Según Cohen y Steers, las entradas de ingresos aumentan con el crecimiento del volumen de activos gestionados. Sin embargo, la margen de beneficio se mantiene estable.

Fecha de la llamada23 de enero de 2026

Resultados financieros

• Ingresos$143.8 millones, un aumento del 2% en términos secuenciales; $554 millones para todo el año, un aumento del 6.9% en comparación con el año anterior.
• EPS$0.81 por acción, lo mismo que en el trimestre anterior. Para todo el año 2025, el precio será de $3.09 por acción, en comparación con los $2.93 del año 2024.
• Margen de operación36.4%, en comparación con el 36.1% del trimestre anterior.

Instrucciones:

• Se espera que la tasa de compensación se mantenga en el 40% para el año 2026.
• Se proyecta que el crecimiento anual de G&A en el año 2026 estará en el rango de un dígito medio.
• Se espera que la tasa impositiva efectiva sea del 25.4% en base a los ajustes realizados, para el año 2026.

Comentarios sobre negocios:

Crecimiento de los ingresos y tarifas estables:

• Cohen y Steers informaron que…IngresosDe…143.8 millones de dólaresPara el cuarto trimestre,2% másDe forma secuencial.554 millonesPara todo el año 2025.Aumento del 6.9%En comparación con el año anterior.
• El aumento en los ingresos se debió a una mayor media de activos administrados, así como al reconocimiento de las ventajas que esto conlleva.1.7 millones de dólaresEn cuanto a las tarifas de ejecución, se mantiene una tasa efectiva estable.59 puntos básicos.

Tendencia de los ingresos netos y del volumen total de activos:

• La empresa experimentó…Ingresos netosde$1.2 mil millonesEn el cuarto trimestre, cinco de los seis últimos trimestres tuvieron un aumento neto en las entradas de capital. Al final del año…90.5 mil millonesEn AUM.
• Las entradas de fondos se debieron principalmente a los fondos de asesoramiento y aquellos con vencimiento fijo. Estas entradas fueron contrarrestadas por la depreciação del mercado y las distribuciones realizadas, lo que indica una mejora en la confianza de los inversores.

Mejora en los ingresos operativos y en las margenes de beneficio:

• Ingresos operativosAumentado3%A52.4 millones de dólaresEn el cuarto trimestre, aumentó.6.3%A195.1 millones de dólaresPara todo el año 2025, con un margen de operaciones del…36.4%.
• La mejora se debió a un promedio de AUM más alto y a tasas de comisiones efectivas más altas, a pesar del aumento en los costos de gestión y administración.

Rendimiento de las inversiones y flujos de salida:

• Sobre una base anual,95%El rendimiento de AUM de Cohen & Steers superó al indicador de referencia. Se registró un rendimiento destacado en las acciones relacionadas con los recursos naturales.30%Y también infraestructuras globales que están en lista de cotización.14%-22%.
• Las salidas de capital se debieron principalmente a cambios en la asignación de clientes y al cambio en los instrumentos de inversión, más que a problemas de rendimiento. Esto refleja una reorganización estratégica de las carteras de inversores.

Crecimiento del interés institucional a nivel mundial:

• La empresa observó un fortalecimiento en sus capacidades institucionales. Se enfocaron en aumentar la cobertura en los canales de noticias y en expandir sus recursos de asesoramiento a nivel mundial.
• Un mayor nivel de confianza en el ámbito macroeconómico, una mayor flexibilidad en la gestión de los activos y una mayor preocupación por las condiciones inflacionarias, han contribuido a un aumento en el compromiso institucional, especialmente en los mercados que no se encuentran en Estados Unidos.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositivo

• La dirección destacó un “crecimiento sólido en los ingresos”, “otro trimestre de ingresos netos”, y un “volumen de activos sin financiación, cercano a niveles históricamente altos”. Las perspectivas son positivas, ya que se menciona un “crecimiento mundial superior al consenso”, un “motor de crecimiento económico cada vez más fuerte”, y un “superciclo de precios de las materias primas durante varios años”. El director general indicó que están “alcanzando el pico de financiación de los balances” y que están “muy entusiasmados” con la posibilidad de expandir los ETF activos.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de John Dunn (Evercore ISI):¿Se observa una mejora en la demanda de bienes raíces privados? ¿Podría ser este un factor importante que contribuya significativamente en el año 2026?
  RespuestaSe observan signos tempranos de un aumento en el interés por esta inversión. Es probable que esto se deba al capital proveniente de los mercados de crédito privado en situación difícil. Además, la posición de esta inversión es favorable, ya que se trata de un REIT no cotizado en bolsa, lo cual favorece su rentabilidad durante este período de transición.

• Pregunta de John Dunn (Evercore ISI):¿Pueden las cotizas ETF activas crecer más rápidamente, gracias a las estrategias establecidas para su gestión?
  RespuestaSí, los ETF activos pueden crecer rápidamente, ya que se basan en estrategias comprobadas. Además, el mercado adopta estas estrategias cada vez más rápido. La adopción de estos ETF está aumentando, como se puede observar con los ETF relacionados con REITs.

• Pregunta de Rodrigo Ferreira (Bank of America):¿Cuál es el progreso reciente en el ámbito institucional? ¿Hacia dónde puede ir esto a partir de ahora?
  RespuestaPipeline se ha fortalecido y ampliado en los últimos dos trimestres, gracias a un entorno más favorable, con mayor liquidez en el portafolio y una inflación constante que genera interés en invertir más recursos en este sector.

• Pregunta de Rodrigo Ferreira (Bank of America)¿Está aumentando la cantidad ganada y financiada dentro del trimestre? ¿Qué factores están impulsando ese aumento?
  RespuestaEste aumento es un reflejo de la dinámica positiva general que se observa en las actividades empresariales. No se trata de una tendencia única, sino más bien de algo que se corresponde con los patrones históricos a largo plazo.

• Pregunta de Matt Sykes (Gabelli):¿Qué áreas de demanda se están observando en relación con los ETF activos? ¿Y hay alguna sorpresa en cuanto a esa situación?
  RespuestaLa demanda proviene de agencias de inversión independientes y de los poseedores de fondos abiertos. La competencia entre estos fondos se ajusta a lo esperado. Además, el proceso de integración de estas nuevas entidades en el sistema está en curso.