El sistema de inteligencia artificial de Cognex permite una mejoría en los márgenes de beneficio, superando así el ritmo de crecimiento de los ingresos.

Fecha de la llamada12 de febrero de 2026

Resultados financieros

• Ingresos$994 millones para el año 2025. Este valor representa un aumento del 9% en términos anuales, y del 8% cuando se considera el valor en moneda constante. Los ingresos en el cuarto trimestre aumentaron en un 10% en términos anuales, y en un 9% cuando se considera el valor en moneda constante.
• EPSEl EPS ajustado fue de $1.02 en el año 2025, lo que representa un aumento del 38% en comparación con el año anterior. En el cuarto trimestre, el EPS ajustado fue de $0.27, lo que también representa un aumento del 35% en comparación con el mismo período del año anterior.
• Margen de operaciónEl margen EBITDA ajustado fue del 21.5% en el año 2025, lo que representa un aumento de 360 puntos básicos en comparación con el año anterior. En el cuarto trimestre, el margen EBITDA ajustado fue del 22.7%, lo que representa un aumento de 420 puntos básicos en comparación con el mismo período del año anterior.

Instrucciones:

• Se espera que los ingresos para el año 2026 se encuentren entre los 235 millones y 255 millones de dólares. Esto representa un crecimiento del 13% en promedio.
• Se espera que el margen EBITDA ajustado se encuentre entre el 19% y el 22% (punto medio: un aumento del 370 puntos básicos con respecto al año anterior).
• Se espera que el EPS ajustado sea entre $0.22 y $0.26. El crecimiento interanual será del 50%.
• Se pretende alcanzar un margen EBITDA ajustado del 25% al final de 2026.
• Se espera que el crecimiento de los ingresos orgánicos sea de un dígito medio a alto para el año 2026.

Comentarios de negocios:

Crecimiento rentable y objetivos estratégicos:

• Cognex informó que…Crecimiento constante de los ingresos en moneda constante del 8%De año en año…Crecimiento del EPS ajustado del 38%Para el año 2025.
• Este crecimiento se debió a los avances en la inteligencia artificial para el visión artificial en máquinas industriales, a los lanzamientos de productos estratégicos, y a una atención especial en la creación de valor a largo plazo.

IA y desarrollo de productos:

• Entre los principales lanzamientos de productos en el año 2025 se encontraban el DataMan 290, el In-Sight 8900, el OneVision y el SLX. Estos productos fortalecieron la posición de Cognex en este sector.$3.2 mil millonesDe los…7 mil millonesMercado al que se sirve.
• Estos avances se deben al compromiso de Cognex con el desarrollo de tecnologías de inteligencia artificial para la visión en máquinas industriales, así como con el mejoramiento de la experiencia del cliente.

Crecimiento de clientes y transformación del equipo de ventas:

• Cognex adquirió aproximadamente…9,000 nuevos cuentas de clientesEn el año 2025, se tratará de tres veces la tasa observada en el año 2024.
• Esto se logró a través de la transformación del equipo de ventas y de las inversiones en herramientas para la generación de leads. Entre estas herramientas se encuentra el nuevo sitio web de cognex.com.

Revisión del portafolio y reducción de costos:

• Cognex completó una revisión estratégica de su portafolio de productos. Se abandonaron aquellas líneas de productos que generaban aproximadamente…$22 millonesCon ingresos de bajos márgenes de ganancia.
• Además, Cognex identificó otros factores que también son importantes.De 35 millones a 40 millones de dólares.Se espera una reducción anual en los costos hasta finales de 2026. Se priorizará el aumento de la productividad y la transformación del modelo de operación.

Marco financiero y expansión de las márgenes:

• Cognex aumentó el rango de su margen EBITDA ajustado durante todo el ciclo de vida del producto.Del 25% al 31%Ascendido desde el rango anterior.Del 20% al 30%.
• Esto refleja una confianza en la capacidad de ejecución y en la durabilidad de los márgenes de ganancia. Todo ello se debe a la eficiencia en los costos, al mejoramiento de la mezcla de productos utilizados y a la productividad de los costos variables.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositive

• La dirección destacó el “retorno a un crecimiento rentable”, con un aumento del 8% en los ingresos y un incremento del 38% en el EPS en comparación con el año anterior. Lograron una expansión de las margenes de beneficio antes de lo previsto, completaron las optimizaciones en su cartera de activos y expresaron confianza en lograr una mayor expansión de las margenes de beneficio, hasta alcanzar el 25% para finales de 2026. Las declaraciones fueron: “Estamos satisfechos con los avances logrados este año” y “Estamos elevando nuestro rango de margen EBITDA ajustado, entre el 25% y el 31%”.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Michael Anastasiou (TD Cowen)¿Podría usted explicar cuál es el momento adecuado para realizar las ventas de los activos por valor de 22 millones de dólares, y cómo estas acciones afectan las proyecciones financieras? Además, ¿cómo se determina qué activos son “esenciales” y cuáles no?
  RespuestaSe espera que la desinversión del negocio de comercio orientado a Japón (que forma parte de Moritex) se complete en el segundo trimestre de 2026. El impacto en los ingresos se notará en el segundo semestre del mismo año. Los negocios no esenciales se caracterizan por una falta de crecimiento, márgenes bajos y una trayectoria financiera más débil en comparación con los negocios principales relacionados con la propiedad intelectual y las habilidades necesarias para llevarlos a cabo.

