El resurgimiento del cobre: los recortes de tasas de la Fed y la dinámica de la demanda de China como catalizadores del alza

El mercado mundial del cobre está listo para una etapa transformadora en 2025, impulsada por dos megatendencias macroeconómicas: los recortes de tasas anticipadas de la Reserva Federal y el impulso implacable de China por el desarrollo de infraestructura y energía verde. Estas fuerzas convergen para crear una tormenta perfecta de demanda y liquidez, posicionando al cobre como un activo estratégico para los inversores que buscan capitalizar los cambios estructurales en la economía global.

Recortes de tasas de la Fed: un viento de cola para los mercados de productos básicos

Se espera que el giro de la Reserva Federal hacia la flexibilización monetaria en el cuarto trimestre del 2025 desbloquee importantes flujos de capital hacia las materias primas industriales. Con la tasa de fondos federales proyectada para caer de 4.25% -4.50 % a 4.0 % o menos para fin de año, el costo de capital para sectores intensivos en capital como la minería y la construcción disminuirá. Esta reducción en los costos de endeudamiento estimula directamente la inversión en proyectos de infraestructura y producción de cobre, que son críticos para la transición energética.

Historicamente, los precios del cobre han subido entre el 5% y el 8% en los tres meses siguientes a las reducciones de tasas de la Fed, impulsados por un dólar estadounidense más débil y una mayor actividad industrial. El índice del dólar (DXY) ya se ha debilitado un 2,3% desde mayo de 2025, lo que aumenta la asequibilidad del cobre para los compradores no estadounidenses.

El doble mandato de la Fed (equilibrar el control de la inflación con el crecimiento del empleo) se ha desplazado hacia la prioridad de la estabilidad económica. Con la inflación subyacente del PCE en el 2,7% y la debilidad del mercado laboral emergente, es probable que el banco central acelere los recortes en septiembre y diciembre. Este cambio de política crea un entorno alcista impulsado por la liquidez para el cobre, ya que las tasas más bajas reducen el descuento de flujos de efectivo futuros en proyectos mineros y financiamiento de infraestructura.

La demanda de China: Infraestructura y energía verde como motores estructurales

El dominio de China en el consumo mundial de cobre (el 50 % de la demanda total) seguramente hará que sus prioridades políticas determinen los fundamentos del mercado. En 2025, el gasto del país en infraestructura seguirá siendo una piedra angular del crecimiento económico, con proyectos de urbanización y modernización de la red que consumirán el 28 % del cobre mundial. El 14º Plan Quinquenal del gobierno enfatiza la expansión de trenes de alta velocidad, el desarrollo de ciudades inteligentes e integración de fuentes de energía renovables, que todos son intensivos en cobre.

La transición hacia las energías verdes es la segunda piedra angular del incremento de la demanda de China. Las instalaciones solares y eólicas requieren de 4 a 6 veces más cobre por megavatio que la generación de energía tradicional, mientras que los vehículos eléctricos (EV) utilizan cuatro veces más cobre que los motores de combustión interna. La Agencia Internacional de la Energía estima que la demanda de cobre de la energía limpia de China podría triplicarse para 2040.

No obstante, las tensiones geopolíticas con EE. UU. generan volatilidad. Los aranceles a las importaciones de cobre y las restricciones a la exportación de tecnología de vehículos eléctricos pueden interrumpir las cadenas de suministro, pero el almacenamiento estratégico de China y las inversiones en refinerías nacionales están mitigando estos riesgos. Los inventarios chinos de cobre han caído a 126 000 toneladas métricas para junio de 2025, una disminución del 66% desde marzo, lo que destaca la urgencia de la demanda mientras se reduce el suministro mundial.

Posicionamiento estratégico: acciones, ETF y futuros

Los inversores que busquen una exposición al resurgimiento del cobre deberán considerar un enfoque diversificado en los mercados de acciones, ETFS y futuros.

1. Cobre: exposición de alto grado de limitaciones de oferta

Chile, Perú y América del Norte acojan a los mayores productores de cobre del mundo, muchos de los cuales están expandiendo su capacidad para satisfacer la demanda.
-Grupo BHP (BHP):La expansión de la mina Escondida en Chile podría agregar 540.000 toneladas adicionales anuales, con una tasa de pago mínimo de dividendos del 50%.
-Freeport-McMoRan (FCX):Las actualizaciones de tecnología de lixiviación en Perú y Arizona apuntan a incrementar la producción en 800 millones de libras para 2030.
-Cobre del Sur (SCCO):La producción de bajo costo y una tubería de incremento de 156,000 toneladas para el año 2027 la convierten en una jugada de primer nivel.

Los indicadores técnicos de estas acciones muestran un fuerte impulso conBHPy FCX cotizan por encima de SMA de 20 días y lecturas de RSI que sugieren una mayor ventaja.

2. ETFs de cobre. Acceso diversificado al sector

Los ETFS temáticos como elFundición global de cobre de iShares (COPX)yETF de estrategia de materias primas de Invesco Opti-Commodity (OPTO)ofrecen una amplia exposición a productores de cobre y acciones vinculadas a la infraestructura. Estos fondos han superado al S&P 500 en 2025, con COPX un 32% más desde el inicio del año.

3. Mercados de futuros: aprovechando las tendencias técnicas y macro

Los futuros del cobre se encuentran en una fase alcista técnica, con los precios de COMEX que suben un 35% en lo que va del año. El contrato de septiembre de 2025 se cotiza a $5,584 por libra, con un nivel de resistencia clave de $4,50 por libra.

La prima impulsada por los aranceles de EE. UU. (diferencia de 2600 toneladas entre los precios de COMEX y LME) ha creado un mercado de efectos retroactivos, donde los futuros de corto plazo se negocian por encima de los contratos de largo plazo. Esta estructura indica una oferta limitada y una fuerte demanda a corto plazo, lo que hace que las posiciones de futuros a corto plazo sean atractivas.

Riesgos geopolíticos y de suministro que deben monitorearse

Aunque el caso alcista sea convincente, los inversores deben estar conscientes de los riesgos:
-Restricciones de suministro de minas:La reducción de las leyes del mineral y los largos plazos de entrega para nuevos proyectos (por ejemplo, los retrasos de Codelco) podrían limitar el aumento de producción.
-Cambios en la política comercial:Un posible castigo por parte de la administración Trump a las importaciones de cobre de China podría poner en riesgo los flujos globales.
-Volatilidad macroeconómica:Un aumento repentino de la inflación o una reversión de la política de la Fed podría frenar la marcha del cobre.

Conclusión: Posicionamiento para un futuro centrado en el cobre

El resurgimiento del cobre no es una tendencia fugaz sino un cambio estructural impulsado por la flexibilización monetaria y la transición energética. Los inversores que se posicionan ahora, a través de acciones en productores de alto grado, fondos de inversión que rastrean la narrativa de electrificación y contratos de futuros alineados con el impulso técnico, se beneficiarán de un mercado que es fundamental y técnicamente sólido.

A medida que convergen los recortes de tasas de la Fed y la dinámica de la demanda de China, el cobre se está convirtiendo en una piedra angular de la economía del siglo XXI. Ahora la pregunta no essiEl precio subirá, perocuántoyqué rápidoPara aquellos que tienen la intención de actuar, la respuesta radica en la exposición estratégica y diversificada a este metal indispensable.