La caída del 6.4% de COIN: Un retiro de dinero en criptomonedas y lo que eso significa para la narrativa general.

La reacción inmediata del mercado fue muy negativa. Las acciones de Coinbase experimentaron una caída del 6.4% el 15 de enero. Se trató de una corrección pronunciada, que formó un patrón técnico conocido como “death cross”. Este patrón indica que existe un fuerte impulso bajista. Para quienes son expertos en criptomonedas, esto no fue simplemente una caída temporal, sino un ataque directo contra la narrativa alcista relacionada con la claridad regulatoria en el futuro.

El detonante fue una decisión drástica por parte de Coinbase. El director ejecutivo, Brian Armstrong, anunció que la empresa no podía apoyar esa legislación, calificándola como un “proyecto malo” y señalando que tenía demasiados defectos. Sus objeciones específicas eran las disposiciones legales que impedirían la comercialización de valores en formato tokenizado. Además, se temía que esto pudiera destruir los incentivos relacionados con las stablecoins. Se trata de una situación que genera desconfianza en el sector criptográfico, ya que ataca en el núcleo del valor de las criptomonedas: el generar rendimiento. La postura de Armstrong…Preferiríamos no tener ningún proyecto de ley, antes que tener uno malo.Las ondas de choque se extendieron por toda la comunidad, presentando el proyecto de ley como una amenaza para la innovación, en lugar de como una solución viable.

La respuesta del Comité Bancario del Senado fue decisiva. A pocas horas después de la declaración de Armstrong, el presidente del comité, Tim Scott, canceló la audiencia programada para discutir el proyecto de ley. No se trató de un retraso menor; fue un completo bloqueo en el proceso de aprobación del proyecto de ley. La decisión del comité de posponer la audiencia a una fecha indefinida ha causado caos en todo el cronograma regulatorio. Para un mercado que ya estaba preocupado por la posibilidad de que se produjera algo positivo relacionado con las criptomonedas, esta es una gran sorpresa. El sueño de que se apruebe rápidamente un proyecto de ley favorable a las criptomonedas ahora está en peligro.

Los puntos controvertidos: ¿Qué hay realmente en el proyecto de ley?

El verdadero problema no se refiere solo a la opinión de un CEO, sino más bien a las disposiciones regulatorias específicas que, según Coinbase, podrían paralizar el ecosistema de criptomonedas. Veamos cuáles son los tres problemas principales que han provocado esta situación.

Lo primero que hay que considerar es la lucha por el poder entre los reguladores. El plan del proyecto de ley para transferir la supervisión de los mercados criptográficos desde la Comisión de Futuros sobre Materias Primas hacia la Comisión de Valores y Bolsa es un gran problema para Coinbase. La empresa ve esto como una amenaza directa para sus intereses.Erosión de la autoridad de la CFTCEn términos relacionados con las criptomonedas, se trata de una estrategia destinada a manipular el mercado. La CFTC ha sido considerada, históricamente, como una entidad más favorable a las criptomonedas. Por otro lado, la SEC es la autoridad regulatoria que ha procesado innumerables proyectos relacionados con las criptomonedas. Entregar los mercados a manos de la SEC se considera un paso hacia atrás en términos de innovación. Esto podría llevar a más acciones legales y, además, debilitar el mercado.

En segundo lugar, el proyecto de ley contiene disposiciones que podrían…Efectivamente, elimina las recompensas relacionadas con las stablecoins.Esta es la amenaza más directa para la narrativa de obtención de rendimiento en las criptomonedas. El proyecto de ley prohíbe explícitamente que las empresas de criptomonedas paguen intereses a los consumidores únicamente por el hecho de que posean una stablecoin. Para una comunidad basada en la obtención de rendimiento, esto representa un obstáculo importante. Esto perjudica el mecanismo que atrae a los usuarios hacia las plataformas de criptomonedas, empujándolos de nuevo hacia los bancos tradicionales. Coinbase argumenta que esto haría que la ley fuera mucho peor que el statu quo actual. Esta opinión coincide con aquellos que consideran que el rendimiento no puede ser negociado.

Por último, hay también…Restricciones que podrían ahogar el sector DeFi y los activos tokenizados.El texto de la ley en relación con estas áreas se considera demasiado amplio y restrictivo. Para un movimiento basado en la descentralización y nuevas formas de financiación, estas disposiciones parecen ser un obstáculo para la innovación. Amenazan con suprimir la capacidad de innovación que distingue a las criptomonedas de los sistemas financieros tradicionales. En lugar de ser una oportunidad para la exploración, estas disposiciones actúan como un impedimento para el desarrollo de nuevas ideas.

En pocas palabras, la oposición de Coinbase ve el proyecto de ley como algo que podría ser un conjunto de medidas que…Tokenización de acciones, limitación de DeFi, y restricción de la autoridad de la CFTC.Para quienes son nativos en el mundo de las criptomonedas, esto no es simplemente una mala regulación. Se trata de un proyecto de ley que podría destruir el motor de crecimiento del ecosistema de las criptomonedas. La retirada de estas monedas no representa una pérdida para el proyecto de ley; más bien, es una confirmación de la convicción de la comunidad de que no se puede tener un “proyecto de ley malo” solo por el hecho de que exista algún tipo de proyecto de ley en absoluto.

