Llamada de resultados de U.S. Concrete para el cuarto trimestre de 2025: Surgen contradicciones en relación con la recuperación del mercado, los precios, la estrategia de crecimiento y los gastos de capital.

Fecha de la llamada13 de enero de 2026

Resultados financieros

• Ingresos: $108.8 millones, comparado a $111.5 millones en el trimestre anterior (descenso del 2.4% interanual)
• EPS$0.09 por acción diluida, en comparación con $0.16 por acción diluida en el trimestre anterior (disminución de 43.8% YOY)
• Margen bruto: 39.8%, disminuyó en 170 pips de 41.5% un año atrás

Instrucciones:

• La ganancia para el año fiscal 2026 se espera que vaya de 390 millones a 410 millones de dólares.
• Se espera que el EBITDA ajustado para el año fiscal 2026 se encuentre entre 90 y 100 millones de dólares.
• El flujo de caja libre se espera que sea de al menos $40 millones.
• Se espera que los ingresos en el año 2026 se mantengan prácticamente estables en comparación con el año anterior, tanto en los mercados de infraestructura como en los mercados residenciales.
• La orientación asume que no habrá una recuperación significativa en los mercados de construcción durante el año fiscal 2026.

Comentarios de negocios:

Ingresos y condiciones del mercado:

• El concreto que estaba siendo vaciado se volcó en el canal principal, lo que provocó que la presión disminuyera y el agua se viese atrapada en el canal.Ingresosde108.8 millones de dólarespara el cuarto trimestre de 2025, comparado con111.5 millones de dólaresen el trimestre anterior, lo que refleja un leve descenso interanual.
• La declinación se debió a los retrasos continuos en las actividades de construcción comercial, así como a la baja demanda en el sector residencial, debido a las altas tasas de interés.

Desempeño de Segmento:

• El segmento de bombeo de concreto en los Estados Unidos informó que…gananciade72.2 millones de dólaresde 169.74.5 millones de dólaresen el trimestre del año anterior.
• Los proyectos de infraestructura representaron una parte importante de los gastos totales.24 %Los ingresos por la actividad de bombeo de concreto en los Estados Unidos en el año fiscal 2025 han mostrado una mejoría en comparación con el año anterior. Sin embargo, la demanda residencial disminuyó hacia finales del año fiscal.

Eco-Pan tiene servicios de gestión de residuos y es un importante proveedor y fabricante de productos de limpieza al aire libre, especialmente en Estados Unidos

• El segmento de servicios de gestión de residuos de concreto en los Estados Unidos aumentó sus ingresos.8%Para$21.3 millonesImpulsados por un aumento en los volúmenes de captación de clientes y por una continua dinámica en los precios.
• Este crecimiento subraya la durabilidad de la empresa a pesar de los desafíos en los mercados de construcción más amplios de EE. UU.

Inversión de capital y cumplimiento de las normas reguladoras:

• la empresa está acelerando$22 millonesDebido a este cambio en la normativa, los fabricantes tendrán que aumentar el número de motores de aceite diesel con tecnología NOx con eficiencia de combustible alto (HEDET) para cumplir con las nuevas normas de emisión para el año 2027.
• Esta decisión se basa en las posibles interrupciones que podrían surgir debido a las tecnologías de camiones de primera generación, así como en el aumento previsto en los costos de producción de los fabricantes originales.

Perspectivas y orientación:

• Para el año fiscal 2026, la empresa espera que los ingresos se mantengan en un rango determinado.$390 millonesY…$410 millonesCon un EBITDA ajustado entreSe ha estimado un precio de $ 90 millones.Y…100 millones de dólares¡No!
• La perspectiva supone una recuperación significativa en los mercados de construcción con la prevención de que los mercados finales de infraestructura y residencial tengan un incremento de ingresos casi nulo año a año.

Análisis de sentimientos:

Razón de su apelaciónNeutral.

• La directiva reconoce un "contexto macroeconómico desafiante" y "una leve reducción de la demanda de vivienda", pero resalta la "dureza de nuestra modelización operativa" y el "crecimiento estable de año en año" en la gestión de residuos. Son "bien posicionados para beneficiarse a medida que la actividad de construcción mejore en última instancia" y tienen "confianza en nuestra capacidad de ofrecer resultados financieros y operativos saludables en todos los entornos".

