Se mantiene una perspectiva alcista, ya que la resistencia del mercado sigue siendo fuerte. Además, la situación a largo plazo relacionada con la tecnología de IA sigue siendo positiva. Los cambios estructurales en el mercado crean oportunidades de comprar en momentos de baja.

El mercado de valores experimentó un movimiento brusco en forma de “V” después de una caída inicial causada por los resultados decepcionantes de Microsoft y ServiceNow. Además, la debilidad en el sector de las software empresariales, la inestabilidad en el mercado de criptomonedas y la incertidumbre generalizada contribuyeron a este deterioro. Sin embargo, esa caída se enfrentó rápidamente con compras minoritarias, ya que la confianza comenzó a estabilizarse poco a poco. Bajo esta superficie, la ansiedad crece debido al rápido aumento de nuevas plataformas de IA como ChatGPT, Gemini y Claude. Estos desarrollos plantean preocupaciones sobre si las grandes empresas tecnológicas estarán obligadas a invertir en AI a un ritmo acelerado, mientras que su rentabilidad sigue siendo lenta e irregular. A pesar de esto, la estructura técnica del mercado sigue intacta. Los inversores deberían interpretar este episodio no como un fracaso de la narrativa relacionada con la IA, sino más bien como una confirmación de que la situación está evolucionando. Los cambios estructurales están en marcha; las oportunidades se forman bajo la volatilidad, y la paciencia sigue siendo esencial. Al mismo tiempo, el oro aún no representa un punto de entrada atractivo, ya que la presión de venta puede no haberse agotado completamente.

Desde una perspectiva técnica, la reciente caída del mercado afectó negativamente las opiniones de los inversores, pero no logró romper la tendencia general. Tanto el S&P 500 como el Nasdaq 100 sufrieron grandes pérdidas durante la crisis del sector de software, liderada por Microsoft. Sin embargo, ambos índices pudieron recuperarse rápidamente cuando los compradores volvieron a entrar en el mercado. Esta recuperación permitió que la estructura a corto plazo del Nasdaq 100 se mantuviera intacta: el indicador MA(3) permaneció por encima del indicador MA(7,10), mientras que el patrón de altas y bajas se mantuvo intacto. Esto indica que el impulso alcista ha disminuido, pero no se ha invertido. Los resultados financieros mixtos de los “Magnificent Seven” han causado algunas grietas en el mercado, ya que los fundamentos siguen siendo sólidos, pero ya no justifican una expansión descontrolada del precio de las acciones. Aun así, el mercado sigue en una fase neutra o ligeramente optimista, especialmente en lo que respecta a los activos relacionados con la inteligencia artificial, en lugar de un retiro total del sector tecnológico.

La decepción en las acciones de las empresas que desarrollan software refleja algo más que simplemente problemas a corto plazo en los resultados financieros. Los resultados de Microsoft evidenciaron una preocupación más profunda. Aunque la empresa sigue invirtiendo enormes cantidades de capital en infraestructuras relacionadas con la inteligencia artificial, el crecimiento de los ingresos provenientes del sector cloud se ha desacelerado. Esto refuerza las preocupaciones sobre las grandes inversiones necesarias, acompañadas de retrasos en los beneficios obtenidos. El crecimiento de Azure fue del 39%, inferior al estimado del 39.4% y menor que el 40% del trimestre anterior. En un momento en que se esperaba un aumento significativo gracias al auge de la inteligencia artificial, este resultado es decepcionante. Amy Hood, directora financiera de Microsoft, señaló que parte de la capacidad de los centros de datos se destinó a fines internos, en lugar de a clientes. Esto explica, en parte, la desaceleración. Sin embargo, esta explicación no disipa completamente las preocupaciones sobre si los niveles actuales de gasto pueden generar un crecimiento en los ingresos en el futuro próximo. Los resultados financieros de ServiceNow también aportaron otro motivo de preocupación: las startups dedicadas a la inteligencia artificial avanzada están ya erosionando la ventaja competitiva de las plataformas de software empresarial tradicionales.

