La estrategia de Constellation, la apuesta de Chevron en Venezuela, y la actualización de Lockheed: un análisis táctico

Las acciones del mercado durante esa semana estuvieron marcadas por tres factores clave, cada uno de los cuales generó una situación diferente a corto plazo. Los resultados positivos de Constellation Brands provocaron un repunte a corto plazo en los precios de las acciones. Las negociaciones relacionadas con la licencia en Venezuela por parte de Chevron desencadenaron un aumento especulativo en los precios de las acciones. Por último, la mejoría en la evaluación de las acciones de Lockheed Martin ofreció una recomendación de revalorización táctica para las mismas. Veamos ahora cómo se pueden analizar estos eventos específicos y los riesgos/recompensas que cada uno conlleva.

Para Constellation, el catalizador fue un rendimiento trimestral limpio. La empresa registró…Beneficio no conforme con los principios de contabilidad generales de 3.06 dólares por acciónEl resultado fue un 16.2% por encima de las estimaciones de los analistas. Los ingresos también superaron las expectativas, al alcanzar los 2.220 millones de dólares, en comparación con una previsión de 2.160 millones de dólares. La tesis que se puede extraer de esto es simple: el rendimiento negativo, especialmente la sorprendente mejoría en el EPS, probablemente haya provocado una recuperación de las posiciones cortas. El riesgo inmediato es que la actividad empresarial siga siendo débil, con ventas que han disminuido un 9.8% interanual. Este rendimiento positivo podría haber sido impulsado por control de costos o por elementos extraordinarios, y no por una recuperación fundamental de la demanda. En resumen, se trata de un caso clásico de “vender en momentos de noticias positivas”, si se considera que este rendimiento negativo fue simplemente una anomalía de un trimestre, y no un cambio en la tendencia general.

La decisión de Chevron fue motivada por especulaciones geopolíticas. Las acciones de la compañía aumentaron debido a los informes relacionados con el tema.Charlas avanzadas con el gobierno de los Estados Unidos para obtener una licencia de operación más amplia para Venezuela.Se trata de una estrategia basada en el uso de un catalizador puro. Una ampliación de la licencia permitiría a Chevron exportar más petróleo crudo venezolano, lo que aumentaría significativamente los volúmenes y los flujos de efectivo. El riesgo-recompensa es bastante desequilibrado debido a la incertidumbre. La situación política y regulatoria sigue siendo incierta; hay informes que indican que las empresas requieren garantías formales antes de invertir su capital. Se trata de una situación con alta volatilidad y grandes posibilidades de rendimiento. Una expansión exitosa de la licencia sería un importante impulso positivo, pero cualquier obstáculo en las negociaciones podría provocar una drástica reversión de la situación.

La ganancia de Lockheed Martin fue el resultado directo de una actualización basada en la valoración de las propiedades del negocio. El analista de Truist Securities, Michael Ciarmoli…Se actualizó al gigante de defensa para poder adquirirlo.Con un precio objetivo de 605 dólares. La tesis se basa en el bajo rendimiento reciente del stock y en su valoración atractiva en relación con su perfil de crecimiento. El catalizador inmediato es el propio ascenso de la valoración, lo cual probablemente ha contribuido a mejorar el sentimiento de los inversores. Sin embargo, el stock se cotiza a un precio superior, con un ratio precio/ganancias de 28.5. En este caso, lo importante es el impulso y la posición del stock en el mercado. El ascenso de la valoración puede haber ayudado al stock a mantenerse firme frente a la debilidad general del mercado, pero el futuro a corto plazo depende de si la empresa puede cumplir con las expectativas elevadas asociadas a esa valoración.

Constelación: El Bem vs. La Descomposición

Los datos del cuarto trimestre de Constellation son reales. Los ingresos…$2.22 mil millonesLas ganancias fueron un 2.9% superiores a las estimaciones, y la utilidad no GAAP fue de 3.06 dólares por acción, lo que representa un aumento del 16.2% con respecto a las expectativas. El avance fue generalizado; el margen EBITDA alcanzó un sólido nivel del 36.3%. Sin embargo, este aumento en las ganancias se debe a una situación estructural más grave. La actividad principal relacionada con vinos y bebidas alcohólicas, que incluye las marcas que Constellation ha estado retirando de su cartera de productos, está en declive. En el tercer trimestre, las ventas de ese segmento disminuyeron significativamente.51% en relación al año anterior.A solo 213.1 millones de dólares, como resultado directo de la venta de las marcas de vodka Svedka y varias marcas de vino.