• Pregunta de Joseph Ritchie (Goldman Sachs)¿Qué compensaciones existen para el plan de reducción de costos del año 2026 en la margen EBITDA? ¿Qué factores han contribuido al mejoramiento del crecimiento de los clientes?
  RespuestaLos efectos negativos, como las limitaciones derivadas de la optimización del portafolio, compensarán los beneficios en términos de eficiencia operativa. El crecimiento del cliente se debe a la transformación de la fuerza de ventas: nueva estructura organizativa, procesos digitalizados, portafolio de productos estandarizado y una mejor colaboración con los partners.

• Pregunta de Jamie Cook (Truist Securities)¿Cuál es la asunción orgánica para el año 2026? ¿Y hasta qué punto se ha avanzado en la optimización del portafolio?
  RespuestaSegún los datos actuales, se espera un crecimiento orgánico de uno a dos dígitos. Sin embargo, esto no constituye una guía definitiva. La optimización del portafolio está cerca del final del ciclo de análisis; las acciones anunciadas son los principales resultados obtenidos, mientras que continúa el trabajo de limpieza de los SKUs.

• Pregunta del analista desconocido (BNP Paribas)¿Qué es lo que impulsa la demanda en los sectores de logística y electrónica de consumo? ¿Es el crecimiento en este sector un crecimiento de tipo “greenfield” o “brownfield”?
  RespuestaEl crecimiento de la industria de electrónica de consumo es amplio y está impulsado por los cambios en la cadena de suministro, los nuevos formatos de dispositivos y el ciclo de renovación de productos. En cuanto al crecimiento de la logística, este se debe a las relaciones sólidas con los clientes, los productos de visión habilitados por la inteligencia artificial, y la expansión hacia nuevos campos de aplicación.

• Pregunta de Kenneth Newman (KeyBanc Capital Markets)¿Existen algún impacto debido a los mayores costos de memoria? ¿Y cuál es el ritmo con el cual se podrán obtener los beneficios económicos de los 35 a 40 millones de dólares?
  RespuestaNo hay impacto significativo en los costos de memoria debido al aumento de los mismos. La gestión de la cadena de suministro es sólida. Las ventajas económicas se materializarán principalmente en el primer semestre de 2026. Los efectos positivos se notarán en el tercer y segundo semestre del mismo año. Esto permitirá que el nivel de rentabilidad neta alcance un 25% a finales de 2026.

• Pregunta de Thomas Moll (Stephens):¿Cuál es el contexto para la recuperación del sector automotriz en el año 2026, según la geografía? ¿Qué factores permitirán alcanzar el objetivo de margen EBITDA elevado durante este período?
  RespuestaLa recuperación en el sector automotriz es una situación geográfica: las regiones de América son fuertes, mientras que Europa presenta debilidades. En Asia, la situación es más compleja. El objetivo de aumentar los márgenes se basa en lograr el primer hito antes de lo previsto, manteniendo la misma eficiencia en los costos operativos, la optimización del portafolio y la productividad en los costos generales.

• Pregunta de Piyush Avasthy (Citi):¿Puede la programación asistida por IA reducir la proporción de recursos destinados a I+D en relación con las ventas? ¿Y por qué el crecimiento en el primer trimestre es mayor que el promedio anual?
  RespuestaEl código generado con la ayuda de la IA aumenta la eficiencia, pero eso no significa que se deba retirar los inversiones en I+D. La atención sigue centrada en desarrollar tecnologías que lideren el mercado. El crecimiento en el primer trimestre se ve impulsado por las economías acumuladas al final del año y por la menor competencia en comparación con el primer trimestre de 2025.

• Pregunta de Guy Drummond Hardwick (Barclays)¿Es razonable el pronóstico de que los resultados se mantendrán en la zona de un dígito o superior durante el primer trimestre? ¿Refleja la desinversión en las expectativas para el primer trimestre?
  RespuestaUn crecimiento entre uno y dos dígitos es una estimación basada en los datos actuales, no una guía precisa. Algunos ingresos derivados de la venta de activos se incluyen en las estimaciones para el primer trimestre. Las tasas de crecimiento se aplican a los ingresos hasta el año 2025, menos los 22 millones de dólares que corresponden a la cancelación de negocios.

• Pregunta de Jairam Nathan (Daiwa):¿Qué oportunidades existen en el área de la inteligencia artificial física? (Por ejemplo, en los dispositivos de movimiento humano y los robots humanoides). ¿Mejorará el margen bruto como resultado de esta desinversión?
  RespuestaExisten oportunidades en nuevos mercados como el sector aeroespacial y defensa, así como en el área de la robótica industrial (no se refiere a robots humanoides). Se espera que el margen bruto aumente en el segundo semestre de 2026, gracias a la eliminación de las actividades comerciales con bajos márgenes.