Esto indica un cambio estructural, y no un revés cíclico en el desarrollo tecnológico. La IA se ha vuelto lo suficientemente competente como para amenazar directamente a los sistemas de software existentes. Esto obliga a las empresas tradicionales a innovar más rápido, mientras reevalúan su poder de fijación de precios y sus modelos de negocio. Al mismo tiempo, esta transformación demuestra cuán poderosa ya es la IA. Por eso, los gigantes tecnológicos se esfuerzan por adquirir capacidad informática y energía con urgencia. Este es un esfuerzo estratégico, no meramente especulativo. En este contexto, los resultados financieros de Google merecen atención especial. Su posición en áreas como búsqueda, servicios en la nube y modelos de IA propios podrían ofrecer una perspectiva más equilibrada. La rotación interna dentro del sector tecnológico podría ser beneficiosa, manteniendo así las valoraciones dinámicas, en lugar de distorsionadas. No se debe confundir esto con una señal para abandonar el mercado en general.

Lo más importante es que la construcción continua de centros de datos proporciona un contexto favorable para el desarrollo de semiconductores. Independientemente de qué plataformas software ganen mayor participación en el mercado, la demanda de capacidad informática sigue siendo innegable. Compañías como Nvidia y Broadcom están bien posicionadas para beneficiarse de esto, ya que pueden diseñar chips adaptados a diferentes tipos de cargas de trabajo y requisitos empresariales. La competencia en el nivel de software no debilita la demanda de infraestructura que existe en este sector. Por lo tanto, la tesis de inversión en IA a largo plazo sigue siendo válida. Los períodos de retroceso en esta área deben verse como oportunidades para adquirir activos selectivamente, y no como razones para retirarse del mercado.

Por el contrario, las criptomonedas siguen enfrentando presiones. Los activos digitales han disminuido junto con el mercado en general, pero no han logrado una recuperación significativa. El precio de Bitcoin se mantiene cerca de los 82.000 dólares, probando nuevos mínimos y indicando una fragilidad en lugar de una resiliencia. El problema va más allá del simple movimiento de precios; también afecta la confianza de los inversores. La fe en las criptomonedas se está erosionando, ya que los inversores tienden cada vez más a optar por estrategias relacionadas con temas como la inteligencia artificial o los metales preciosos como el oro y la plata. Sin un catalizador claro o un cambio estructural significativo, la pérdida de confianza podría continuar, dejando menos participantes comprometidos y una situación que sigue siendo incierta.

El precio del oro también ha cambiado de tono. Después de alcanzar condiciones de sobrecompra extremas, el metal experimentó una importante caída en precios, a medida que el indicador RSI disminuyó. Sin embargo, todavía es demasiado pronto para considerar esta caída como una oportunidad para comprar cuando los precios bajen. El volumen de negociaciones el jueves se asemejó a los niveles observados durante el pico de octubre; además, existen signos de consolidación a corto plazo. Aunque la venta ha sido ordenada, el aumento en el volumen de negociaciones sugiere que existe un interés especulativo en comprar cuando los precios bajen. Dado que muchas de las perspectivas positivas relacionadas con el oro ya están cotizadas en los mercados, el riesgo de continuas fluctuaciones sigue siendo alto. No sería sorprendente que haya más fluctuaciones antes de que se forme una base estable para el oro.

En resumen, el mercado se encuentra en una fase de ajuste, y no de deterioro. Los índices de acciones han logrado soportar los impactos negativos sin perder su base técnica. Mientras tanto, la narrativa relacionada con la inteligencia artificial sigue evolucionando debido a la competencia interna y los cambios en el liderazgo. La disrupción en el sector de software no debilita la viabilidad a largo plazo de la inteligencia artificial, sino que, por el contrario, refuerza la necesidad de ser selectivos y disciplinados en las decisiones. Los semiconductores siguen siendo los principales beneficiarios de esta situación. En cuanto a las criptomonedas, hay que tener precaución, ya que la confianza en este sector está disminuyendo. El oro, por su parte, sigue enfrentándose a presiones a corto plazo, ya que el entusiasmo excesivo comienza a disiparse. En este contexto, es necesario combinar confianza con paciencia. Los cambios estructurales generan volatilidad, pero también crean oportunidades para los inversores que estén dispuestos a comprar activos cuando haya bajas, respeten las señales técnicas y eviten seguir operaciones demasiado pronto.