Copa Posts: Altos beneficios, en medio de una expansión estratégica y un panorama financiero estable.

Fecha de contacto/llamada12 de febrero de 2026

Resultados financieros

• EPS$4.18 por acción, un aumento del 5.3% en comparación con el año anterior.
• Margen de operaciónEl 21.8% correspondiente al cuarto trimestre, o el 22.5%, si se excluye el ajuste no relacionado con efectivos monetarios.

Instrucciones:

• Se espera que el crecimiento de la capacidad (ASMs) sea del 11% al 13% en términos anuales para el año 2026.
• Se espera que el margen de operación se mantenga en el rango del 22% al 24% durante el año 2026.
• El factor de carga esperado es de aproximadamente el 87%.
• Los ingresos de la unidad se estiman en aproximadamente $0.112.
• Se espera que CASM ex-fuel alcance una valoración de aproximadamente $0.057. Este resultado es consistente con el objetivo a largo plazo de alcanzar un valor de 5.6 centavos para este año.
• Se espera que el precio del combustible, en su totalidad, sea de 2.50 dólares por galón.

Comentarios de negocios:

Resultados financieros y operativos sólidos:

• Copa Holdings informó un beneficio neto de…172.6 millones de dólaresPara el cuarto trimestre, la margen operativo fue…21.8%Excluyendo los ajustes relacionados con activos y pasivos no monetarios, así como las pérdidas en monedas extranjeras, el margen operativo habría sido…22.5%.
• Los resultados reflejan una fuerte tendencia de demanda, una ejecución adecuada de los costos, y un enfoque en la excelencia operativa.

Crecimiento de la capacidad y del tráfico:

• La empresa aumentó su capacidad de producción.9.9%En el cuarto trimestre, el tráfico de pasajeros aumentó en comparación con el mismo período del año anterior.10.1%Esto conduce a un aumento en el factor de carga.0.2 puntos porcentualesPara86.4%.
• Este crecimiento se debió a la fuerte demanda en toda la región, así como a la adición estratégica de nuevas rutas y frecuencias de transporte.

Expansión de la red y crecimiento de la flota:

• Copa Holdings amplió su red, añadiendo servicios a nuevos destinos, como Los Cabos, Puerto Plata, Maracaibo y Salvador Bahía. Además, en el cuarto trimestre, la compañía adquirió cuatro aviones Boeing 737 MAX 8.
• Esta expansión forma parte de una estrategia destinada a fortalecer su posición como un centro de conexión líder en las Américas, y a aprovechar al máximo las operaciones eficientes que realiza este centro.

Rentabilidad y indicaciones relacionadas con las márgenes de beneficio:

• La empresa informó que su margen operativo anual fue…22.6%En el año 2025, se espera mantener un rango de margen operativo estable.22%-24%Para el año 2026.
• Esto se ve respaldado por una fuerte demanda, una estructura de costos bien organizada, y un crecimiento en la capacidad de operación, gracias al aumento de las frecuencias y los nuevos destinos a los que se puede llegar.

Fuerza financiera y retornos para los accionistas:

• Copa Holdings cerró el trimestre con un total de efectivo e inversiones de1.6 mil millonesRepresenta el 44% de los ingresos obtenidos en los últimos 12 meses. Además, la relación del endeudamiento neto con respecto al EBITDA es del…0.6 veces.
• La empresa ha aprobado un pago de dividendos trimestral.$1.71Por acción, lo que refleja su compromiso de devolver valor a los accionistas.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositivo

• La dirección destacó “resultados financieros y operativos sólidos”, “la continua disciplina en la ejecución de los costos” y “la reafirmación de la solidez de nuestro modelo de negocio”. El director ejecutivo afirmó que la empresa está “bien posicionada para lograr otro año de crecimiento rentable y márgenes sólidos”. Las expectativas también reflejan una confianza en un crecimiento de la capacidad de doble dígito y en márgenes sólidas.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Savi Syth (Raymond James)Preocupaciones relacionadas con el envío de mercancías por encima del nivel de consumo… (Relacionadas con el impacto en la demanda en Venezuela y las perspectivas del servicio).
  RespuestaCopa viaja a Venezuela dos veces al día, hasta Caracas. También viaja casi todos los días a Maracaibo. Se planea aumentar gradualmente la capacidad de transporte, hasta llegar a operar en cinco ciudades durante todo el año 2026.

• Pregunta de Duane Pfennigwerth (Evercore ISI)Se realizaron investigaciones sobre las mejoras iniciales que se lograron gracias a la fortaleza de las monedas locales en el mercado.
  RespuestaLa gerencia confirmó que las monedas más fuertes en América del Sur mejoran la demanda y los rendimientos. Este es un fenómeno que se está observando actualmente.

• Pregunta de Guilherme Mendes (J.P. Morgan)Sorprendido por las directrices poco ambiciosas de RASM, a pesar del crecimiento en la capacidad y de las monedas más fuertes. Se solicitaron detalles sobre las hipótesis utilizadas para tomar estas decisiones.
  RespuestaLa orientación de las acciones se basa en una fuerte confianza en la demanda. El 50% del crecimiento de ASM se debe a la capacidad adicional desde el año 2025; el 40% se debe a nuevas frecuencias en los mercados existentes. Además, hay un aumento en las entregas relacionadas con Boeing.

• Pregunta de Felipe Nielsen (Citi)Investigación sobre las directrices y el desarrollo de CASM ex-fuel; además, se analiza el crecimiento de la capacidad de producción a lo largo de los trimestres.
  RespuestaLa guía de CASM ex-fuel, por un valor de $0.057, cuenta con el apoyo de iniciativas como ahorros en las áreas de ventas y distribución, proyectos de densificación y control de los costos. El crecimiento de la capacidad se realiza de forma gradual en el primer semestre, de acuerdo con los cronogramas de entrega.

• Pregunta de Michael Linenberg (Deutsche Bank)Preguntas relacionadas con el servicio en Venezuela (incluido Wingo), y con la posibilidad de volar a Cuba sin necesidad de hacer escala en algún destino intermedio.
  RespuestaCopa viaja a Venezuela dos veces al día, desde Panamá. En el caso de Cuba, Copa puede transportar combustible desde Panamá, con un mínimo impacto en los pasajeros. De esta manera, se evita la necesidad de hacer una parada técnica.

• Pregunta de Rafael Seminari (UBS BB)Se preguntó sobre el estado de la asociación de código con Volaris, en el contexto del posible fusión entre Volaris y Viva.
  RespuestaLa colaboración entre las compañías, que se inició en noviembre, se espera que continúe. No constituye una parte importante del negocio de Copa.

• Pregunta de Daniel McKenzie (Seaport Global):Solicitud de información sobre los ingresos del socio y el volumen de pasajeros, en comparación con los niveles previos a la pandemia.
  RespuestaEl tráfico proveniente de socios comerciales (principalmente de Estados Unidos) no ha aumentado en comparación con los niveles anteriores a la pandemia. La relación entre las partes sigue siendo saludable, pero no supera los volúmenes anteriores.

• Pregunta de Pablo Monsede (Barclays)Se preguntó si Venezuela está incluido en las directrices y si una mejora en las condiciones podría generar beneficios.
  RespuestaEl servicio en Venezuela no constituye un factor importante para la orientación de las situaciones. No se espera que cualquier mejoría en las condiciones sea suficiente para cambiar significativamente la situación actual.