Las ventas de Columbia crecen a nivel internacional, pero las dificultades en Estados Unidos siguen existiendo.

Fecha de contacto3 de febrero de 2026

Resultados financieros

• Ingresos1.1 billones de dólares, una disminución del 2% en comparación con el año anterior.
• EPS$0.33 por acción diluida (se trata de una estimación, no se menciona explícitamente en los resultados).
• Margen bruto51.6%; un aumento de 50 puntos básicos en comparación con el año anterior.
• Margen de operaciónNo se indica explícitamente en los resultados. La estimación para el año 2026 es de entre el 6.2% y el 6.9%.

Instrucciones:

• Se espera que el crecimiento de las ventas netas en todo el año 2026 se mantenga en el rango del 1% al 3%.
• Se espera que el margen operativo para todo el año 2026 aumente al rango de 6.2% a 6.9%.
• Se espera que las ganancias por acción diluidas para todo el año 2026 se encuentren en el rango de $3.20 a $3.65.
• Se espera que las ventas en el año 2026 disminuyan aproximadamente un 2.5% a 4%. El EPS diluido se estima en entre $0.29 y $0.37.
• Se espera que el margen bruto disminuya en 70 a 50 puntos básicos, hasta llegar a un nivel del 49.8% al 50%.
• Se espera que la moneda extranjera constituya un ligero beneficio, contribuyendo con entre 50 y 100 puntos básicos al resultado neto.
• Se espera que las actividades de venta al por mayor en los Estados Unidos vuelvan a crecer en la segunda mitad del año.

Comentarios de negocios:

Rendimiento de ventas y tendencias geográficas:

• Columbia Sportswear informó que…Ventas netasDe1.1 mil millonesPara el cuarto trimestre de 2025…2%La disminución es del año en el que respecta. Sin embargo…Ventas netas internacionalesAumentado en10%Se ha registrado un crecimiento significativo en China, Japón y Corea, así como en los mercados de distribución.
• La disminución en las ventas en los Estados Unidos se debió a las condiciones climáticas excepcionalmente cálidas y a los envíos realizados antes de lo planeado. En cambio, el crecimiento internacional se debió a un rendimiento sólido en los negocios mayoristas y en el comercio electrónico, especialmente en China y en los mercados de distribuidores.

Gestión de inventario y cadena de suministro:

• La empresa informó queLos inventarios estaban en buen estado y, básicamente, no había cambios significativos.Mientras salían del año 2025, a pesar del aumento en los costos arancelarios.
• Esto se logró mediante la reducción de las compras de inventario en el año 25, como medida preventiva ante los anuncios arancelarios de los Estados Unidos, y también mediante la optimización del gasto.

Mercadotecnia y estrategia de marca:

• La campaña “Engineered for Whatever” de Columbia, lanzada en agosto de 2025, logró un alto nivel de participación por parte de los consumidores. Además, aumentó la conciencia del marca y las búsquedas relacionadas con ella.
• El éxito de la campaña se debió al marketing diferenciado y a las nuevas colecciones de productos que lograron conectarse con los consumidores más jóvenes. Esto demuestra la eficacia de la estrategia de crecimiento ACCELERATE.

Perspectivas financieras y mitigación de las tarifas:

• Para el año 2026, Columbia espera que…Crecimiento de las ventas netasDeDel 1% al 3%Se proyecta una expansión del margen de operaciones, a pesar de las dificultades derivadas de las tarifas adicionales en los Estados Unidos.
• La empresa está intentando mitigar los efectos de las tarifas, a través del aumento de precios, negociaciones con proveedores y la optimización de los recursos de producción. El objetivo es recuperar los márgenes de beneficio de los productos hasta niveles históricos.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositivo

