Coinbase lideró la caída de las acciones de cripto después de anunciar $2 mil millones de bonos convertibles de alto rango

Las acciones de Coinbase (COIN) cayeron después del anuncio de una oferta privada de bonos convertibles de $2 mil millones, extendiéndose así la debilidad que comenzó después de los decepcionantes resultados trimestrales de la semana pasada. La medida agregó presión a las acciones relacionadas con las criptomonedas, ya que los inversores reaccionaron con cautela ante la combinación de débiles ganancias y un aumento considerable de la deuda.

El intercambio de cifrado planea ofrecer $1.0 mil millones en cantidad de capital agregado de notas senior convertibles que vencen en 2029 y otros $1.0 mil millones que vencen en 2032 en una colocación privada a compradores institucionales calificados bajo la Regla 144A. Coinbase espera además establecer una opción para que los compradores iniciales compren $150 millones adicionales por cada serie, lo que podría llevar el incremento total a $2.3 mil millones.

Los pagarés serán obligaciones senior no garantizadas de Coinbase, que pagarán intereses semestrales. Los bonos de 2029 vencerán el 1 de octubre de 2029 y los de 2032 el 1 de octubre de 2032, a menos que se recompran, conviertan o, en el caso de los de 2032, se canjeen antes. Los pagarés se podrán convertir en efectivo, acciones ordinarias de Clase A de Coinbase o una combinación de ambos, a discreción de la empresa.

Para compensar la posible dilución de estas notas convertibles, Coinbase planea realizar transacciones de llamadas privadas limitadas negociadas con compradores iniciales o sus afiliados. Estas llamadas limitadas están diseñadas para mitigar el impacto de la dilución después de la conversión de las notas y para ayudar a limitar las posibles salidas de efectivo que excedan el principal. No obstante, la actividad de compensación, como la compra y venta de acciones o derivados de Coinbase, puede aumentar la volatilidad del precio de las acciones a corto plazo.

El anuncio ocurrió después de que las ganancias decepcionantes del segundo trimestre no lograron impresionar a Wall Street. Los ingresos totales del trimestre aumentaron ligeramente a 1500 millones de dólares desde los 1450 millones del año previo, por debajo de la estimación de consenso de 1600 millones. Los ingresos por transacciones, una métrica clave, alcanzaron los 764 millones de dólares, por debajo de la proyección de 787 millones de StreetAccount.

El volumen de transacciones minoristas, que generalmente es más rentable que la actividad institucional, creció un 16 % año a año, alcanzando un monto de 43 mil millones de dólares. Sin embargo, esto tampoco cumplió con las estimaciones de los analistas de 48,05 mil millones de dólares, lo que reafirma la preocupación de los inversores sobre la desaceleración de la participación de los usuarios y la eficiencia de la monetización.

Los ingresos de la oferta se usarán para financiar transacciones de llamadas limitadas y para fines corporativos generales. Estos pueden incluir capital de trabajo, gastos de capital, adquisiciones o recompras de deuda existente, incluidas las notas de Coinbase de 2026, 2028, 2030 y 2031. Coinbase también dejó la puerta abierta a la recompra de acciones ordinarias de Clase A según las condiciones del mercado.