La guía de gestión para todo el año refleja esa desconexión entre las expectativas y los resultados reales. La empresa reiteró sus expectativas para la división de vinos y licores, según las cuales las ventas netas serían inferiores al 17% al 20% durante todo el año. Esto implica una tendencia negativa que los resultados del cuarto trimestre no pueden compensar. El riesgo inmediato es que los resultados trimestrales sean un evento único, causado por medidas de control de costos o por circunstancias especiales, y no por un cambio en la tendencia general de la situación económica de la empresa. El aumento del 1,9% en el precio de las acciones después de los resultados parece ser una estrategia típica para “vender las acciones” en una empresa cuyo negocio principal está en proceso de desintegración.

En resumen, existe una clara subestimación del valor de los resultados trimestrales en comparación con las tendencias anuales. A los inversores se les pide que paguen por un cuarto de año de excelencia operativa, mientras que ignoran el declive en las ventas a lo largo de varios años. Para un estratega táctico, esto representa una oportunidad a corto plazo muy interesante. Los resultados trimestrales son un catalizador temporal, pero la realidad fundamental de un portafolio en constante disminución sigue sin cambiar.

Chevron: Un catalizador importante en Venezuela

El caso de inversión inmediata para Chevron consiste ahora en apostar por un único catalizador de alto riesgo: obtener una licencia para operar en Venezuela. El reciente aumento en el precio de las acciones es una reacción directa a los informes que indican que la empresa está…Charlas avanzadas con el gobierno de los Estados Unidos para obtener una licencia ampliada para Venezuela.Se trata de una configuración clásica basada en eventos. El éxito permitiría un aumento significativo en el volumen de negocios y los flujos de efectivo, lo que satisfaría directamente las necesidades de crecimiento de la empresa. La base operativa es sólida; la producción en el tercer trimestre alcanzó un nivel récord.4.1 millones de barriles de petróleo equivalente por díaEl aumento fue del 21% en comparación con el año anterior. Por lo tanto, el potencial de crecimiento es considerable si la licencia se expande.

Sin embargo, el camino está lleno de incertidumbres y obstáculos importantes. El riesgo más inmediato es la falta de garantías formales. Los informes indican que las empresas estadounidenses desean obtener garantías formales por parte de Washington antes de invertir grandes cantidades de capital. Esto implica que cualquier reconstrucción a gran escala será gradual y condicional. Esto genera un gran riesgo de ejecución; el catalizador para la reconstrucción podría retrasarse o reducirse. Al mismo tiempo, las acciones enfrentan presión por parte de los inversores internos, ya que se revelaron grandes ventas por parte de estos inversores a principios de enero. Esto agrega una capa de sentimiento negativo a corto plazo, lo que podría debilitar el impulso, incluso si las negociaciones relacionadas con la licencia avanzan.

En resumen, se trata de una operación de alta volatilidad. El potencial de ganancias provenientes de Venezuela es real y podría ser transformador. Pero el riesgo/recompensa inmediato está sesgado por la incertidumbre regulatoria y por las ventas por parte de los conocedores del mercado. Para un estratega táctico, esta es una opción especulativa que requiere una gran tolerancia a la volatilidad. La situación es clara: las acciones probablemente seguirán siendo más volátiles de lo normal, ya que los inversores tienen que comparar las posibilidades de aumento de las exportaciones con los problemas reales relacionados con la obtención de las licencias necesarias.

Lockheed: Actualización en el marco de un servicio de alta calidad.