• El CEO declaró: “Estamos contentos de que las ventas netas y la rentabilidad hayan superado nuestras expectativas para el cuarto trimestre”. También señaló que “estoy motivado por el continuo crecimiento a nivel internacional”, y que “la estrategia de crecimiento de Columbia ACCELERATE está siendo muy exitosa entre los consumidores”. La dirección expresó estar “muy entusiasmada” con la cantidad de pedidos recibidos, y “emocionada por las posibilidades que ofrece este negocio”.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Robert Drbul (BTIG):¿Podría hablar sobre cómo ha evolucionado la empresa desde diciembre, enero hasta febrero? ¿Y cuáles son sus opiniones actuales sobre el volumen de pedidos y las tendencias del mercado?
  RespuestaLas reservas han sido muy buenas. La empresa fue cautelosa en el período inicial de ventas para la primavera de 2026, debido a la incertidumbre relacionada con los aranceles. El clima actual es excelente, el inventario es bajo, y hay mucha expectativa sobre la aceptación de los nuevos productos y su impacto en el marketing.

• Pregunta de Robert Drbul (BTIG)En cuanto a los gastos en publicidad y marketing relacionados con las marcas, ¿se encuentran en el nivel adecuado? ¿Pueden proporcionar más datos sobre el progreso en términos de valor de marca?
  RespuestaLa dirección cree que podrían gastar más, pero por ahora se encuentran en la mejor posición posible. El gasto en marketing fue del 5.9% en el año 2025, y se planea mantenerlo en aproximadamente el 6.4% en el año 2026. Han observado un aumento significativo en la conciencia de marca y en las búsquedas relacionadas con la marca.

• Pregunta de Laurent Vasilescu (BNP Paribas)En cuanto a la posible clausura de las tiendas de Eddie Bauer, ¿existe algún tipo de superposición entre ellas? ¿Puede cuantificarse la oportunidad que se presenta en ese caso?
  RespuestaExiste cierta superposición entre las ventas de ambos proveedores. Columbia espera ganar cuota de mercado a medida que Eddie Bauer deje de operar en esos centros comerciales. Sin embargo, la cantidad exacta de esa ganancia es incierta. El precio de los productos ofrecidos por Eddie Bauer es inferior al de Columbia.

• Pregunta de Laurent Vasilescu (BNP Paribas)En cuanto al margen bruto, ¿puede usted detallar los costos relacionados con las tarifas no reducidas, que ascienden a unos 100 millones de dólares, para el año fiscal 2026?
  RespuestaEl impacto de las tarifas es mayor en la primera parte del año, especialmente en el primer trimestre. Los aumentos en los precios de los productos de otoño e invierno no ocurren hasta más adelante. La mitigación a través de aumentos de precios tendrá un mayor efecto en la segunda mitad del año.

• Pregunta de Peter McGoldrick (Stifel):¿Cuál es el estado de salud del mercado estadounidense en lo que respecta a la venta de productos que ya no son populares? ¿Qué se considera como perspectivas para el crecimiento del mercado estadounidense?
  RespuestaLa perspectiva anual indica que la situación en el sector mayorista de EE. UU. será más estable en el primer semestre y más favorable en el segundo semestre. Se espera que el negocio vuelva a crecer en el segundo semestre. La disminución en el cuarto trimestre de 2025 se debió al momento de envío de las mercancías y a la reducción de los inventarios.

• Pregunta de Peter McGoldrick (Stifel):En cuanto a la mitigación de los aranceles, ¿puede detallar la estrategia y el camino a seguir para compensar los costos relacionados con los aranceles en la línea de ganancias brutas?
  RespuestaLa mitigación primaria se centra en un aumento de precios de unos pocos dígitos durante la primavera y otoño del año 2026. Otras medidas incluyen la distribución de los costos arancelarios con los proveedores y la reubicación de parte de la producción en otros lugares. El objetivo es recuperar los márgenes de beneficio de los productos a niveles históricos a largo plazo.

