Las solicitudes de desempleo en los Estados Unidos siguen aumentando ligeramente más de lo previsto, lo que evidencia diferencias sectoriales en los efectos del mercado laboral.

El mercado laboral en los Estados Unidos durante el tercer trimestre de 2025 ha mostrado una marcada divergencia entre los sectores de bienes duraderos y servicios financieros. Esto ofrece información crucial para los inversores que buscan manejar las incertidumbres macroeconómicas. Las solicitudes de empleo, un indicador clave de la resiliencia del mercado laboral, aumentaron a 1.957 mil en la semana que terminó el 18 de octubre de 2025, el nivel más alto desde principios de agosto. Este aumento, junto con las tendencias específicas de cada sector, destaca la necesidad de una gestión estratégica de los sectores y de la gestión de riesgos en un entorno económico fragmentado.

Bienes duraderos: Los avances en la productividad disfrazan las dificultades estructurales relacionadas con el trabajo.

El sector de la fabricación de bienes duraderos ha demostrado un fuerte aumento en la productividad; la producción aumentó un 3.5% en el segundo trimestre de 2025, mientras que las horas trabajadas solo aumentaron un 0.3%. Este incremento de productividad del 3.2% se debe a industrias que requieren mucho capital, como la fabricación de computadoras y productos electrónicos. Sin embargo, los costos laborales por unidad aumentaron un 2.5% en relación con el año anterior, debido a un aumento del 4.1% en las compensaciones horarias.

A pesar de estos avances, el sector enfrenta una persistente escasez de mano de obra. A fecha de agosto de 2025, todavía existían 259,000 vacantes en la industria manufacturera de bienes duraderos. Esto representa una disminución del 1.1% en comparación con julio, pero sigue siendo inferior a los promedios anteriores a la pandemia. La encuesta realizada por la Asociación Nacional de Fabricantes en el segundo trimestre de 2025 destacó el desarrollo de la fuerza laboral como una prioridad principal, señalando así los desafíos estructurales relacionados con la atracción de trabajadores calificados.

Para los inversores, esta dualidad representa un paradojo: las empresas que venden bienes duraderos aprovechan la automatización y los aumentos en la eficiencia, pero su crecimiento a largo plazo podría verse limitado por cuellos de botella en el mercado laboral. Una posición defensiva en subsectores con alta intensidad de capital (por ejemplo, maquinaria industrial, semiconductores) podría mitigar los riesgos. Por otro lado, una exposición cíclica a productos duraderos impulsados por las exportaciones (por ejemplo, aeronáutica, automóviles) podría beneficiarse de la demanda global.

Servicios financieros: Decaimiento en el ritmo de crecimiento y moderación en los salarios

Por el contrario, el sector de servicios financieros ha mostrado signos de una desaceleración en el mercado laboral. Las vacantes de empleo disminuyeron en el segundo trimestre de 2025, especialmente entre los trabajadores más jóvenes. La tasa de desempleo aumentó al 4.3% en agosto. El crecimiento de los salarios se moderó hasta el 3.5% en términos anuales, lo que refleja un cambio en la dinámica de poder entre empleadores y empleados.

Los desafíos del sector se ven agravados por las condiciones macroeconómicas desfavorables. Los tipos de interés elevados y la inflación han disminuido las inversiones empresariales, mientras que la transformación digital y la automatización están remodelando la demanda laboral. Las instituciones financieras dan cada vez más prioridad a la reformación de habilidades y a arreglos de trabajo flexibles, con el objetivo de retener los talentos.

Los inversores deben vigilar la capacidad del sector para soportar reducciones de tipos de interés y cambios en las regulaciones. Los activos relacionados con la gestión de activos y la tecnología financiera podrían tener un rendimiento superior, mientras que las bancos regionales podrían enfrentar riesgos relacionados con la calidad del crédito, a medida que aumentan las morosidades de las pequeñas empresas. Un enfoque táctico hacia los subsectores sensibles a los tipos de interés (por ejemplo, los REITs de hipotecas) podría aprovechar la posibilidad de una reducción de tasas por parte de la Fed.

Rotación sectorial estratégica y mitigación de riesgos

Las trayectorias divergentes de los bienes duraderos y los servicios financieros requieren un enfoque meticuloso para la construcción del portafolio.
1. Español:Exposición a bienes duraderosPriorizar a las empresas que cuenten con un sólido plan de I+D y capacidades de automatización. Evitar la exposición excesiva a los subsectores que requieren mucho trabajo manual y enfrentan inflación salarial.
2.Servicios financieros de cobertura de riesgosAsignar recursos a nombres de alto riesgo en el área de banca digital y gestión de patrimonios, al mismo tiempo que se reduce la duración de la posesión de activos sensibles a las tasas de interés.
3.Macro diversificaciónEquilibrar las inversiones en diferentes sectores con activos defensivos (por ejemplo, servicios públicos, salud) para contrarrestar la volatilidad económica general.

Conclusión: Cómo enfrentarse a un mercado laboral fragmentado

La divergencia sectorial del mercado laboral en los Estados Unidos destaca la importancia de un análisis detallado en la toma de decisiones de inversión. Mientras que las empresas de bienes duraderos aprovechan la productividad para compensar las limitaciones laborales, los servicios financieros enfrentan problemas relacionados con la reducción de los salarios y los cambios estructurales en el mercado laboral. Los inversores que adaptan sus estrategias a estas dinámicas, mediante la rotación de sectores, la diversificación de riesgos y el uso de coberturas macroeconómicas, estarán mejor preparados para aprovechar las oportunidades emergentes en un entorno económico complejo.