¿Por qué las acciones de COO se mueven hoy? CooperCompanies cae después de que los ingresos del tercer trimestre no cumplieron con las expectativas y las previsiones de ingresos disminuyeron.

Las CooperCompanies (COO)Las acciones bajaron un 15.33%.En las transacciones previas al mercado, después de que el fabricante de dispositivos médicos informó una disminución en los ingresos del tercer trimestre fiscal y una reducción de las proyecciones para todo el año por debajo de los estimados de los analistas.

La empresa informó que sus ingresos en el tercer trimestre fueron de 1.066 mil millones de dólares. Esto representa un crecimiento orgánico del aproximadamente 1% en comparación con el año anterior. Sin embargo, es un poco menos de 30 millones de dólares en comparación con las expectativas generales de 1.100 mil millones de dólares. El EPS no según los principios contables generalmente aceptados fue de 1.15, lo cual superó las expectativas de 1.12 en 0.03. Esto se debió a un beneficio fiscal de 307.2 millones de dólares y a un reembolso de aranceles de 0.03. El EPS según los principios contables generalmente aceptados fue de 2.24.

El problema más importante para los inversores fue la información proporcionada sobre las previsiones de resultados. El EPS ajustado para todo el año se redujo a un rango de $4.51-$4.55, en comparación con el valor de $4.63 según las expectativas de la mayoría de analistas. Las previsiones de EPS para el cuarto trimestre, de $1.05-$1.09, estuvieron muy por debajo del valor esperado de $1.19. Además, las previsiones de ingresos para el cuarto trimestre, de $1.057-$1.080 mil millones, fueron inferiores al estimado de $1.11 mil millones. Las previsiones de ingresos para todo el año, de $4.229-$4.252 mil millones, también fueron inferiores al valor de $4.31 mil millones según las expectativas de la mayoría de analistas.

¿Qué informó CooperCompanies?

La dirección atribuyó la falta de ingresos y la mala perspectiva económica a las reducciones en el inventario de los canales de venta en Estados Unidos, relacionadas con su unidad de lentes de contacto CooperVision. Estas medidas tuvieron como resultado ingresos de 717 millones de dólares, que no fueron suficientes para compensar la débil evolución del consumo de consumidores. El presidente y CEO, Al White, describió estas medidas como algo planificado, pero que no logró compensar el bajo crecimiento del consumo de consumidores.

CooperSurgical, el segmento de equipos quirúrgicos y fertilidad, registró un crecimiento orgánico del 3%, con ingresos por productos relacionados con la fertilidad que aumentaron un 5%. La franquicia de lentes de contacto MyDay también experimentó un crecimiento del doble dígito, mientras que MiSight registró una expansión orgánica del 20%.

El margen bruto disminuyó en 60 puntos básicos, hasta el 66.7%, debido a los altos costos y a las dificultades relacionadas con las fluctuaciones de divisas. Sin embargo, el margen operativo aumentó en 30 puntos básicos, hasta el 26.3%, gracias a los beneficios obtenidos en términos de productividad. El flujo de efectivo libre alcanzó un récord trimestral de 273 millones de dólares, lo que representa un aumento del 66% respecto al año anterior. La empresa recompra sus propias acciones por valor de 339 millones de dólares durante el trimestre, y aumentó su autorización para recompra de acciones de 2 mil millones de dólares a 3 mil millones de dólares.

¿Por qué los inversores reaccionaron negativamente?

A pesar del aumento en los ingresos por ventas, la pérdida de ingresos y las reducciones significativas en las expectativas de ingresos llevaron a que el COO baje su nivel de expectativas. Para un distribuidor con alta cantidad de ventas, el crecimiento de los ingresos es el principal indicador de salud del mercado. Las reducciones en las expectativas de ingresos indican que la presión negativa relacionada con las existencias persistirá en el cuarto trimestre.

La falta de ganancias por acciones en el cuarto trimestre, de aproximadamente $0.10 menos que lo esperado, es especialmente indicativa. La dirección señaló que los márgenes de beneficio estarán bajo presión debido a inversiones estratégicas, fluctuaciones de divisas y menores reembolsos de aranceles en el próximo trimestre. Esto sugiere riesgos de rentabilidad a corto plazo, además del problema relacionado con las inventarios.

Sin embargo, la situación financiera de la compañía sigue siendo sólida. El flujo de efectivo libre récord y la autorización para realizar una recompra de 3 mil millones de dólares proporcionan flexibilidad financiera. Además, la dirección reafirma su objetivo a largo plazo: generar más de 2.2 mil millones de dólares en flujo de efectivo libre anual hasta el año fiscal 2028.

En otro desarrollo, CooperCompanies finalizó su revisión estratégica de CooperSurgical y decidió mantener el negocio. El consejo de administración afirmó que las ofertas recibidas no eran en beneficio de los accionistas, señalando una desconexión temporal en la valoración del negocio debido a factores competitivos y relacionados con litigios.

¿Qué sigue?

El ciclo de reducción del inventario en CooperVision es la variable más importante a corto plazo. La gerencia espera que la mayor parte del inventario en los canales estadounidenses se corrija para finales del año fiscal 2026. Si ese cronograma se cumple, la trayectoria de ingresos podría estabilizarse a principios del año fiscal 2027.

Los inversores también pueden observar cómo la empresa utiliza su autorización para realizar recompra de acciones. Con ya 339 millones de dólares recomprados en el tercer trimestre, el aumento de 1 mil millones de dólares en capacidad le da a la gerencia más flexibilidad, siempre y cuando las acciones se mantengan cerca de los niveles actuales.

La liquidez antes del mercado puede ser menor que durante las operaciones normales. La confirmación del volumen de transacciones durante la sesión de apertura será importante para la trayectoria diaria de las acciones. Dado que las proyecciones para todo el año están por debajo del consenso tanto en términos de EPS como de ingresos, es probable que los analistas revisen sus estimaciones a la baja. Las acciones podrían enfrentar presión a corto plazo hasta que la gerencia proporcione evidencia de que el ciclo de inventarios está cambiando.