El acuerdo de Coinbase con la comunidad bancaria, que involucra 1,000 personas, se realizó cinco días antes de un voto decisivo que requería 60 votos.

El 10 de septiembre, Coinbase y la empresa de infraestructura de pagos Moov anunciaron que llevarían a cabo pagos en stablecoins.Directamente en los sistemas bancarios centrales.deMás de 1,000 bancos comunitarios y cooperativas de crédito en los Estados Unidos.Las capacidades son concretas: un comerciante que acepta una stablecoin, el banco que realiza el pago, y un “financiamiento en tiempo real” que no se detiene durante los fines de semana o días festivos. Todo esto está integrado en los sistemas que las instituciones ya utilizan; por lo tanto, no es necesario construir un sistema de criptomonedas ni convertirse en empresas de criptomonedas.

Lo fácil de entender es una historia de crecimiento: mil bancos, decenas de millones de clientes, más USDC en circulación, un margen de beneficio mayor. Lo más complicado es una historia política; todo comienza con una fecha específica. La anunciación ocurrió cinco días antes de una votación en el Senado sobre la ley relacionada con la estructura del mercado cripto –el Clarity Act–.60 votos, solo para llegar al debate.Y los bancos comunitarios han sido precisamente el obstáculo que se interpone en ese camino.

¿Quién está siendo convertido?

Bajo este acuerdo, Coinbase proporciona la infraestructura regulada necesaria (carteras de custodia y una API de pagos), mientras que Moov la integra en los sistemas de cobro de tarjetas y pagos en tiempo real que esos bancos ya utilizan. Lo importante es que un cliente de un banco comunitario puede aceptar pagos en stablecoins, y el valor se registra en las cuentas del propio banco, sin que el cliente tenga que transferir el dinero a algún exchange externo. De esta manera, los dólares depositados permanecen dentro del sistema de préstamos del banco. Citizens Bank of Edmond.Un banco de Oklahoma de 125 años de antigüedad que es un cliente existente de Moov.Es un ejemplo clave: su CEO menciona la necesidad de las pequeñas empresas de tener costos de intercambio más bajos y pagos más rápidos.

Esa propuesta de “mantener los dólares en el país” no es casual. Está dirigida directamente al miedo que ha hecho que los banqueros comunitarios se conviertan en los más eficaces críticos del proyecto.

Su grupo comercial, la ICBA, sostiene que si las plataformas de cripto pueden pagar intereses en stablecoins, entonces los tokens dejan de ser una herramienta de pago y se convierten en un sustituto para los depósitos. Los riesgos que menciona son enormes, y se trata de un sector en el que la mayoría de los inversores nunca piensa. Se trata de bancos comunitarios.Tiene aproximadamente 4.8 billones de dólares en depósitos y realiza préstamos por unos 4.1 billones de dólares.Y son los prestamistas dominantes para pequeñas empresas y granjas, con más del 70% de las sucursales bancarias en zonas rurales. Los modelos ICBAUn consumo de 1.3 billones de dólares proveniente de los depósitos de los bancos comunitarios, y una reducción de 850 mil millones de dólares en los préstamos locales.Si las stablecoins que generan rendimientos se difunden, entonces el grupo logra lo que quiere; pero sus oponentes discuten sobre ello. Pero eso explica por qué el lobby es tan intenso.

La cuestión del rendimiento no está relacionada con este acuerdo.

Aquí está la brecha legal que subyace a todo. El Congreso ya elaboró las normas para los stablecoins: la Ley GENIUS, firmada en julio de 2025.Desde el pago del rendimiento a los titulares.PeroLa ley nunca definió claramente quién es “el titular”.En el modelo dominante de tres partidos, el emisor (Circle) transfiere los intereses de las reservas a la plataforma de intercambio (Coinbase), quien a su vez paga al inversor minorista. Coinbase ha sido…Pagando aproximadamente el 4 al 5% sobre los saldos en USDC.Si las intercambios se consideran como “titulares”, esa práctica ya está prohibida. Pero si no lo son, existe una oportunidad para que el billete siga funcionando como tal. Y esa cuestión sin resolver es precisamente lo que ha detenido la legislación relacionada con la estructura del mercado.

El acuerdo de septiembre no hace nada para mejorar la situación. Se trata de la aceptación, la resolución de conflictos y la velocidad de pago, no de los rendimientos obtenidos de los saldos inactivos. Lo que realmente temen los banqueros es una moneda estable que se comporte como un cuenta bancaria con intereses; esto no está afectado por las condiciones de pago ofrecidas. Coinbase, en efecto, le dice a los bancos comunitarios: “Pueden aprovechar el valor de pago de las monedas estables”, sin tener que ceder en la lucha por la sustitución de depósitos que la ICBA sigue llevando a cabo en el Congreso.

Jill Castilla, directora ejecutiva de Citizens Bank of Edmond, describió con mayor honestidad esa brecha en el mismo día: la colaboración operativa entre los bancos comunitarios y las criptomonedas ocurre “en tiempo real”, escribió.La colaboración para finalizar la legislación sobre la estructura de mercado “no existe”.El acuerdo industrializa el primero; deja al segundo sin resolver.

Qué realmente influye en las acciones de Coinbase

Para un inversor, la disciplina consiste en separar las dos líneas de tiempo. El catalizador a corto plazo es binario y ocurre en cinco días: el 15 de septiembre, el Senado toma una decisión sobre si se discutirá o no el Proyecto Clarity. Se necesitan 60 votos para que el proyecto sea aprobado; si no se logra eso, el proyecto queda abandonado para ese año. Ninguna alianza anunciada esta semana puede cambiar realmente la opinión de 60 senadores hasta el martes. Ese resultado –no los fondos en USDC provenientes de mil bancos– es lo que realmente importa para las acciones de Coinbase a corto plazo. La ley relacionada con la estructura del mercado determina cuán amplio será el alcance de las actividades de listado y apalancamiento de Coinbase.

La asociación en sí es una iniciativa estructural a largo plazo; y en ese contexto, es realmente útil. Coinbase ya ocupa una cuota significativa en la economía de las stablecoins.En promedio, aproximadamente 20 mil millones de USDC en el segundo trimestre.La empresa afirma que absorbe aproximadamente la mitad del valor económico de USDC. Cada banco comunitario que utiliza las carteras de custodia de Coinbase para procesar los pagos en stablecoins amplía esa distribución, pero al mismo tiempo elimina a un oponente político. Sin embargo, en términos de ingresos a corto plazo, 1,000 bancos que negocian acuerdos relacionados con infraestructura empresarial no son más que una actividad de bajo nivel, y no algo importante.

La forma más clara de entender estas dos ideas es recordar por qué existe ese acuerdo. No se trata primero de un anuncio de producto; se trata de una acción para ganar el apoyo de los stakeholders, planificada para obtener una mayoría absoluta en el Senado. En ese Senado, 60 votos son suficientes para hacer que la industria de criptomonedas convierta a sus críticos más fuertes en socios. Las condiciones son reales, la alianza también es real… Pero el conflicto sobre quién es dueño del interés relacionado con un dólar que nunca llega a las bancos aún no está resuelto. Apueste en el corto plazo para el martes, y apueste en el largo plazo para la década.