Teleconferencia de resultados de Compass Minerals para el cuarto trimestre de 2025: Surgen contradicciones en relación con los volúmenes de deshielo en carreteras, la estrategia de inventario y los indicadores relacionados con el EBITDA.

Fecha de contacto9 de diciembre de 2025

Resultados financieros

• Ingresos1.25 mil millones de dólares para el ejercicio 2025, un aumento del 11% interanual; los ingresos de Salt en el cuarto trimestre fueron de 182 millones de dólares, un aumento del 13% interanual, pero las tarifas disminuyeron en un 1% interanual.
• Margen de operacionesLos ingresos operativos por tonelada del segmento de sal disminuyeron en un 9% en comparación con el año anterior. El EBITDA ajustado por tonelada también disminuyó en un 7% en comparación con el año anterior, debido a los mayores costos de producción.

Guía:

• El EBITDA ajustado de la empresa para el año 2026 se espera que alcance los 200 millones a 240 millones de dólares.
• Se espera que el EBITDA ajustado del segmento de sal sea de entre 225 millones y 255 millones de dólares, lo que implica una mejoría en la margen de un 200% a 300% con respecto al año anterior.
• Se espera que el margen operativo ajustado del segmento de nutrición vegetal se mantenga entre 31 y 36 millones de dólares.
• Se espera que el EBITDA después de ajustar los gastos generales de la empresa sea negativo en $56 millones o $51 millones, lo que implica un aumento del 15% en comparación con el año anterior.
• Los gastos totales previstos para la inversión son de 90 a 110 millones de dólares.

Comentarios empresariales:

* Posición financiera y desapalancamiento:– Compass Minerals redujo sus operaciones en España.Deuda netaPor14%O bien…125 millones de dólaresEn el ejercicio fiscal de 2025. Esta mejora se debió a los esfuerzos realizados para reducir la deuda, como resultado de una decisión estratégica de reducir la producción y gestionar los niveles de inventario.

• Mejoras operativas y racionalización de costos:
• La empresa logró un…18%Reducción en los costos de gestión y administración, lo que se traduce en…25 millones de dólaresMejora año tras año.

• Esto se debió a una reducción en el número de empleados y a la decisión estratégica de cerrar el negocio relacionado con los productos bioretráctiles.

• Rendimiento del segmento de sal:

• Los ingresos del segmento de sal en el cuarto trimestre fueron…182 millones de dólares, arriba.13%De año en año, el volumen de trabajos relacionados con la deshielo de carreteras ha aumentado.20%Español:

• El crecimiento de los ingresos se debió a un clima invernal más normal, así como a un aumento estratégico en la producción, después de una disminución en el año anterior.

• Recuperación del segmento de nutrición de las plantas:

• Los volúmenes del segmento de nutrición vegetal aumentaron.19%En comparación con el año anterior, los ingresos operativos por tonelada han mejorado.$20Español:

• La recuperación se atribuyó a la restauración del complejo de estanques, lo que mejoró la calidad de los materiales utilizados para la agricultura y las operaciones de los cultivos.

• Guía y enfoque estratégico para el año 2026:

• La proyección de la empresa para el total de EBITDA ajustado en 2026 es de entre…200 millones de dólaresY…240 millones de dólaresEspañol:
• Esta perspectiva se basa en mejoras esperadas en los márgenes de beneficio, gracias a precios más elevados y costos por tonelada más bajos, debido a un mayor nivel de producción y a una mayor eficiencia operativa.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositive.

• El director general afirmó que la empresa está “mucho más sana, más enfocada” y “más estable hoy en comparación con hace un año”. La dirección destacó una “reestructuración financiera exitosa”, “una importante liberación de capital circulante”, “mejoras en la rentabilidad”, y estar en una posición favorable para crear un valor sostenible.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de David Begleiter (Deutsche Bank)¿Podría usted volver a comentar sobre la disminución en el volumen de trabajo relacionado con el deshielo de las carreteras, y si se trata de una disminución estructural o quizás de algún tipo de declive cíclico?
  RespuestaEl declive es un retorno a condiciones más típicas del invierno, pero no algo estructural. El invierno anterior fue superior al normal, con más del 95% de los compromisos cumplidos.

• Pregunta de David Begleiter (Deutsche Bank)En cuanto a la gama de estimaciones para todo el año, ¿cuáles son, en su opinión, los factores que contribuyen a que se alcance el límite superior e inferior de ese rango de EBITDA?
  RespuestaEl principal factor que impulsa el rendimiento en las condiciones climáticas invernales es la mejor demanda del mercado, además de una mayor eficiencia en las operaciones. También es importante que las operaciones sean constantes.

• Pregunta de Jeffrey Zekauskas (JPMorgan)Dado que se espera que sus volúmenes, como caso base, disminuyan en ambos segmentos de año en año, ¿significa eso que es poco probable que sus inventarios crezcan el próximo año?
  RespuestaNo se planea ningún aumento en el inventario además de los niveles actuales. El foco se centra en gestionar el inventario de manera adecuada, utilizando efectivo para saldar las deudas.

• Pregunta de Jeffrey Zekauskas (JPMorgan)En la nutrición de plantas, ¿por qué se adelantaron los volúmenes? ¿Y ¿qué proporción de los volúmenes, según usted, se adelantó?
  RespuestaUna parte significativa de la variación en el volumen de ventas con respecto al año anterior se produjo debido al comportamiento del mercado. Sin embargo, el número exacto no se proporcionó.

• Pregunta de Jeffrey Zekauskas (JPMorgan)¿Hubo algún beneficio en el cuarto trimestre, ya que la proyección de EBITDA para el próximo año no difiere mucho de lo que se logró en el año pasado? Además, obviamente, tuvieron un segundo semestre muy exitoso. ¿Por qué se espera que Plant Nutrition genere más ingresos el próximo año, como caso base?
  RespuestaPrincipalmente, debido a las mejoras en los precios, lo que lleva a un aumento del EBITDA.