El acuerdo entre Coinbase y la comunidad financiera es una forma de protegerse contra las disputas relacionadas con los rendimientos de las stablecoins.

El jueves, Coinbase anunció que está integrando las stablecoins en el sistema bancario de las pequeñas ciudades. A través de una alianza con la empresa de pagos Moov,Más de 1,000 bancos comunitarios y cooperativas de crédito en los EE. UU.Podrán aceptar pagos en stablecoins, resolver transacciones entre comerciantes y ofrecer “financiación en tiempo real” – dinero que sigue circulando durante los fines de semana y días festivos – sin tener que construir su propia infraestructura de cripto. Coinbase proporciona la capa de activos digitales regulada; Moov, por su parte, integra esa capa en los sistemas de adquisición de tarjetas y pagos que las instituciones ya utilizan.

El anuncio tuvo un horario específico, y ambas partes lo saben. Se hizo cinco días antes del…La votación programada del Senado para el 15 de septiembre para avanzar la Ley CLARITYEs la mayor normativa relacionada con la estructura del mercado de criptomonedas que ha llegado a este nivel. En ese sentido, este acuerdo se considera una prueba de los argumentos presentados en el proyecto de ley: prueba de que las instituciones tradicionales buscan estabilidad en los stablecoins, en lugar de huir de ellos.

Pero hay algo más detrás del titular que revela más sobre las actividades comerciales de Coinbase que el propio anuncio en sí. La industria involucrada en este acuerdo es una de las más activas en intentar reducir el uso de las stablecoins, específicamente al prohibir las plataformas de criptomonedas que pagan intereses sobre los saldos de stablecoins.

Los bancos comunitarios quieren esa prohibición, porque el rendimiento de los activos competirá con su producto principal: los depósitos. Si una banca de intercambio paga aproximadamente el 3.5% por un stablecoin vinculado al dólar, mientras que una banca local paga menos del 0.5% por los ahorros, eso significa que dinero se va del mercado de préstamos locales. Los Independent Community Bankers of America han instado a los legisladores a promulgar una ley al respecto.Prohibición estricta sobre los rendimientos de las stablecoinsEn el marco de la CLARITY Act, se argumenta que los depósitos tienen poder.$4.1 billones en préstamosA nivel nacional.

Aquí es donde cambia el mecanismo, y por qué este acuerdo es importante para quienes poseen o observan las criptomonedas. La principal ventaja de Coinbase no son los costos de negociación, sino las stablecoins. En el primer trimestre de 2026, la empresa registró…305 millones de dólares en ingresos por stablecoinsEl elemento más importante en el segmento de suscripciones y servicios, que ahora representa una gran parte de los ingresos totales. Esos ingresos dependen de que los clientes pagadores mantengan USDC en Coinbase: una recompensa del 3.5%, financiada por los intereses sobre las reservas del token.Se compartió en partes iguales con el emisor de USDC, Circle..

Por lo tanto, la recompensa que Coinbase paga es exactamente ese “rendimiento” que los bancos quieren prohibir. Esto se encuentra en una zona legal ambigua. Una ley firmada en julio de 2025 prohibió a los emisores de stablecoins de pagar ese rendimiento. Pero Coinbase no es el emisor; es Circle quien lo es. Por eso, las recompensas de Coinbase pasaron desapercibidas como “rendimiento de afiliado”. En febrero, la OCC propuso una norma para cerrar esa brecha.Capturar la estructura de Coinbase-CircleSi la regla sigue en vigor, la recompensa que hace que el USDC de venta sea utilizado en la plataforma pierde su sentido… Y con ella, también se pierde una parte importante de las ganancias más rápidas que puede generar la plataforma.

En comparación con esa lucha, el acuerdo con Moov no se trata realmente de obtener rendimientos. Se trata más bien de aumentar el uso de las stablecoins a través de sus funciones útiles: resolver problemas relacionados con los recibos de una panadería, transferir dinero entre contratistas en días de sábado, y reducir los costos de intercambio para las pequeñas empresas. No hay cambios en los intereses. Eso lo convierte en un verdadero mecanismo de protección contra riesgos – y además, un mecanismo inteligente, porque involucra a aquellos bancos que se oponen al uso de las stablecoins en la obtención de rendimientos, pero que participan en un sistema que distribuye las stablecoins sin que se generen rendimientos.

Sea claro cuál es lo que no está incluido en el acuerdo. No se divulgó ningún precio, así que para una empresa que…1.2 mil millones de dólares en ingresos el último trimestre.Se trata de una apuesta en red, y no de una fuente de ingresos a corto plazo. Además, esto no resuelve la problemática relacionada con los rendimientos: las utilidades generadas por las tarjetas de pago y los saldos de venta basados en los rendimientos son productos diferentes. Los Moov Rails permiten aprovechar el primer caso. Si la regla OCC se mantiene, Coinbase…Aproximadamente 20 mil millones de dólares en USDC que los clientes poseen en promedio.Aún puede perder su poder como atractivo para los usuarios, independientemente de si mil bancos aceptan las stablecoins o no.

La acción ya sabe dónde se encuentra el centro de gravedad. COIN ha caído…El valor más alto en la historia fue de más de $400 el pasado julio; ahora está en aproximadamente $175.Operaciones cerca del límite inferior de su rango, ya que los volúmenes de criptomonedas disminuyeron… Y los ingresos en el segundo trimestre también disminuyeron.Disminuyó un 19% en comparación con el año anterior.Incluso mientras la empresa mantenía aproximadamente un quinto de sus ingresos en forma de EBITDA ajustado. El anuncio de la colaboración es una historia sobre distribución, y la distribución es el punto fuerte de Coinbase: el comentario del CEO de que la empresa…Ya no es solo una apuesta basada en el precio de Bitcoin.Pero el factor que determina el rumbo de la historia del stablecoin –la línea de crecimiento más importante y disputada de Coinbase– es la votación del 15 de septiembre y el destino de las reglas del OCC, no este acuerdo.

La pregunta más importante es aquella a la que el anuncio responde en silencio sobre el sistema. Los bancos comunitarios pasaron todo el año tratando de aislar las stablecoins como una amenaza para sus depósitos, pero Coinbase le dio a ese mismo grupo las claves para operar el sistema. Cuando la institución más amenazada por una nueva forma de dinero se convierte en su distribuidor, el argumento ya no es entre stablecoins y bancos, sino una lucha por saber quién tiene acceso al sistema… En realidad, es una lucha por saber quién puede estar entre el dinero y los clientes. Para el inversor minorista, la señal a seguir no es si unos pocos miles de bancos cambian algo, sino si las stablecoins pueden generar volumen real únicamente por su utilidad… Porque si así es, los bancos que trabajan con Coinbase dejaron de ser un obstáculo y se convierten en prueba del modelo.