Comerica enfrenta presión para vender de la empresa activista HoldCo Asset Management

La empresa de inversión activista HoldCo Asset Management está presionando a Comerica para que venda a un banco más grande, citando «decisiones desastrosas» y «obviamente pobre desempeño». El inversionista tiene el 1,8% de las acciones de Comerica y ha acusado al banco de tomar malas decisiones, incluyendo no renovar su programa de tarjetas Direct Express y tomar «malas decisiones» en su portfolio de swaps. El CEO de Comerica, Curtis Farmer, ha estado bajo la lupa por su respuesta a las preguntas de los analistas durante su llamada de resultados del segundo trimestre. HoldCo cree que un banco más grande podría comprar a Comerica sin problemas importantes de capital y ha sugerido que PNC, Fifth Third Bank y Huntington Bancshares sean opciones.

Título: Activist Investor HoldCo presiona a Comerica para vender a un banco más grande

La Comerica Inc., con sede en Dallas, Texas, está bajo presión por el inversionista activista HoldCo Asset Management para que se venda a un banco más grande, citando lo que califica de "decisiones desastrosas" y "deshonesto rendimiento objetivo". HoldCo, que posee aproximadamente el 1,8% de las acciones de Comerica, ha dado a conocer una presentación en la que detalla sus preocupaciones e insta al banco a empezar un proceso de ventas inmediato.[1].

La empresa de inversiones, con sede en Fort Lauderdale, Florida, ha destacado varios problemas con las operaciones de Comerica. Una de las inquietudes importantes es la decisión del banco de no renovar su programa de tarjetas Direct Express, que tenía depósitos no interesados de $3.000 millones en un momento en que los depósitos eran críticos. Además, HoldCo señaló las malas decisiones dentro del portafolio de swaps de Comerica, que causaron pérdidas y que impidieron que el banco alcanzara los beneficios totales de las tasas más altas en su portafolio de préstamos a tipo flotante.[C1].

El apelativo HoldCo fue dado por la respuesta del director ejecutivo de Comerica, Curtis Farmer, a preguntas de analistas durante la presentación de resultados trimestrales de julio, el 18 de julio. Farmer reconoció que el precio de las acciones de la compañía no había mejorado significativamente desde que asumió el mando en 2019, señalando que el precio de las acciones solo había aumentado de $61 a $62 en 25 años. También declaró que no podía referirse al período anterior de 10 años[1].

En su presentación, HoldCo sugería que un banco más grande podría comprar Comerica sin mayores problemas de capital. Estableció PNC Financial Services Group, Fifth Third Bancorp y Huntington Bancshares como posibles compradores, citando cubrimientos sustanciales de mercado y operaciones en mercados contiguos.[1]. HoldCo cree que estas adquisiciones podrían dar como resultado premios importantes para los accionistas de Comerica, así como objetivos de recuperación de ganancias de tres años y niveles de capital elevados.

En respuesta a la presentación de HoldCo, Comerica afirmó que su principal objetivo es generar valor para los accionistas y seguir ejecutando su plan estratégico para lograr dicho objetivo. La junta y el equipo de gestión del banco tienen una sólida trayectoria de realización de mejoras estratégicas para crear valor a largo plazo y confían en el futuro de su negocio.[2].

El análisis de HoldCo se realiza una semana y media después que Farmer se enfrentó a las preguntas de los analistas acerca de cómo el equipo de gestión y la junta planean mejorar el desempeño del banco. Los analistas han observado que el precio de las acciones de Comerica solo ha aumentado un 2% en las últimas 25 años, mientras que el índice bancario de la bolsa de Nasdaq que rastrea el desempeño de los 24 bancos más grandes de EE. UU. ha aumentado un 57%.[2].

HoldCo no es el único banco al que presta atención la compañía de inversiones. De acuerdo con su presentación, HoldCo posee aproximadamente 793 millones de dólares en acciones bancarias, de las cuales la mayoría se encuentra en ocho bancos principales, incluyendo Comerica, Capitol Federal Financial, Central Pacific Financial, Citizens, Columbia Banking Systems, Eastern Bankshares, First Interstate BancSystem y KeyBank. Cada uno de estos bancos debería estar bajo observación, expresó la presentación[1].

Analistas pronostican un aumento significativo en las fusiones y adquisiciones entre bancos de cualquier tamaño, independiente de si Comerica vende o no. Esto es pese a la reacción negativa del mercado respecto a la propuesta de fusión de igualdad entre Pinnacle Financial Partners y Synovus Financial.[2]

Referencias
[1] https://www.bankingdive.com/news/activist-investor-pressures-comerica-to-sell/756176/
[2] https://www.americanbanker.com/news/comerica-faces-pressure-from-activist-investor-to-sell