La perspectiva de los nativos de la comunidad criptográfica: Manos de diamante contra manos de papel

La reacción del mercado ante la retirada de esa ley es un claro ejemplo de lucha entre el miedo a corto plazo y la convicción a largo plazo. A primera vista, la caída del 6.4% y la formación del patrón técnico llamado “death cross” parecen ser señales claras de preocupación. Pero para quienes son expertos en criptomonedas, lo realmente importante está en el contexto general: las acciones ya han estado en una situación de mercado bajista durante los últimos 120 días, con una caída del 38.9%. Esta noticia no es sorprendente; más bien, es un catalizador que acelera las ventas inevitables por parte de aquellos que no pueden soportar la volatilidad del mercado.

Sin embargo, la postura de Armstrong es una señal de alta confianza en sí mismo, y resuena profundamente con el espíritu de la comunidad. Su declaración de que…Preferimos no tener ningún proyecto de ley, antes que tener uno malo.Es el movimiento más efectivo que se puede hacer con las manos. Esto enmarca todo el debate regulatorio en el sistema de valores basado en las criptomonedas: ninguna regulación es mejor que una regulación deficiente. Esto no representa un retiro; sino una postura basada en principios, que valida el escepticismo de la comunidad hacia las leyes que impiden la innovación desde arriba. Para los propietarios de criptomonedas, esta clase de convicción es una señal positiva: demuestra que el liderazgo está dispuesto a sacrificar los beneficios a corto plazo por el bienestar del ecosistema a largo plazo.

El retraso da tiempo para las negociaciones, pero también introduce una gran cantidad de incertidumbre. Los legisladores se han comprometido a seguir adelante con el proceso, y Armstrong sugiere que un nuevo proyecto de ley podría estar listo en unas pocas semanas. Sin embargo, como dijo la senadora Cynthia Lummis…Fue el milésimo corte en una serie de decapitaciones que duraron 1000 años.La probabilidad de que el proyecto de ley se apruebe durante este ciclo legislativo es ahora menor. Esto crea un entorno inestable, donde las opiniones están divididas: por un lado, hay esperanzas de que eventualmente haya claridad en las normas; por otro lado, existe el miedo de que la oportunidad para lograr una victoria clara haya pasado. El mercado estará atento a cualquier señal de que se pueda revisar el proyecto de ley y que pueda obtener consenso. Pero, por ahora, la incertidumbre es la fuerza dominante.

Catalizadores y lo que hay que observar

El FUD inmediato ya ha desaparecido. Ahora, el mercado está esperando el próximo movimiento del precio. La pregunta clave es si esta caída del 6.4% es una baja temporal o el inicio de una tendencia más larga. Aquí hay algo que debemos observar en las próximas semanas.

En primer lugar, el estado actual de la ley es el principal factor que determina el curso que tomará el asunto. Los legisladores han prometido seguir adelante con el proceso, pero el camino que se tiene que recorrer ahora está completamente desordenado.La votación podría tener lugar en unas pocas semanas.Pero es probable que el proyecto de ley se apruebe en una versión revisada. La probabilidad de que el proyecto de ley final sea aprobado durante este ciclo legislativo es baja. Estén atentos a cualquier información sobre posibles cambios en el proyecto de ley. Si logra obtener el consenso necesario, podría generar un alivio para los ciudadanos. Si las negociaciones se retrasan nuevamente, la incertidumbre seguirá ejerciendo presión sobre el proceso legislativo.

En segundo lugar, es necesario monitorear la evolución de los precios del papel en relación con los niveles de soporte clave. La acción ya se encuentra en una fase de baja intensa; ha disminuido un 38.9% en los últimos 120 días. El mínimo de las últimas 52 semanas, que es de $142.58, representa un punto importante desde el punto de vista psicológico y técnico. Si el precio cae por debajo de ese nivel, esto podría indicar una mayor caída para los poseedores de las acciones, y podría desencadenar más ventas. Por ahora, el precio está probando el extremo inferior de su rango reciente. Por lo tanto, es importante observar cualquier tipo de rebote o caída desde los niveles actuales.

Por último, es importante seguir el estado de ánimo de la comunidad y la actividad de las empresas relacionadas con criptomonedas. La narrativa está cambiando. Si la comunidad considera que la postura de Coinbase es una forma de proteger el ecosistema, eso podría revertir los efectos negativos y generar confianza en el mercado. Este es el llamado “contra-narrativo”. Los datos del mercado de criptomonedas, como el número de wallets creados en Ethereum, indican que la actividad subyacente sigue siendo fuerte. Si este impulso persiste junto con la postura de Coinbase, podría contribuir a un cambio positivo en el mercado. En resumen, las próximas semanas serán cruciales para determinar si el mercado ve esto como un revés temporal o como un cambio fundamental en el panorama regulatorio.