Cleveland-Cliffs: Un repunte en el sector, pero una realidad diferente para cada empresa.

Durante meses, las acciones de Cleveland-Cliffs permanecieron sin movimiento, apenas cambiando con el ritmo general del mercado. Ese estado de estancamiento terminó la semana pasada, cuando el analista de Keybanc, Philip Gibbs, envió un mensaje claro: las acciones estaban sobrevaloradas. Por eso, rebajó su valor a “neutral”.Asuntos relacionados con la evaluaciónSe advierte que los costos podrían aumentar debido al cambio en la combinación de productos disponibles en el mercado. Dado que las acciones ya han subido más del 50% en los últimos seis meses, Gibbs sostiene que hay factores importantes detrás de este aumento.

Sin embargo, como ocurre en los mercados, la acción no cayó. Por el contrario, experimentó una fuerte recuperación, aumentando casi un 10% durante esa semana. El catalizador que motivó este movimiento no era ninguna noticia relacionada con la empresa en particular. Se trataba de un movimiento generalizado en todo el sector. Los inversores, al ver que las acciones del sector siderúrgico subían debido a la mayor demanda en los sectores de infraestructura, construcción y automoción, decidieron aprovechar la oportunidad ofrecida por la reducción de valor de la empresa Keybanc. Esto planteó la pregunta fundamental: ¿se trata de un movimiento generalizado en todo el sector, o de un movimiento específico relacionado con la empresa en particular?

Las pruebas apuntan hacia la primera opción. Parece que el aumento de los precios de las acciones se debe a una gran diferencia entre la visión optimista del mercado respecto a la industria siderúrgica y la trayectoria real de Cleveland-Cliffs. Aunque las perspectivas del sector son positivas, el camino que sigue la empresa aún no permite justificar tal aumento de precios. El aumento de los precios de las acciones esta semana, después de un deterioro en la calificación crediticia de la empresa, es un ejemplo típico de cómo un aumento generalizado en el sector puede ocultar problemas específicos de la empresa. La situación ahora es clara: existe una gran diferencia entre las expectativas del mercado y la realidad actual. La próxima temporada de resultados será el momento en que se verá si esa diferencia realmente existe.

El Sector Catalizador: ¿Qué precio se le pone a esto?

La manifestación no ocurre en un entorno sin precedentes. Está basada en una narrativa positiva y convincente para todo el sector siderúrgico. La historia es simple: la demanda está aumentando desde tres puntos clave. Los inversores ven fortaleza en esta situación.Mercados de infraestructura, construcción y automóvilesEsto ha llevado a un aumento en los precios y las márgenes de ganancia de los productores nacionales. Este optimismo fue lo que los motivó a comprar en el momento del descenso de la calificación crediticia de Keybanc. Consideraron el revés de Cleveland-Cliffs como una oportunidad para comprar activos del sector en general.

Los datos respaldan esta opinión. En diciembre…La producción en las fábricas de los Estados Unidos aumentó inesperadamente un 0.2%.Se registró un aumento significativo del 2.4% en la producción de metales primarios. Este incremento en la actividad relacionada con la fabricación de acero es una señal concreta que contribuye al aumento general del sector. Esto indica que los factores que impulsan la demanda son reales y activos.

Pero, para que esta situación sea sostenible, debemos preguntarnos: ¿qué se ha comprado ya? La respuesta es que mucho. El sector siderúrgico en general ya ha dado un paso importante. Las acciones de Nucor, la empresa competidora de Cleveland-Cliffs, han aumentado casi un 7% desde el inicio del año. Eso representa un avance significativo en poco tiempo. Esto significa que la visión positiva del mercado respecto a la demanda en los sectores de infraestructura, construcción y automotriz ya se refleja en los precios de las acciones. La brecha entre expectativas y realidad se ha reducido para todo el sector.

Esto representa una prueba crucial. La actividad del sector ha sido un factor positivo para Cleveland-Cliffs, pero también significa que las buenas noticias ya han sido incorporadas en los precios de las acciones. Para que las acciones sigan subiendo, la empresa necesitará presentar resultados que superen las expectativas del sector en general. Si sus propios fundamentos no muestran resultados claramente positivos, las acciones podrían verse afectadas por una situación de “venta de las acciones” una vez que el impulso del sector en general disminuya. El catalizador ya está presente, pero el mercado ya ha pagado por él.

