La salida de Coinbase: El catalizador táctico para retrasar los pagos en criptomonedas

El proceso de aprobación del proyecto de ley se vio frustrado por un único y decisivo acontecimiento: el retiro público de apoyo por parte de Brian Armstrong, director ejecutivo de Coinbase, el 14 de enero. A pocas horas de que el Comité Bancario del Senado tuviera que celebrar su sesión de análisis, Armstrong declaró que el proyecto de ley era “imposible de implementar”, alegando que existía una prohibición de facto contra las acciones tokenizadas, además de otras disposiciones que dificultaban su aplicación."Recompensas de muertes en stablecoins"El apoyo de su empresa había sido una señal clave de credibilidad bipartidista. Especialmente teniendo en cuenta los millones de dólares que donó a organizaciones políticas favorables a las criptomonedas en el año 2024. Ahora, con esa base de apoyo desaparecida, la fuerza del proyecto se ha desvanecido.

La respuesta del comité fue inmediata.Se pospuso la sesión de análisis, sin que se haya fijado una nueva fecha.Señaló la necesidad de una deliberación adicional. No es solo una demora; es un reset táctico. La salida de Armstrong, que ocurrió justo antes del voto, creó un vacío repentino de consenso de la industria y al mismo tiempo expuso divisiones profundas y resueltas. El destino del proyecto de ley ahora es más confuso, y la claridad reglamentaria que prometió se vuelve cada vez más lejana.

En los mercados de criptomonedas, esto es el factor que provoca una sobrevaloración temporal. El aumento anterior de las cotizaciones de las acciones, debido a las esperanzas de que se establezca un marco regulador, se ha visto socavado por la inseguridad repentina. Dado que el proceso regulatorio se ha detenido, el riesgo de una situación de incertidumbre prolongada ha aumentado, lo que presiona las valoraciones hasta que aparezca una señal clara en el futuro.

Reacción del mercado y configuración de táctica

La respuesta financiera inmediata al retraso en la aprobación de la ley es un aumento del riesgo de volatilidad para las acciones relacionadas con criptomonedas. Las acciones de Coinbase han caído un 35.5% en los últimos 120 días, cotizando cerca de los 252.69 dólares. Esta disminución prolongada refleja la incertidumbre regulatoria que ya existía antes de que el proyecto de ley se detuviera. La reacción del mercado ahora no se refiere tanto a la ley en sí, sino más bien a la eliminación de una fuente de claridad en el corto plazo.

En una perspectiva más amplia, el mercado de criptomonedas demostró una desempeño dividido. La capitalización de mercado total se encuentra a la alrededor de3.22 billones de dólares, con Bitcoin cerca de $92,169. El sentimiento es neutro, como capturado por el Fear & Greed Index en 41. El retraso en la aprobación del proyecto de ley aumenta las probabilidades de una ambigüedad reglamentaria prolongada, lo que constituye un riesgo directo para la valorización del sector. Esta incertidumbre amplifica la volatilidad, un riesgo clave para los traders y los inversores.

En términos de posicionamiento táctico, esto crea una situación compleja. Por un lado, la eliminación de un catalizador positivo significa que el riesgo de presiones negativas en las acciones de criptomonedas sigue siendo alto, hasta que aparezca una señal clara al respecto. Por otro lado, el margen significativo de descuento en el precio de las criptomonedas durante los últimos cuatro meses podría haber ya reflejado en el precio del mercado todo el impacto regulatorio. El ligero aumento en el precio de las acciones, con un incremento del 4.038% en los últimos cinco días, sugiere cierta resistencia por parte de las acciones. La estrategia táctica depende de si el mercado considera este retraso como un contratiempo temporal o como un cambio fundamental en el panorama regulatorio. Por ahora, el aumento del riesgo de volatilidad favorece un enfoque cauteloso, basado en acontecimientos específicos.

La nueva configuración de riesgos y beneficios

El retraso ha cambiado la situación en el campo de batalla. Ahora, las presiones competitivas son mucho más evidentes. Por un lado, grupos bancarios como la Asociación de Banqueros Estadounidenses están esforzándose por ampliar las restricciones sobre los pagos relacionados con las stablecoins, alegando que esto representa un riesgo para los depósitos bancarios y para los préstamos locales.en los últimos díasEsto representa un obstáculo claro para el progreso del proyecto de ley. Obliga a los legisladores a equilibrar las preocupaciones relacionadas con la estabilidad financiera con la necesidad de fomentar la innovación.

Por el otro lado, la dirección republicana, incluyendo al presidente del comité bancario del Senado, Tim Scott, insiste que el objetivo sigue siendo el de entregar "reglas claras de la ruta" para el sector. Sin embargo, la fecha límite ahora es indefinida. Lo más probable es que la próxima movida del comité sea la última semana de enero, cuando planea analizar el proyecto de leyDurante la última semana de enero.Esto establece una fecha límite en la proximidad, pero el verdadero catalizador será la sustancia del proyecto de ley cuando se pase al pleno.

El punto clave es determinar si el texto ha sido revisado para abordar los problemas fundamentales de Coinbase. En particular, se trata de disposiciones que podrían…"ganancias de depósitos en stablecoins"Si el comité logra superar ese vacío, podría revivir el impulso necesario para avanzar con el proyecto de ley. De lo contrario, el retraso podría convertirse en un problema permanente, ya que el destino del proyecto de ley depende de obtener el apoyo de ambos partidos, lo cual requiere 60 votos. Por ahora, el riesgo y la recompensa dependen de este breve período de tiempo. El mercado estará atento a cualquier señal de que el texto del proyecto de ley se modifique para mantener a la industria en su lugar.