La última moneda en la máquina… Lo que el colapso de Bitcoin Depot nos dice sobre los cajeros automáticos relacionados con las criptomonedas.

Depósitos de BitcoinAdvertencia relacionada con una empresa en proceso de crecimiento.El lunes no fue el resultado que ella esperaba.

La empresa indicó en su informe 8-K que existe una duda considerable sobre su capacidad para continuar operando como empresa. Los ingresos del primer trimestre disminuyeron.Casi el 50 por cientoLa ganancia bruta disminuyó en un 85%, hasta los 4.5 millones de dólares. La empresa ha acumulado más de 20 millones de dólares en costos legales. Además, no pudieron presentar su informe trimestral a tiempo.No podía reconciliar los números de efectivo en tránsito con los datos del sistema..

Todo eso es cierto. Pero nada de esto es sorprendente, si realmente has estado observando lo que realmente está sucediendo con el modelo de cajas automáticas para criptomonedas.

Bitcoin Depot no es la historia en sí. Es simplemente un punto de datos que confirma algo.

El modelo se basaba en el concepto de fricción; posteriormente, esa idea fue eliminada mediante leyes.

Para entender por qué este modelo está colapsando, es necesario comprender qué tipo de criptomonedas vendían los cajeros automáticos. No se trataba solo de Bitcoin. Se trataba de una forma de comodidad y anonimato: un dispositivo físico en el que se podía ingresar efectivo y recibir criptomonedas en la billetera, sin necesidad de crear una cuenta en algún exchange regulado. Pero esa facilidad de uso tenía un precio: las comisiones solían rondar entre el 10% y el 20%, o incluso más. El modelo de negocio se basaba en obtener grandes ganancias de usuarios poco experimentados.

Dos factores contribuyeron a que esto funcionara. En primer lugar, había una demanda real por parte de las personas que consideraban que los sistemas tradicionales eran intimidantes o inaccesibles. En segundo lugar, el entorno regulatorio era lo suficientemente laxo como para que los operadores pudieran cobrar altas tarifas y realizar controles de identidad mínimos, sin embargo, aún así poder operar.

Ambas condiciones han cambiado.

En los últimos 18 meses, los estados han tomado medidas rápidas para cerrar las lagunas legales existentes. Indiana aprobó una legislación al respecto.Cobrar tarifas adicionales y utilizar señales de advertencia contra el fraude.Wisconsin promulgó la ley correspondiente.Protección para los consumidores en relación con los quioscos de criptomonedasDespués de un aumento en las pérdidas causadas por estafas. Otros estados también introdujeron medidas al respecto.Límite diario de transacciones: 1,000 unidades.Y…Detención de las transacciones de primer uso durante 48 horasEl efecto es el mismo en todas partes: el volumen de transacciones disminuye, las tarifas aumentan, y la economía del dispositivo ya no funciona como antes.

A nivel federal, el…Ley de Prevención de Fraudes en los Técnicos Automáticos de CriptomonedasFue introducido en el Senado en febrero de 2025. Se ha utilizado como modelo para las propuestas de modificaciones en la legislación relacionada con las criptomonedas. La Asociación Nacional de Alguaciles lo citó explícitamente en sus declaraciones.Una carta reciente dirigida al Comité Bancario del Senado.La coalición contra los cajeros automáticos que utilizan criptomonedas ya no se trata solo de grupos de defensa de los consumidores. También incluye a las fuerzas del orden público.

Esto no es un problema relacionado con el almacenamiento de Bitcoin.

Lo que hace que la documentación relacionada con el Bitcoin Depot sea tan reveladora es que no se trata de un caso atípico. En realidad, se trata del caso más grave de todos.

CoinFlip, el otro importante operador en Estados Unidos, estimó a finales de abril que su negocio de quioscos iba a…La disminución será del 30 al 40 por ciento en el año 2026.Debido a las dificultades regulatorias. Athena Bitcoin Global informó que…Los ingresos ascendieron a 37.2 millones de dólares, pero posteriormente se convirtieron en una pérdida neta.Se mencionan volúmenes más bajos de transacciones en Bitcoin. Bitcoin Well, una operadora canadiense más pequeña, también experimentó…Los ingresos de los cajeros automáticos han disminuido en un 7 por ciento.Incluso mientras intentaba diversificar sus operaciones hacia ventas en línea.

Mientras tanto, el número total de cajeros automáticos relacionados con las criptomonedas en todo el mundo disminuyó.38,928 en el año 2026, con 597 máquinas utilizadas.Solo en el primer trimestre, la cantidad ha estado disminuyendo durante meses. El precio de Bitcoin, por su parte, está en aumento. Además, las máquinas que procesan Bitcoin también están desapareciendo.

Ese es el detalle clave. Si esto fuera un ciclo causado por una baja demanda de criptomonedas, entonces el aumento de los precios del Bitcoin habría sido beneficioso. Pero eso no ha ocurrido. La contracción se debe a factores regulatorios, no a factores cíclicos.

La responsabilidad que nadie ha tenido en cuenta al calcular los precios.

Los problemas legales de Bitcoin Depot merecen un párrafo aparte, ya que revelan algo sobre la estructura de riesgos de toda la industria relacionada con el Bitcoin.

ElEl fiscal general de Massachusetts demandó a Bitcoin Depot.El año pasado, se acusó a Bitcoin Depot y CoinFlip de haber facilitado intencionalmente estafas relacionadas con criptomonedas. El fiscal general de Iowa presentó una demanda separada en el año 2025 contra ambas empresas, alegando que les causaron a los ciudadanos de Iowa pérdidas por más de 20 millones de dólares. El viernes, justo un día después de que Bitcoin Depot presentara su solicitud de declaración de quiebra, una pareja de Oregón presentó una demanda colectiva contra las empresas, acusándolas de…Se procesaron 76,000 dólares en transacciones fraudulentas a través de sus cajeros automáticos, sin que nadie intervino para detenerlo..

El patrón es claro: los estados tratan a las criptoATM como herramientas para cometer fraudes. Además, utilizan las leyes de protección al consumidor para hacer que los operadores rindan cuentas financieras. Más de 20 millones de dólares en costos legales no son un gasto temporal. Se trata de una carga estructural que seguirá presente en todos los lugares donde se utilicen estas tecnologías.

Para ser honesto, siempre me ha parecido extraño que un modelo de negocio pudiera prosperar en un entorno donde los costos son altos y la verificación es mínima. La cuestión no era si algo así podría ocurrir, sino quién sería el primero en intentarlo.

¿Qué ocurrirá a continuación con los sobrevivientes?

Bitcoin Depot indicó que está evaluando opciones como el refinanciamiento de deudas, la venta de activos, la reestructuración y las transacciones estratégicas. Estas son las palabras que una empresa utiliza cuando intenta decidir si debe mantenerse en una forma diferente.

La pregunta que se plantea para toda la industria es la misma: ¿qué valor real ofrece un criptoATM, si no existe el anonimato y las tarifas son altas? En comparación con una aplicación de intercambio regulada, ¿qué ventajas tiene un criptoATM?

Existe la opinión de que los cajeros automáticos criptográficos podrán seguir existiendo como una alternativa para un mercado de nicho, donde ofrezcan servicios a usuarios ancianos.