El descenso del 7.64% en las acciones de Coherent, así como el volumen de negociación de 2.24 mil millones de dólares, requieren que los inversores tengan cuidado. La alianza con NVIDIA podría generar riesgos relacionados con la infraestructura de inteligencia artificial.

Resumen del mercado

El 5 de marzo de 2026, Coherent (COHR) cerró con una caída del 7.64%, lo que representa su peor rendimiento en un solo día en las últimas semanas. El volumen de negociación de las acciones descendió un 22.28%, a 2.24 mil millones de dólares. En ese día, la empresa ocupó el puesto 46 en términos de actividad en el mercado. A pesar de la alianza anunciada con NVIDIA durante la semana, esta fuerte reacción del mercado refleja la creciente precaución de los inversores, ante los riesgos relacionados con la implementación de infraestructuras de inteligencia artificial.

Asociaciones estratégicas y dinámicas del mercado

La inversión de 2 mil millones de dólares de NVIDIA en Coherent, junto con un compromiso de compra de productos avanzados para redes ópticas a lo largo de varios años, ha posicionado a Coherent como un proveedor clave para los centros de datos de próxima generación relacionados con la inteligencia artificial. El acuerdo, anunciado el 2 de marzo de 2026, proporciona a Coherent capital para expandir sus capacidades de fabricación e investigación y desarrollo en Estados Unidos, al mismo tiempo que asegura una demanda a largo plazo por parte de una importante plataforma de inteligencia artificial. Este alineamiento estratégico con la hoja de ruta de NVIDIA en materia de semiconductores ópticos, que apunta a la utilización de transceptores de 800 G y 1.6 T, refuerza aún más el papel de Coherent en la resolución de los desafíos relacionados con el ancho de banda y la eficiencia energética de la infraestructura de inteligencia artificial.

La escala de esta alianza destaca la estrategia agresiva de NVIDIA para consolidar su control sobre su cadena de suministro. Coherent ahora funciona como proveedor clave de componentes láser y ópticos. Para Coherent, esta transacción ofrece beneficios tanto financieros como operativos: la inversión de 2 mil millones de dólares reduce la dependencia de la liquidez a corto plazo, mientras que los compromisos de compra permiten tener una visión clara de las fuentes de ingresos futuros. Sin embargo, los analistas advierten que la dependencia de un pequeño número de clientes de alto rendimiento, como NVIDIA, aumenta los riesgos de ejecución. Cualquier retraso en el aumento de la capacidad de producción o en el cumplimiento de los objetivos de rendimiento en el área de fotónica de alta velocidad podría afectar negativamente los márgenes y la trayectoria de crecimiento de Coherent.

Los desarrollos específicos de cada producto destacan aún más la alineación entre la hoja de ruta de Coherent y las ambiciones de NVIDIA en el campo de la inteligencia artificial. El recientemente anunciado dispositivo CHR1074, con una velocidad de transferencia de datos de 224 Gbps y diseñado para ecosistemas de 800G y 1.6T, apoya directamente los objetivos de NVIDIA en cuanto a la infraestructura de centros de datos. Esta sinergia técnica ha llamado la atención sobre la capacidad de Coherent para innovar en el área de la fotónica de alta velocidad y baja latencia. Sin embargo, la ciclicidad histórica de la empresa en los mercados industriales y de materiales sigue siendo un problema, especialmente porque las expansiones en la fabricación de dispositivos fotónicos requieren una demanda constante para justificar la inversión.

Las reacciones del mercado ante la alianza con NVIDIA han sido mixtas. Esto refleja opiniones divergentes sobre el valor de Coherent y su potencial para generar ganancias. Aunque esta alianza ha contribuido históricamente al optimismo en el mercado, como lo demuestra el aumento del precio de las acciones del 14% después de la anunciación, la volatilidad reciente indica que los inversores son escépticos respecto a la capacidad de la empresa para convertir la demanda generada por la tecnología de IA en beneficios duraderos. Los analistas proyectan que Coherent obtendrá ingresos de 7,7 mil millones de dólares y ganancias de 732 millones de dólares para el año 2028. Esto implica un valor razonable de 253,94 dólares por acción, lo cual representa una disminución del 8% con respecto a los niveles actuales. Enfoques más agresivos sugieren que los ingresos podrían llegar a los 9,4 mil millones de dólares para el año 2028, pero esto depende de la capacidad de Coherent para mantener sus márgenes de ganancia incluso con la creciente complejidad de sus operaciones.

El rendimiento reciente de las acciones de esta empresa también refleja las presiones macroeconómicas generales sobre las empresas que trabajan en infraestructuras relacionadas con la inteligencia artificial. A pesar de la posición dominante de NVIDIA en el mercado, sus acciones han registrado resultados decepcionantes durante el año, lo que ha afectado negativamente a empresas como Coherent. La inversión total de 4 mil millones de dólares que NVIDIA ha realizado en el sector fotónico, dividida igualmente entre Coherent y Lumentum, destaca la importancia estratégica de este sector. Pero esto también plantea preguntas sobre los retornos a corto plazo. A medida que aumenta la demanda por parte de los sectores relacionados con la inteligencia artificial, los inversores están examinando más detenidamente la eficiencia de los capitales invertidos y la sostenibilidad de los márgenes de ganancia. La capacidad de Coherent para equilibrar sus ambiciones de crecimiento con su disciplina financiera será clave para determinar si la alianza con NVIDIA se convierte en una oportunidad de creación de valor a largo plazo, o si se trata simplemente de un ejemplo de optimismo excesivo y consecuentemente fallido.