Preguntas y respuestas:

• ¿Por qué ha llegado a la conclusión de que, en general, se necesita una nueva forma de enseñanza pública?Entonces, hay un par de preguntas relacionadas con este informe. Sé que se espera que los mercados de construcción sigan enfrentando dificultades este año. Pero parece que se espera que los ingresos aumenten ligeramente a mediados del año. ¿Pueden hablar sobre los factores que contribuyen a ese aumento? ¿El crecimiento interanual se debe principalmente a las adquisiciones? ¿O también se espera algún crecimiento orgánico?
  Se señaló que los problemas de salud y otros riesgos del tabaco mataron a 42 millones de personas, el 30 por ciento de todos los fallecimientos causados por cualquier causa en el mundo.El crecimiento esperado en los ingresos a mediados de año se debe principalmente a una mejoría en los precios. Se espera que los volúmenes de ventas se mantengan estables en comparación con el año anterior.

• Whom do you think is most likely to take over the retailer chain?Y luego, hay que fijarse en las directrices para un minuto. Parece que se espera que los ingresos aumenten un poco, pero que las margenes disminuyan. Corrijo si me equivoco en estos cálculos. Pero si tengo razón, ¿cómo deberíamos considerar los principales factores que causan esa presión sobre las margenes en 2026, teniendo en cuenta el bajo crecimiento de los ingresos, como indica el punto medio de su proyección? ¿Es solo la utilización de flotas? ¿O hay algo más que debería tener en cuenta ahora?
  La respuesta a esta pregunta puede ser un problema.La presión sobre el margen esperado se debe principalmente a una menor utilización de la flota de vehículos. Aunque el aumento en el volumen de ventas genera un incremento incremental en el margen, un volumen constante conduce a una disminución marginal en la tasa de margen.

• Pregunta de Timothy Mulrooney (William Blair & Company L.L.C.)Y si pudiera incluir uno más, si me lo permitieran… Quería preguntarles sobre su perspectiva respecto a la construcción residencial. Sé que este sector sigue siendo un desafío en estos momentos, pero no hace mucho tiempo, esa actividad era una fuente de fuerza para ellos. ¿Podría describir el mercado actual de la construcción de casas como algo que se ha vuelto cada vez más difícil en los últimos meses, o bien como algo que está estabilizándose o en un proceso de recuperación lenta? Pregunto esto porque estamos recibiendo todo tipo de información y opiniones diferentes, provenientes de datos macroeconómicos.
  Responde.La demanda residencial en regiones clave fue más débil el año pasado pero ya se está empezando a mejorar un poco y la administración está un poco optimista en cuanto a la demanda residencial y espera mejoras durante el año.

• Pregunta de Brent Thielman (D.A. Davidson & Co.)Sí, solo quería quizá hablar de la visión general de crecimiento para 2026 mientras habla aquí hoy y quizá simplemente pregunte de otra manera sus puntos de vista de alto nivel y sus expectativas para cada grupo de negocio. Supongo que estoy pensando un poco más hacia el grupo del Reino Unido y Eco-Pan. ¿Qué tal un buen marco para nosotros para pensar en esos 2 negocios con lo que ve a su frente?
  RespuestaPara el Reino Unido, el trabajo financiado por el público (HS2, energía) debería mantener la rentabilidad fuerte; la adquisición de Irlanda es una pequeña pero complementaria adición; el momento de la recuperación comercial del mercado es incierto. Para Eco-Pan, se espera un crecimiento alto de uno a dos cifras. Para U.S. Concrete Pumping, la infraestructura está mejorando, pero la recuperación del mercado comercial depende de factores como las discusiones sobre las tarifas.

• Pregunta de Brent Thielman (D.A. Davidson & Co.)Muy útil, Bruce. Gracias por todo eso. Quizás solo en Eco-Pan y logrando un incremento alto de un solo dígito, potencialmente un dígito de dos. ¿Esto depende de tu capacidad para entrar en nuevos mercados? ¿O puedas llegar ahí en las geografías existentes en las cuales operas?
  RespuestaEl crecimiento del Eco-Pan se basa en la entrada de nuevos mercados (que requieren tiempo para desarrollarse) y la continuidad de la madurez de los mercados existentes, aunque todavía hay espacio para una mayor densidad en las áreas actuales.

