Llamada de anuncios de resultados de la compañía para el tercer trimestre de 2025: Cambios en las proyecciones relacionadas con el crecimiento de marcas, así como en cuanto al rendimiento de 5.11 Tactical, Leverage y Honey Pot.

Fecha de la llamada2026-01-14

Resultados financieros

• Impuestos y comisiones1.4 billones de dólares desde el inicio del año, lo que representa un aumento del 8.6% en comparación con el mismo período del año anterior (6.1% si se excluye Lugano).

Dirección:

• El rango ajustado de EBITDA de la subsidiaria de Tightening para el año 2025, excluyendo a Lugano, es de 335 millones a 355 millones de dólares.
• Espera que el desgrande en activos en un organismo en 2026 con un crecimiento sólido en EBITDA de la división.
• Se espera que el flujo de efectivo libre se mantenga entre 50 millones y 100 millones de dólares en el año 2026.
• Outlook no incluye el efecto de posibles adquisiciones/dividendo o cambios en el entorno tarifario.

Comentarios de negocios:

Desempeño Financiero y Cumplimiento:

• Compass Diversified informó que…ventas netasde$472.6 millonesEn el tercer trimestre, ha aumentado.3,5%En términos anuales, las ventas netas consolidadas fueron…$1.4 billonesUn aumento de…8.6%Sobre el año anterior.
• La empresa completó sus presentaciones a la SEC y restableció sus estados financieros, regresando a cumplir con los requisitos de presentación después de un periodo de desafíos.

Desempeño y crecimiento de los segmentos:

• Las ventas del año pasado se incrementaronNúmeros bajos, en dígitos únicos.La marca Honey Pot logró un crecimiento en EBITDA de dos dígitos, mientras que la BOA sufrió una ligera disminución, por salir de un negocio de menor valor en China.
• La empresa industrial registró un crecimiento de las ventas en torno a una cifra entera. Este avance se debió a la adquisición por parte de Altor de Lifoam. No obstante, hubo algunos desafíos a corto plazo en Arnold, debido a los problemas en la cadena de suministro de materiales de tierras raras.

Ajustes Operativos y Estratégicos:

• La empresa se enfoca en reducir el apalancamiento, con el objetivo de alcanzar un ratio de apalancamiento de alrededor de 4 veces, y también busca realizar transacciones estratégicas que generen crecimiento económico, incluyendo la posibilidad de vender negocios.
• Los cambios en la organización incluyen el retiro de Pat Maciariello y el nombramiento de Zach Sawtelle como COO para apoyar la ejecución continua de las subsidiarias.

Cadenas de suministro y desafíos macroeconómicos:

• 5.11 enfrentó desafíos de adaptación a entornos de tarifas que impactaron su rendimiento, mientras que Arnold experimentó vientos en contra a corto plazo debido a las interrupciones geopolíticas en la cadena de suministro de tierras raras.
• A pesar de estas dificultades, la empresa prevé oportunidades a largo plazo, especialmente en el mercado de materiales magnéticos de tierras raras. Estas oportunidades se deben a los factores geopolíticos y las dinámicas del ciclo de suministro.

Análisis del Sentimiento:

Tono generalpositivo

• La dirección expresa su compromiso con la ejecución de las actividades y con el crecimiento a largo plazo. Se refieren al “buen desempeño” de algunas subsidiarias, así como al “crecimiento significativo del EBITDA”, y confían en lograr una reducción orgánica de la deuda. Indican que “creemos que tenemos un modelo de negocio sólido y probado en la práctica”. Además, afirman que están listos para volver a lo que ha sido el punto de referencia histórica de CODI.

Preguntas y respuestas.

• Pregunta de Lance Vitanza (TD Cowen):¿Podría comentar sobre el desempeño de Honey Pot en relación a las expectativas internas y los factores que han dado como resultado una sobrepesión?
  RespuestaHoney Pot supera significativamente las expectativas a causa de la expansión exitosa a la categoría de cuidado de menaraldas, que se ha ganado espacio de almacén y logrado un rápido giro de inventario, apoyado por el fuerte marketing de la marca.

• Pregunta de Lance Vitanza (TD Cowen):¿Existen activos por vender?
  RespuestaTodas las empresas se pueden vender en cualquier momento, pero la administración estará disciplinada en cuanto a la valoración y no aceptará descuentos en activos de primer nivel; la prioridad es reducir el balance y devolver el capital.

• Pregunta de Lawrence Solow (CJS Securities)¿Cómo ves la economía hoy respecto a la de principios del año?
  RespuestaEl crecimiento se ralentizó después del primer trimestre debido a las ganas de los consumidores de aprovechar la inflación, lo que afectó a los negocios de ropa como es el caso de 5.11, aunque en el sector industrial hubo problemas especiales en la cadena de suministro de las terrenas raras.

• Pregunta de Timothy D’Agostino (B. Riley Securities):¿Cuáles son las vías para vender activos?
  RespuestaLas vías incluyen la oferta pública inicial (por ejemplo, 5.11), la venta de una empresa por parte de compradores estratégicos o de inversores, o de alguna otra manera; mientras que la oferta pública inicial desbloquea el valor pero brinda una liquidez más lenta, mientras que la venta a compradores brinda un flujo de efectivo más rápido.

• Pregunta de Matt Koranda (ROTH Capital Partners):¿Podrías alcanzar el covenante de apalancamiento de 4.5x de manera orgánica?
  RespuestaHay una ruta para reducir el riesgo de un factor de puesta a plazo de 4,5x de forma orgánica, pero sería extremadamente difícil; la compañía espera proceder con las ventas de activos para acelerar la deuda sin destruir el valor de los accionistas.

• Pregunta de Christopher Kennedy (William Blair):¿Hay algún pensamiento actualizado sobre los objetivos de crecimiento de ingresos orgánicos a largo plazo para las filiales?
  RespuestaEl crecimiento de Arnold se espera que sea significativamente mayor a corto plazo (3-5 años) debido a la interrupción de la cadena de suministro y como consecuencia la escasez de los recursos; otras filiales como Honey Pot están mostrando resultados ligeramente mejores, mientras que 5.11 se encuentra atravesando problemas por causa de las tarifas.