NET Dollar de Cloudflare tiene como objetivo desarrollar sistemas de pago basados en agentes de IA. ¿Podrá esto romper el duopolio que existe en el mercado de stablecoins?

Cloudflare acaba de lanzar una noticia sorprendente: está poniendo en marcha NET Dollar, una stablecoin respaldada por dólares estadounidenses. El objetivo es darle impulso a la “red agente”, donde los agentes de IA pueden reservar vuelos, pedir comestibles y gestionar tu calendario de forma autónoma. El director ejecutivo de la empresa lo ve como la siguiente etapa en la evolución del modelo de negocio de Internet, pasando de anuncios a microtransacciones instantáneas. En teoría, esto representa un gran avance hacia convertirse en el sistema financiero para la economía basada en la inteligencia artificial.

Pero el mercado para este tipo de dinero ya es enorme y está estrictamente controlado. El mercado de las stablecoins tiene una capacidad total de…Capacidad de mercado de aproximadamente 300 mil millones de dólares.Con el volumen de transacciones del año pasado…Superando los 33 billones.Eso es más que el volumen anual de transacciones de Visa. Sin embargo, la industria está dominada por dos gigantes: USDC y USDT. Juntos, representan más del 95% de la cuota de mercado. Cloudflare se encuentra en una situación de duopolio, no en una situación de crecimiento en nuevos mercados.

Aquí es donde las cosas se vuelven complicadas para los inversores. Las acciones de Cloudflare han estado bajo una presión considerable, ya que las empresas relacionadas con la ciberseguridad y el software también han sufrido grandes daños. Lo que preocupa es que las funcionalidades de seguridad desarrolladas por AI podrían hacer que algunas herramientas de seguridad tradicionales pierdan su utilidad. Se trata de un caso típico de “comercio basado en el miedo”: la creencia de que la tecnología AI podría hacer que los modelos de negocio actuales pierdan su relevancia. Para Cloudflare, lanzar NET Dollar no es simplemente una decisión comercial; es una oportunidad para revitalizar su imagen como empresa pionera en el área de pagos. La pregunta es si el mercado verá esto como un movimiento visionario o simplemente como otro esfuerzo más de promocionar una stablecoin en un campo ya saturado de productos similares.

La tesis: ¿Resolver un problema real o simplemente seguir una narrativa?

La pregunta fundamental para NET Dollar es si realmente está resolviendo un problema real y urgente, o si simplemente se aprovecha la tendencia actual hacia las tecnologías de IA. Los datos presentados son un ejemplo típico de esa tensión que caracteriza a las empresas relacionadas con las criptomonedas: una gran oportunidad potencial frente a una tasa de adopción muy baja en la actualidad.

En teoría, la oportunidad es de magnitud comparable a un “moon shot”. Se proyecta que la economía basada en la actividad individual llegará a un nivel importante.De 3 billones a 5 billones de dólares a nivel mundial para el año 2030.Ese es el tipo de número que hace que los inversores se emocionen. Pero la realidad actual es bastante dura: solo el 16% de los consumidores en Estados Unidos confía en que la IA pueda gestionar los pagos. Eso no es algo que se pueda solucionar con una nueva tecnología o tokens. Se trata de un déficit de confianza que requiere una década de esfuerzos y una ejecución impecable. Por ahora, la “web agentiva” es más una narrativa futura que una fuente real de ingresos en este momento.

La tesis de Cloudflare se basa en su ventaja única: su red global. La infraestructura de la empresa se encuentra entre una gran cantidad de tráfico web y los servidores que lo alimentan. El objetivo es aprovechar esta ventaja para…Transacciones de baja latencia y alta capacidad de procesamientoEntre máquinas… En teoría, ese es el tipo de capa de resolución de problemas escalable e instantánea que se necesita para procesar miles de millones de pagos pequeños. No se trata solo de pagos; se trata también de construir las bases para el comercio entre máquinas. Un caso de uso para el cual los procesadores tradicionales realmente no están preparados.

Sin embargo, el mercado ya está lleno de empresas que cuentan con liquidez y reconocimiento de marca, algo que Cloudflare no posee. El sector de las stablecoins está dominado por un duopolio.USDC y USDT en conjunto representan más del 95% de la cuota de mercado.Los nuevos participantes en el mercado, como USAT de Tether y PYUSD de PayPal, luchan por ganar cuotas de mercado entre los institucionales y los consumidores, respectivamente. El plan de Cloudflare de asociarse con una bolsa de criptomonedas como Coinbase para la emisión de stablecoins agrega un factor de complejidad y dependencia. Es una buena estrategia deshacerse de las responsabilidades regulatorias y operativas, pero eso también significa que Cloudflare actúa como un copiloto, y no como el capitán, en el proceso de desarrollo de las stablecoins.

En resumen, la utilidad de NET Dollar depende completamente del éxito de la economía basada en la inteligencia artificial. Si esa idea se vuelve realidad, la red de Cloudflare podría convertirse en el nivel de transacción dominante. Pero si no lo logra, la stablecoin no será más que otro token más entre muchos otros. Se trata de una apuesta con alta probabilidad de éxito, pero un futuro aún no llegado. Por ahora, se trata de una estrategia basada en una ambición técnica real. Sin embargo, el camino desde “construir las infraestructuras” hasta “utilizarlas” está lleno de obstáculos relacionados con la confianza y la adopción por parte de los usuarios.