• Pregunta de Brent Thielman (D.A. Davidson & Co.)Entendido. Tal vez la pregunta final, el retroceso de la inversión. ¿Esta toma en cuenta todos los requisitos asociados a las normativas próximas? ¿O deberíamos pensar que habrá otra gran inundación en la inversión en el próximo año también?
  RespuestaEl aumento de los gastos de capital aborda casi todos los requisitos para las normas de emisión de NOx de 2027, con el objetivo de evitar las desviaciones que se vieran durante el último gran cambio de reglamentación.

• Pregunta de Andrew J. Wittmann (Robert W. Baird & Co. Incorporated)Es bueno tener un CEO que ha estado en el cargo lo suficiente como para aprender de la crisis de camiones de 2008 de forma que se evite en el futuro. Es bueno. Supongo que solo las márgenes de Eco-Pan, buen crecimiento de las ventas. EBITDA no salió tanto, Iain. ¿Era un tema de contabilización? O tuve que mencionar que los pickups de las entregas eran un gran motor. Entonces supongo que probablemente los márgenes sean un poco más bajos. ¿Es eso lo que debería ser? ¿Es eso el puente? Normalmente, esperaría que el negocio tuviera un margen positivo, pero eso podría abordarse?
  RespuestaLa menor tasa de margen EBITDA se debió en parte a inversiones de gastos generales en nuevas regiones, pero el retorno de EE.II sobre la inversión se mantiene saludable.

• Pregunta de Andrew J. Wittmann (Robert W. Baird & Co. Incorporated)OK. Y luego pensé que me gustaría preguntar sobre el combustible. Los precios del crudo están bastante bajas, pero no parece que el diesel haya seguido eso tan de cerca. Esperaba que pudieras preguntar qué impacto neto tuvo en el combustible en el cuatrimestre. Y qué estás buscando que esté en el margen de tus recomendaciones. Sé que, obviamente, hay un rango, así que también hay un rango en los resultados del combustible. Pero ¿estás pensando que ese será un viento contrario durante '26? Sé que los precios del diesel en noviembre fueron muy bajos, pero han subido un poco desde entonces. Así que tal vez si pudieras abordar ese tema de forma más completa sería de ayuda para nosotros.
  RespuestaLos costos de combustible se mantuvieron prácticamente al mismo nivel que el año pasado en el trimestre y no se espera que representen un fuerte obstáculo o ventaja en el año fiscal 2026.

• Pregunta de Andrew J. Wittmann (Robert W. Baird & Co. Incorporated): Entiendo. Y entonces, Bruce, sé que el compromiso de Irlanda no es tan importante, pero parece un cambio. Supongo que no estás en Dublín. Sé que todo el país está creciendo, pero ¿es este un aporte puntual? ¿O sientes que ahora que al menos se ha implantado una bandera aquí, necesitas desarrollar el resto de la República? Y tal vez si pudieras hablar sobre cualquier cosa que tengamos que pensar en cuanto a modelos, Iain, eso podría ser una salida de dinero provechosa o cuánto ingreso esperar de esto, tan solo para que podamos entender lo que podría contribuir?
  RespuestaLa adquisición de Irlanda no es una única; hay oportunidades para adquisiciones y crecimiento adicionales en Irlanda. Contribuyó aproximadamente con ingresos de $2 millones y $0.5 millones en EBITDA.

• Pregunta de Andrew J. Wittmann (Robert W. Baird & Co. Incorporated)Bueno. Ahora solo para mí. Lo siento por continuar, pero solo diga todo. Bruce, sobre el medio ambiente, creo que, sin un mejor término, cuando las tasas de interés iban subiendo y las cosas iban a desacelerar, había un tema de proyectos que se demoraban la fecha, no cancelaban, todavía tenían ellos en la lista para hacer el trabajo alguna vez. Solo quería confirmar que, de hecho, ahora las cancelaciones que tendrás que reimpulsar los trabajos? O qué es la situación de algunos de los planes que se hacían una vez, pero que ahora se han desacelerado. Sólo estoy curioso, qué es lo que ve y qué es la situación de su inventario hasta el día de hoy como resultado de eso.
  RespuestaAlgunos proyectos de oficinas y fabricación se han resarcido debido a las condiciones económicas y la incertidumbre sobre las tarifas, pero existe potencial para que sigan avanzando. Actualmente la compañía se encuentra en buena posición con los proyectos de fábrica de chips y centros de datos.