La liquidación de los préstamos de 170 millones de dólares por parte de Coinbase: un análisis del flujo de salida de los activos colaterales

La reciente ola de cancelaciones en el producto de préstamos basado en criptomonedas de Coinbase fue tanto masiva como rápida. En la última semana, los usuarios perdieron una gran cantidad de dinero.170 millones de dólares en garantías.Esto representa el mayor volumen semanal registrado en la historia de este producto en un año. La presión se incrementó significativamente el jueves, cuando 2,000 usuarios perdieron 90.7 millones de dólares en una sola jornada. Este aumento en las ventas forzadas estuvo directamente relacionado con una caída violenta del mercado.El precio del Bitcoin ha caído más del 10%.La cotización de la moneda cayó hasta un nivel bajo, cerca de los 63.000 dólares. Además, Ethereum también registró una disminución del 26% en el mismo período.

La velocidad con la que se llevan a cabo las liquidaciones demuestra la fragilidad de las posiciones financieras durante una caída brusca del precio de los activos. El pico de pérdidas el jueves, de 90.7 millones de dólares en un plazo de 24 horas, ilustra cuán rápidamente se pueden confiscar los activos cuando los precios de los mismos caen y la liquidez disminuye. Este evento destaca el flujo directo de valor desde los usuarios minoristas hacia los liquidadores de terceros. Esta dinámica puede acelerar las bajas de precios en un ciclo vicioso.

La cantidad semanal de salidas de capital, que alcanza los 170 millones de dólares, también indica la cantidad significativa de capital invertido en este producto. Desde su lanzamiento, se han emitido préstamos por un valor total de 1.8 mil millones de dólares. Aunque estas pérdidas representan una pequeña parte del volumen total de préstamos, señalan un grave problema para los usuarios que adoptaron esta opción de inversión. Algunos de ellos pueden enfrentar la pérdida total de sus garantías.

Acciones de precio y tensión del colateral

La ola de liquidación fue una consecuencia directa de la extrema volatilidad de los precios. La caída de los precios del Bitcoin en un período de 24 horas…Más del 10%Se llegó a un nivel mínimo de casi 63,000 dólares, lo que representa el descenso más pronunciado en un solo día desde el colapso de FTX en noviembre de 2022. Este movimiento violento no se limitó al Bitcoin; también causó una mayor desapalancamiento en el mercado, con una caída del 15% en el precio de la plata y disminuciones en las acciones tecnológicas y en los principales índices bursátiles.

La caída de Ethereum lo ha dejado firmemente en una tendencia bajista. Es poco probable que los flujos negativos en la cadena de bloques permitan un rápido recupero del precio hasta los 3,000 dólares. La evolución del precio del activo muestra un rebote correctivo dentro de una estructura bajista, como lo confirma el hecho de que haya sido un movimiento negativo.Señales CMF y DMIAdemás, se presenta una alta lectura en el indicador ADX. Este flujo constante de capital, combinado con un movimiento lento, indica que la fase de reducción de riesgos aún está lejos de terminar.

La amplitud de las ventas indica que se trata de un fenómeno sistémico de reducción de deuda, y no de un shock específico relacionado con las criptomonedas. La debilidad simultánea del plomo, de las acciones tecnológicas e incluso del oro sugiere que existe una huida hacia los activos seguros, o bien, una venta forzada de activos de diferentes categorías. Esta presión en todos los activos aumenta el riesgo de nuevas liquidaciones. La liquidez escasa en cualquier mercado puede provocar una serie de caídas de precios y embargos de activos.

Implicaciones del flujo y el seguimiento hacia adelante

Los 170 millones de dólares en activos colateral que se pierden representan una transferencia forzada y directa de valor desde la base de usuarios de Coinbase hacia terceros que se encargan de gestionar dichos activos. Se trata, en realidad, de una pérdida neta para el ecosistema, ya que Coinbase no obtiene ningún ingreso por esa transacción. La plataforma actúa como intermediaria, obteniendo una parte de las comisiones generadas por los gestores de riesgos. Pero los activos colateral confiscados no son considerados como activos propios de la plataforma. Esta situación evidencia un riesgo importante: durante una crisis de ventas, el papel de la plataforma puede cambiar, pasando de ser un facilitador a ser responsable de gestionar una serie de ventas forzosas. Esto podría afectar la confianza y retención de los usuarios.

Los volúmenes diarios de liquidación y las fluctuaciones de precios en el tiempo de 24 horas para Bitcoin y Ethereum son ahora los indicadores clave que reflejan posibles pérdidas futuras relacionadas con los activos colateral. El pico del jueves, de 90.7 millones de dólares en un solo día, demuestra cuán rápidamente puede acelerarse el flujo de transacciones debido a los movimientos de precios. Teniendo en cuenta esto…El precio del Bitcoin cayó más del 10%.En un período de 24 horas, cualquier tipo de volatilidad similar probablemente desencadene otra ola de actividad en el mercado. El umbral clave que hay que vigilar es el promedio móvil de los últimos 200 días, que se encuentra alrededor de los 58,000-60,000 dólares. Los analistas consideran este nivel como un punto de apoyo importante. Si se rompe esta línea, esto podría indicar más liquidaciones y una mayor salida de capital del mercado.

La empresa Coinbase está atenta a cualquier cambio en el comportamiento de los usuarios o en las condiciones de los productos, ya que esto podría indicar un cambio en la actitud de los usuarios hacia los riesgos. El hecho de que…Alrededor de 3,300 usuarios están inactivos.El hecho de que se haya confiscado la garantía ofrecida por los usuarios sugiere que un número significativo de ellos no es consciente de esto o no puede tomar ninguna acción al respecto. El objetivo declarado por la empresa de hacer que el producto sea más rápido, más barato y más eficiente debe ser considerado en relación con los riesgos que surgen de estos acontecimientos. Cualquier ajuste futuro en las condiciones de los préstamos, como un aumento en los límites de sobregarantía o horarios de notificación más rigurosos, sería una respuesta directa a este riesgo. Por ahora, los ingresos de la plataforma provenientes del producto siguen siendo los mismos, pero su reputación depende de cómo maneje esta situación.