Revisión de la realidad específica de la empresa

La reunión de los accionistas del sector representa un factor positivo, pero las condiciones fundamentales de Cleveland-Cliffs son muy diferentes. Mientras que el mercado considera una demanda sólida, la empresa enfrenta problemas relacionados con los costos, lo cual podría afectar negativamente sus márgenes de beneficio. El analista que causó la caída reciente en los precios de las acciones señaló esto de manera directa.Aumento de los costos debido a un cambio en la combinación de productos disponibles.Esto no es un riesgo abstracto relacionado con la industria en general; se trata de una situación concreta que enfrenta a este operador en particular. Esto significa que, incluso cuando la demanda aumente, el camino hacia mayores ganancias para la empresa podría ser más complicado que el promedio del sector.

Esta divergencia es evidente entre los analistas. Por un lado, Morgan Stanley recientemente elevó el rating del papel a “Sobresaliente”, lo que indica una perspectiva alcista. Por otro lado, el consenso general en Wall Street muestra una actitud más cautelosa. A finales del año pasado…El precio objetivo promedio para el año en curso de Cleveland-Cliffs fue de 12.57 dólares.Esto implica una leve caída del 1.46% con respecto al precio de cierre en ese momento. Ese objetivo promedio, que abarca un rango amplio desde $5.81 hasta $17.85, sugiere que el mercado no está en una situación uniformemente alcista. Indica que el aumento generalizado del mercado se enfrenta a escepticismo por parte de las empresas individuales.

La opinión más extrema proviene de GLJ Research.Calificación de “Vender”Aunque aumentaron su objetivo de precio en más del 65%, hasta los 9.52 dólares, la calificación de la empresa sigue siendo algo preocupante. Esto crea una gran brecha en las expectativas de los inversores: una empresa da una calificación negativa, mientras que otra la da una calificación positiva. Los objetivos de precio van desde los 9.52 dólares hasta los 17.00 dólares. Para un inversor, esto no es una señal clara. Se trata de un mercado dividido, donde la opinión general tiende a ser ligeramente pesimista respecto a la trayectoria futura de la empresa.

En resumen, el aumento de los precios del sector ha servido como un apoyo para la empresa. Pero las dificultades específicas de Cleveland-Cliffs, como el aumento de los costos debido al tipo de productos que vende, indican que los fundamentos de la empresa aún no justifican ese aumento en los precios. El reciente aumento en los precios de las acciones parece más una oportunidad de “comprar por rumor” en todo el sector, que una situación específica de la empresa. Hasta que la empresa pueda demostrar que maneja mejor las presiones de costos que el promedio del sector, el aumento en los precios podría verse afectado por una situación opuesta cuando lleguen los resultados financieros de la empresa.

Catalizadores y riesgos: Lo que hay que tener en cuenta

La tendencia alcista sigue siendo firme, pero su sostenibilidad depende de unos pocos factores clave. El más importante es la próxima temporada de resultados financieros. Este será un punto de referencia que determinará si los resultados de Cleveland-Cliffs se corresponden con la sólida demanda del sector en el que opera la empresa. Si los datos de la compañía demuestran que está aprovechando las oportunidades del sector, entonces la tendencia alcista podría continuar. De lo contrario, las acciones podrían sufrir una fuerte corrección, ya que los inversores podrían decidir venderlas.

Las principales métricas que deben tenerse en cuenta son las indicaciones relacionadas con los costos y las márgenes de ganancia. El desafío específico de la empresa es…Aumento de los costos debido al cambio en el conjunto de productos ofrecidos.– Los inversores necesitan ver un plan claro para proteger la rentabilidad, incluso cuando los precios aumenten. La actitud de la dirección hacia esta situación será el factor decisivo. Es necesario que haya una disminución en la demanda, pero eso no es suficiente. El mercado requerirá pruebas de que Cleveland-Cliffs puede convertir esa demanda en ganancias sostenibles y saludables.

Más allá de los números, hay que observar la tendencia en cuanto a la propiedad institucional de los fondos. La percepción sobre los mismos ha sido mixta; recientemente, ha disminuido el número de propietarios. A finales del año pasado, había…885 fondos o instituciones que informan sobre sus posiciones.Se trata de una disminución de 33 propietarios en ese trimestre. Aunque el número total de propietarios aumentó ligeramente, la reducción neta en el número de propietarios podría indicar un cambio en la confianza de los inversores. Esta tendencia será objeto de estrecha atención, para detectar cualquier signo adicional de reevaluación por parte de las instituciones financieras.

Ahora, lo que está en juego es una carrera entre las noticias positivas relacionadas con el sector y la capacidad de las empresas para llevar a cabo sus planes. Los factores que pueden impulsar el mercado ya están presentes, pero la resolución del asunto depende de si Cleveland-Cliffs logra superar las presiones de costos que enfrenta. Hasta entonces, este rally sigue siendo una apuesta basada en el futuro, y no un juicio sobre el presente.