La situación táctica para Lockheed Martin es una clásica tensión entre un factor catalítico positivo y una valoración demasiado alta del precio de la empresa. El acontecimiento más importante fue el anuncio de Truist Securities de que el precio de la acción era positivo, lo cual representó un claro aumento en el sentimiento de aprobación hacia la empresa. El analista citó los factores relacionados con la situación en España…Un rendimiento inferior en el año 2025, acompañado de una valoración atractiva.Se trata de crear un perfil de riesgo/recompensa convincente para el año 2026. Este mejoramiento se produjo tras un aumento general en las acciones relacionadas con la defensa, provocado por los llamamientos del presidente Trump para que se establezca un presupuesto de defensa de 1.5 billones de dólares para el año fiscal 2027; algo que podría ser un factor importante para la demanda a largo plazo.

Sin embargo, la alta valoración de la acción no deja mucho margen para errores. Lockheed cotiza a un precio…Ratio precio/ganancias de 27.44xY un ratio PEG de 2.4, lo cual es elevado en comparación con el crecimiento esperado del negocio. Este alto índice significa que las acciones ya reflejan una ejecución fluida de la expansión del presupuesto de defensa y las tensiones geopolíticas continuas. Cualquier decepción en los resultados trimestrales, retrasos en la aprobación de los presupuestos o cambios en las prioridades de gasto podrían rápidamente disminuir este valor premium.

En resumen, la actualización ofrece una reevaluación táctica del precio de la acción, pero su trayectoria actual es ascendente. El reciente aumento en el precio de la acción, incluyendo un incremento del 4.2% el día en que se anunció la actualización, sugiere que el mercado está aceptando esta información positiva. Sin embargo, los altos índices P/E y PEG hacen que la acción sea vulnerable a retrocesos si los factores que impulsan el precio no se materializan como esperado. Para un estratega táctico, este movimiento se basa más en el impulso del mercado que en una redefinición fundamental de las condiciones del mercado. El riesgo/recompensa ha cambiado; ahora, la acción representa una apuesta para que los factores que impulsan el precio superen las expectativas ya existentes.

Catalizadores y riesgos: Lo que hay que tener en cuenta

Para cada acción, el análisis inicial depende de ciertos eventos a corto plazo. Estos son los aspectos que deben ser monitoreados para confirmar o refutar dicha situación.

Constelación: Lo clave será el crecimiento de las ventas orgánicas en el primer trimestre, tanto para la división de vinos y licores. La empresa reiteró sus expectativas para este indicador.Las ventas netas orgánicas a lo largo de todo el año disminuyeron entre un 17% y un 20%.Cualquier resultado del primer trimestre que demuestre que la disminución está acelerándose más allá de ese rango confirmaría la teoría de la crisis y ejercería presión adicional sobre el precio de la acción. Por el contrario, una estabilización o una caída menor de lo esperado indicarían que el reciente aumento en el valor de la acción no fue algo único, y podría dar lugar a un rebote en el precio. Es importante seguir cualquier actualización relacionada con el cambio de dirección del portafolio, ya que la crisis actual, causada por las ventas de activos, es el verdadero problema.

Chevron: Todo el argumento relacionado con Venezuela depende de avances concretos en las negociaciones relativas a la concesión de licencias. Es importante seguir cualquier declaración oficial del gobierno de los Estados Unidos o de Chevron que confirme el estado actual de la licencia ampliada. Además, es necesario observar los cambios en la actividad de los petroleros y en los volúmenes de exportación.Acceleración en el proceso de carga y contratación de tanques.Son señales positivas, pero cualquier demora o retraso en estas operaciones indicaría fricciones regulatorias y probablemente desencadenaría una caída en los precios de las acciones. El rumbo actual del precio de las acciones es binario: la expansión de las licencias representa un importante factor positivo; cualquier obstáculo sería una señal de cambio brusco en el mercado.

Lockheed: La ejecución del contrato relacionado con los misiles Patriot es de suma importancia. El reciente acuerdo obtenido representa un importante impulso a corto plazo para el negocio de los misiles. Es importante seguir las noticias sobre el aumento de la producción y cualquier información adicional sobre el presupuesto de defensa. La alta valoración de las acciones no permite errores; cualquier retraso en la ejecución del contrato o cambio en la cronología del presupuesto de 1.5 billones de dólares podría rápidamente disminuir esa alta relación de precio. Se trata, en definitiva, de una oportunidad de inversión basada en el movimiento del mercado. Por lo tanto, el próximo informe financiero será la primera prueba importante para ver si los factores positivos se traducen en resultados reales.