Volatilidad del mercado de cacao impulsada por el clima: navegando por riesgos y oportunidades en un mundo en calentamiento

El mercado mundial del cacao se ha convertido en un barómetro de los choques de oferta desencadenados por el clima, con precios que oscilan entre máximos históricos y una estabilización tentativa en medio de un contexto de clima extremo, brotes de enfermedades y dinámicas de producción cambiantes. Para los inversores, comprender la interacción entre el cambio climático y los precios de los productos básicos de cacao es fundamental para navegar en un sector cada vez más definido por la volatilidad y la incertidumbre.

La tormenta perfecta: los choques climáticos y las interrupciones en la cadena de suministro del cacao

El cambio climático aumentó las vulnerabilidades en la producción de cacao, en particular en África occidental, donde Costa de Marfil y Ghana representan casi el 60% de la producción mundial. En 2024 y 2025, una combinación de sequías prolongadas, inundaciones fuera de temporada y enfermedades de los cultivos como la enfermedad de las vainas negras y el virus del brote hinchado devastaron los rendimientos. Para enero de 2025, los precios del cacao en el mercado de Londres alcanzaron los $12,500 por tonelada, un aumento del 400% en comparación con el promedio de la década anterior. Esta volatilidad refleja no solo las limitaciones inmediatas de la oferta, sino también los riesgos a largo plazo, ya que el aumento de las temperaturas empuja a las regiones productoras de cacao más allá de sus umbrales climáticos óptimos.

Los datos históricos subrayan esta tendencia. Entre julio de 2022 y febrero de 2024, los precios del cacao aumentaron un 136 %, impulsados por sequías y olas de calor causadas por Niño en África Occidental.Los beneficios de la biotecnología son innegables.^ 3]. La Organización Internacional del Cacao (ICCO, por sus siglas en inglés) pronostica que el suministro mundial de cacao se reducirá un 13% en 2024 y las existencias podrían alcanzar los niveles más bajos en 45 años.[Mientras tanto, ClimateAi advierte que las sequías y las olas de calor seguirán siendo una «amenaza media a alta» para los rendimientos del cacao hasta la temporada 2024-2025.[↑ 5].

Efectos de la ondulación en la industria del chocolate

Las consecuencias de la escasez de cacao repercutieron en la cadena de suministro del chocolate. Los principales fabricantes como Lindt & Sprüngli y Barry Callebaut incrementaron los precios de sus productos para compensar los mayores costos de las materias primas, mientras que los fabricantes de chocolate artesanal más pequeños, como Dandelion Chocolate, informan que pagan hasta $ 13 mil por tonelada por gránulos de primera calidad.[Los minoristas también recurrieron a la "inflación por contracción", reduciendo el tamaño de los productos para mantener los márgenes de beneficio.[[7]

No obstante, el mercado ha presentado señales tempranas de estabilización. A mediados de 2025, los precios del cacao comenzaron a descender debido a una mejor predicción de producción para la temporada 2025-2026 y una menor demanda industrial.[[8]. La investigación global de la J.P. Morgan anticipa que los precios se fijarán en $6000 por tonelada al mediano plazo, aunque esto es un alza de un 40% en comparación con los niveles anteriores a 2023.[^ 9].

El camino a seguir: la sostenibilidad como estrategia de mitigación

En medio de estos desafíos, las partes involucradas se están orientando a soluciones sostenibles. Empresas como Luker Chocolate están invirtiendo en agricultura regenerativa y detección de enfermedades basada en IA para fortalecer la resiliencia[Los gobiernos y las ONG también están participando: la Iniciativa Alemana de Cacao Sostenible y la Plataforma Suiza para el Cacao Sostenible están promoviendo prácticas justas de abastecimiento para proteger los ecosistemas y los medios de vida de los agricultores.[[11].

Sin embargo, los riesgos sistémicos persisten. La ICCO señala que casi toda la producción de cacao se genera en regiones altamente vulnerables al cambio climático, con Côte d'Ivoire y Ghana enfrentando posibles pérdidas de hasta el 50 % de su rendimiento para el año 2060 bajo los escenarios climáticos actuales.[12] Para los inversionistas, esto pone de relieve la importancia de apoyar a las empresas que priorizan la adaptación climática y la diversificación de las cadenas de suministro.

Implicaciones de inversión

La volatilidad del mercado del cacao presenta riesgos y oportunidades. Los inversores a corto plazo pueden beneficiarse de las subidas de precios en el corto plazo, pero el éxito a largo plazo depende de la alineación con prácticas sostenibles y la resiliencia de la cadena de suministro. Las consideraciones clave incluyen:
-DiversificaciónInvertir en compañías con estrategias de abastecimiento diversificadas para mitigar los riesgos climáticos regionales.
-Adopción de tecnología: Apoyar a las empresas que aprovechan la IA y la agroforestería para mejorar la productividad y la resistencia a las enfermedades.
-Compromiso de políticas: Abogar por incentivos gubernamentales para financiar el cultivo de cacao climáticamente inteligente.

Conclusión

El viaje del mercado del cacao hasta 2023 – 2025 ilustra el profundo impacto del cambio climático en los precios de los productos básicos y las cadenas de suministro. En tanto que la estabilización a corto plazo ofrece un respiro, los impulsores subyacentes de la volatilidad (extremos climáticos, enfermedades y fragilidad geopolítica) no se resuelven. Para los inversores, el camino a seguir radica en balancear la dinámica inmediata del mercado con los imperativos de sostenibilidad a largo plazo.