Los precios del café disminuyen, ya que la situación de la oferta cambia de deficitaria a excesiva.

Los precios del café están sujetos a una presión constante. El precio del contrato de arábica ha alcanzado un nivel…Menor nivel en 7.25 mesesA mediados de febrero. El precio ha bajado hasta un nivel cercano a…$2.80 por libraSe trata de un nivel que no se había visto desde julio de 2025. En el último mes, la cantidad ha disminuido en más del 20%. Este movimiento brusco está directamente relacionado con un cambio fundamental en las perspectivas de suministro.

El principal motivo de este aumento en la producción es el pronóstico de Brasil de una cosecha récord. La agencia de cultivo del país, Conab, proyecta que la producción para la temporada de 2026 aumentará un 17.2%, llegando a los 66.2 millones de sacos. Esto incluye un aumento del 23.2% en la producción de café arábico, hasta los 44.1 millones de sacos. La magnitud de este aumento, proveniente de un importante productor que domina el mercado mundial, ha cambiado fundamentalmente las expectativas del mercado. Los precios reflejan este exceso de oferta; los comerciantes se están adaptando a esta realidad, ya que hay muchísimo más café entrando al mercado.

Este señal de suministro ha sido amplificado por una oleada masiva de liquidaciones especulativas. Los operadores han eliminado casi todo ese suministro.2.7 mil millones en inversiones a largo plazo en futuros de café.Este año, se trata de la mayor liquidación en el sector agrícola y de los productos básicos. Esta fiebre de ventas, provocada por las noticias negativas sobre la oferta de bienes, ha sido un factor que ha contribuido a que los precios cayeran aún más rápido de lo que habría ocurrido si solo se hubiera tenido en cuenta el cambio en la oferta. La combinación de un exceso de oferta y la huida de los inversores de sus posiciones largas ha creado un fuerte contrapeso para el café.

El equilibrio entre oferta y demanda: ahora hay una situación de tensión; en el futuro, habrá un exceso.

El mercado se encuentra en una etapa de transición. Aunque las perspectivas a largo plazo indican un excedente estructural, el apoyo inmediato a los precios proviene de un inventario reducido de la cosecha actual. Esto crea una clara línea temporal: primero habrá un nivel mínimo de precios, y luego se producirá un cambio en esa situación.

Los suministros provenientes de la cosecha actual de 2025/26 siguen siendo limitados. A pesar de las condiciones climáticas irregulares, las lluvias recientes han mejorado las condiciones del mercado. El excedente de la temporada anterior también es moderado. Esta situación de escasez constituye un factor que mantiene los precios estables, evitando así un colapso más severo. El mercado ha sido respaldado por un pequeño déficit en el ciclo actual, debido principalmente al crecimiento constante del consumo en Asia. Este fortalecimiento de la demanda ha sido una de las razones principales por las cuales los precios se han mantenido estables hasta ahora.

La balanza ahora está a punto de cambiar. La enorme cosecha que se espera para la próxima temporada, que comenzará en unos meses, es el factor decisivo. Se espera que Brasil produzca un récord en esta área.66.2 millones de bolsas de 60 kg cada unaEn el año 2026, y según algunas estimaciones, se espera que los volúmenes de producción aumenten aún más. En este caso, la ecuación global de suministro cambiará drásticamente. Otras regiones productoras como Colombia y Etiopía también contribuirán con cantidades adicionales. Pero la dependencia del mercado de Brasil es absoluta. Se espera que esta recuperación permita que el equilibrio mundial pase de un pequeño déficit a un pequeño superávit, como se señaló en el análisis del ciclo 2026/27.

En resumen, se trata de un claro cambio de dirección en la situación del mercado. Los bajos inventarios actuales y la fuerte demanda en Asia son los últimos pilares de apoyo para el mercado. Una vez que comience a fluir la nueva cosecha brasileña, el mercado se verá inundado con una cantidad sin precedentes de productos. La liquidación especulativa que hemos visto es un movimiento preventivo, con el objetivo de aprovechar el exceso de oferta en el mercado. El paso de una situación de bajos inventarios a uno de excedente ya no depende de si esto ocurrirá, sino de cuándo ocurrirá.

Señales del mercado y riesgos clave

La drástica disminución de los precios y la masiva liquidación de posiciones es una clara señal de una reevaluación rápida en el mercado. El mercado ya ha tenido en cuenta este posible exceso de oferta, y los operadores están saliendo de sus posiciones largas antes de esa entrega. Esto no es solo una reacción al clima actual; se trata de un movimiento preventivo basado en las proyecciones de una cosecha récord. La liquidación de casi…2.7 mil millones de dólares en inversiones a largo plazo.Eso demuestra cuán rápidamente los sentimientos de las personas pueden cambiar cuando cambia la situación fundamental relacionada con el suministro.

Sin embargo, el camino hacia ese excedente no está exento de riesgos. El clima sigue siendo la variable más importante que puede influir en los resultados. Aunque las precipitaciones recientes han mejorado las perspectivas, la fase crucial para la fructificación de los cultivos en Brasil todavía está lejos de terminar. Cualquier período de sequía o heladas durante este tiempo podría amenazar los rendimientos y retrasar la obtención del excedente. La dependencia del mercado con respecto a Brasil es absoluta; por lo tanto, esta es una incertidumbre importante que podría acelerar o retrasar la transición hacia un estado de excedente.

Las condiciones macroeconómicas globales agregan otro factor de volatilidad. El aumento del dólar, que siempre ha sido un obstáculo, puede amplificar las fluctuaciones de precios, haciendo que el café sea más costoso para quienes tienen otras monedas en sus cuentas bancarias. En general, la mayor inseguridad política y económica, incluyendo la posibilidad de que la Fed adopte políticas más relajadas, podría contribuir a una mayor inestabilidad en el mercado. Este entorno hace que los precios de las materias primas sean más sensibles a las noticias, lo que podría llevar a correcciones más drásticas si la narrativa sobre el exceso de oferta pierde fuerza o si las preocupaciones macroeconómicas se intensifican.

En resumen, se trata de un mercado en transición, donde la oferta es fuerte, pero aún no está garantizada. La liquidación especulativa confirma la perspectiva bajista, pero los riesgos meteorológicos y las turbulencias macroeconómicas podrían perturbar el curso del mercado. Por ahora, las cifras indican un excedente en el mercado, pero el camino hacia ese resultado probablemente será más difícil de lo que sugiere el movimiento inicial de los precios.