• Pregunta de Mitchel Kummetz (Seaport Research):Dado el nivel actual de inventario y de pedidos, ¿existe la posibilidad de que el nivel de los pedidos mejore en los próximos meses?
  RespuestaLos minoristas siguen siendo cautelosos en cuanto a la elasticidad tarifaria. Podría haber un pequeño aumento en las ventas, del 1% al 2%, a medida que los clientes reevalúen sus preferencias. Los plazos de entrega de calzado son más largos, por lo que hay más oportunidades en ese sentido. La lista de pedidos sigue abierta hasta el mes de marzo.

• Pregunta de Mitchel Kummetz (Seaport Research):En la guía de margen operativo, ¿hay algo único que afecte la conciliación de los datos, como por ejemplo las partidas relacionadas con las licencias?
  RespuestaEl elemento no recurrente que afectó el rendimiento en el año 2025 fue la pérdida por deterioro de activos por valor de 29 millones de dólares, ocurrida en las marcas prAna y Mountain Hard Wear. Este fenómeno no se repitió en el año 2026, lo cual influyó negativamente en los resultados comparativos.

• Pregunta de Tracy Kogan (Citigroup)¿Cómo se distribuye el libro de pedidos con crecimiento de un dígito medio en diferentes regiones y en Estados Unidos? ¿Y cómo se presenta esto en términos de aumentos de precios?
  RespuestaSe espera que las empresas internacionales den resultados superiores a los de Estados Unidos. Se prevé que el crecimiento del sector mayorista en EE. UU. será bajo, de uno a dos dígitos. Se espera que todas las marcas crezcan, y que las marcas emergentes crezcan más rápido que Columbia. Los aumentos de precios se darán principalmente en EE. UU.

• Pregunta de Mauricio Serna Vega (UBS)¿Podría explicar mejor la conversión de los pedidos mayoristas de otoño de 2025 en los Estados Unidos, tal como se menciona en la presentación del director financiero?
  RespuestaLa mejor conversión de ventas se debió a las bajas tasas de cancelación de pedidos, las altas tasas de reordenación de pedidos y la fuerte tasa de venta, gracias a la demanda del producto y a la campaña “Engineered for Whatever”. También esto se debió a la reducción en las compras de inventario, lo que permitió que la demanda superara la oferta en algunos casos.

• Pregunta de Mauricio Serna Vega (UBS)¿Qué crees que será el crecimiento en el sector mayorista en Estados Unidos durante la segunda mitad del año? ¿Hay planes de abrir nuevas tiendas en el mercado minorista directo en ese país?
  RespuestaSe espera que el crecimiento en el nivel mayorista en los Estados Unidos sea de entre uno y dos dígitos, en la segunda mitad del año. Las nuevas aperturas de tiendas en EE. UU. serán moderadas, y esto compensará, en cierta medida, las cerradas tiendas. La empresa también intentará racionalizar su flota de tiendas.

• Pregunta de Tom Nikic (Needham):¿En qué se compara el porcentaje de ventas realizadas con respecto al número de pedidos vendidos en el mercado mayorista de EE. UU. durante el otoño? ¿Implica el mejor estado de los pedidos una mejor tasa de ventas?
  RespuestaLa tasa de ventas fue bastante buena, a pesar de que las cantidades vendidas fueron ligeramente inferiores. Esto indica que existe confianza en la cartera de pedidos para el otoño del año 2026. El inventario en el mercado está limpio, y la cartera de pedidos ya se ha completado en gran medida antes de que el clima cálido actual afectara la demanda.

• Pregunta de Tom Nikic (Needham)Con la cartera de pedidos mayoristas de los Estados Unidos en aumento y precios en torno al dígito uno, las unidades vendidas han disminuido ligeramente. ¿Es esto una señal de precaución por parte del minorista? ¿Qué potencial positivo puede haber en esta situación?
  RespuestaLos minoristas son cautelosos con respecto a la elasticidad de precios, lo que lleva a una reducción en las unidades vendidas. El clima es el factor más influyente; existe potencial para aumentar las ventas si la demanda del consumidor se mantiene estable y los inventarios siguen siendo bajos.