La ejecución: asociaciones, competencia y obstáculos en la adopción

La verdadera prueba para NET Dollar no es la visión general del proyecto, sino la capacidad de llevar esa stablecoin hasta las manos de los agentes de IA reales. El primer obstáculo importante es una colaboración que todavía se encuentra en una fase de rumores. Se informa que Cloudflare está en conversaciones con…Coinbase y otros intercambios de criptomonedasSe está trabajando para emitir el token, pero aún no se ha confirmado ningún acuerdo. Es una situación típica de “manos vacías” para los inversores: existe un potencial de crecimiento, pero no hay ninguna garantía real. La empresa cuenta con la ayuda de un socio para manejar los aspectos regulatorios y operativos complejos relacionados con la emisión de stablecoins. Esto es inteligente, pero también significa que Cloudflare solo actúa como copiloto, y no como el líder en esta iniciativa.

Luego está el mercado que intenta conquistar. Se prevé que la economía basada en agentes de IA crezca a un ritmo…31.5% de tasa de crecimiento anual mediaSuena como algo muy prometedor. Pero el segmento de servicios financieros, donde los agentes ya están activos y realizan pagos, sigue siendo muy pequeño. En 2025, esa cantidad fue de solo 691 millones de dólares. Se trata de un mercado muy específico, no un mercado masivo. La oportunidad radica en el futuro, pero la base de ingresos actual es insignificante para una empresa como Cloudflare.

El mayor riesgo es la inercia en cuanto a la adopción de este tipo de tecnología. Incluso si la tecnología funciona perfectamente, convencer a los agentes de IA y a sus creadores de abandonar las plataformas de pago existentes para adoptar una nueva moneda estable es una tarea enorme. El mercado de las monedas estables está dominado por dos empresas.USDC y USDT ocupan más del 95% de la cuota de mercado.Estas son las opciones predeterminadas para las transacciones de miles de millones de dólares. Para que un nuevo token pueda ganar popularidad, necesita tener una característica destacada o un caso de uso excepcional y exclusivo. Cloudflare cree que su red global puede ofrecer una baja latencia y un alto rendimiento en las microtransacciones entre máquinas, algo que Visa no puede hacer. Es una verdadera ventaja técnica, pero todavía falta mucho para que esto sea un motivo suficiente para que un desarrollador cambie sus métodos de desarrollo.

En resumen, el éxito de NET Dollar es un juego de altas apuestas entre la narrativa y la realidad. Las negociaciones de colaboración son un primer paso necesario, pero no significan que el acuerdo esté ya cerrado. El tamaño del mercado es enorme, pero las bases actuales son muy pequeñas. Además, la competencia por ganar la confianza y la adopción del producto es feroz. No se trata simplemente de lanzar un producto; se trata de una batalla por el futuro de los pagos automáticos en un campo ya dominado por los grandes competidores. Por ahora, se trata de una empresa ambiciosa, cuya supervivencia depende de que Cloudflare logre superar todos los obstáculos sin cometer errores.

Catalizadores y qué hay que observar

La tesis del NET Dollar es pura ficción. El mercado estará atento a dos señales concretas para determinar si se trata de una iniciativa visionaria o simplemente de otra farsa relacionada con las stablecoins. La primera señal sería el anuncio oficial de la colaboración entre Cloudflare y…Coinbase y otras bolsas de criptomonedasEs necesario emitir el token correspondiente. Una negociación confirmada es el punto de luz verde esencial para el lanzamiento del producto. Sin ella, el lanzamiento no tendría ningún sentido. El cronograma para ese anuncio, así como el posterior lanzamiento e integración con los productos de Cloudflare, constituye el primer catalizador importante en este proceso.

El segundo indicador importante es la adopción temprana de esta tecnología dentro del ecosistema propio de Cloudflare. La red global de la empresa es su ventaja única, pero eso solo importa si los desarrolladores comienzan a utilizar estos “agentes web”. Es importante observar cualquier tipo de adopción por parte de los desarrolladores, nuevas integraciones o programas piloto que demuestren que los agentes de IA realmente utilizan NET Dollar para realizar microtransacciones. Hoy en día, los números son muy bajos: el comercio con agentes de IA sumó solo 691 millones de dólares en el año 2025. Pero la situación cambiará si Cloudflare puede demostrar un uso real de esta tecnología, incluso en versión beta.

Sin embargo, lo importante es si esto realmente contribuye a mejorar la imagen de Cloudflare en el mercado. Se teme que los agentes de IA, al igual que las nuevas funciones de seguridad de Claude, puedan hacer que las herramientas de seguridad tradicionales se vuelvan obsoletas. Para que NET Dollar funcione, el mercado debe ver a Cloudflare como una empresa con visión de futuro, y no como una compañía de red obsoleta y en riesgo. Si la alianza se anuncia y la adopción inicial muestra resultados positivos, entonces la situación podría cambiar, pasando del miedo a la IA a una oportunidad en el ámbito de la infraestructura. Ese es el cambio de narrativa que los inversores están esperando.

En resumen, las próximas semanas serán cruciales. Un acuerdo de colaboración y un cronograma claro para el lanzamiento son los requisitos mínimos para demostrar que esto no es solo una frase vacía. Además, hay que estar atentos a cualquier señal de que los desarrolladores y agentes realmente utilicen Rails. Si esos signos se confirman, la narrativa relacionada con el “web agentivo” podría ganar impulso real. Pero si todo se retrasa, NET Dollar corre el riesgo de convertirse en otra moneda estable en un mercado ya saturado. Además, las acciones podrían seguir teniendo dificultades debido a los temores relacionados con la inteligencia artificial.