Otra configuración técnica alcista se está formando, a medida que el oro continúa en estado de consolidación. Es posible que esta semana surjan sorpresas positivas.

El mercado demostró una vez más su resiliencia, después de un primer retroceso causado por una fuerte caída en los precios del oro y la plata. En lugar de seguir cayendo, las acciones se estabilizaron rápidamente y formaron otro punto de menor precio potencial, manteniendo así la estructura técnica alcista general. Teniendo en cuenta esta situación de fortaleza en las acciones, el descenso en los precios de los metales preciosos, y los varios informes de resultados empresariales que se publicarán en breve, los inversores pueden permitirse ser más optimistas en los niveles actuales. Las acciones siguen favoreciendo una postura alcista cautelosa; el oro requiere paciencia en lugar de urgencia. Por otro lado, las criptomonedas siguen siendo un área que es mejor dejar de lado por ahora. La divergencia entre las diferentes categorías de activos se vuelve más clara, lo cual proporciona señales útiles para la elección de estrategias de inversión para la semana que viene.

Desde un punto de vista técnico, tanto el S&P 500 como el Nasdaq 100 han retrocedido desde sus niveles más altos recientes, tras la caída histórica del oro. Sin embargo, la respuesta del mercado bursátil ha sido positiva. Se ha producido una compra rápida por parte de los inversores, lo que refuerza la idea de que la demanda subyacente sigue siendo firme, gracias a las buenas perspectivas económicas y al compromiso a largo plazo con la tendencia alcista en el sector de la inteligencia artificial. Este patrón de mínimos más altos y máximos más altos continúa definiendo la estructura alcista del mercado. Los indicadores de momentum también respaldan esta opinión. El S&P 500 mantiene una relación positiva entre los períodos de media móvil de 3 meses y los de 7 y 10 meses. En el caso del Nasdaq 100, el período de 3 meses cruzó ligeramente el período de 7 meses, pero se mantuvo claramente por encima del período de 10 meses, lo que indica un impulso a corto plazo sano, en lugar de fatiga de tendencia. El RSI del Nasdaq se encuentra cerca de 53, un nivel neutro que sugiere que todavía hay margen para aumentar antes de que surjan problemas relacionados con el sobrecomprado.

Los posibles catalizadores para un nuevo aumento en los precios de las acciones llegarán con los resultados financieros de Google y Amazon. Lo que inquietó a los inversores la semana pasada fue la fuerte caída en los precios de las acciones de las empresas de software. Esto se debió al miedo de que las plataformas avanzadas de IA ya estuvieran tomando una parte importante del mercado, lo que obligaría a empresas tradicionales como Microsoft a invertir más en tecnologías relacionadas con la computación en la nube, aunque esto pudiera llevar a una disminución en el crecimiento de este sector. Continuamos viendo esto no como un colapso en el sector de la IA, sino como un cambio estructural dentro del sector tecnológico. Los modelos tradicionales de software están siendo presionados a evolucionar, a adoptar innovaciones basadas en la IA y a competir de manera más agresiva. Esta intensidad competitiva, en última instancia, refuerza la demanda en toda la cadena de suministro de semiconductores, donde la capacidad de procesamiento sigue siendo el verdadero punto débil.

Los resultados financieros de Google podrían ayudar a aclarar este cambio en la situación del mercado. Gemini ha demostrado una importante competitividad, especialmente en lo que respecta a la integración de software y la adopción por parte de los usuarios. La comercialización de esta tecnología parece estar más avanzada de lo que muchos esperaban. Esto posiciona a Google como un verdadero competidor, no solo para OpenAI y Claude, sino también como una plataforma capaz de aprovechar al máximo el valor de su ecosistema de inteligencia artificial. A diferencia de Microsoft, Google controla su propio modelo de inteligencia artificial, lo que le permite maximizar los beneficios económicos en áreas como la búsqueda, la nube y las alianzas comerciales. Su creciente alineamiento con Apple y otros actores del ecosistema refuerza aún más esta ventaja. A nivel de infraestructura, la continua inversión de Google en sus chips TPU puede beneficiar a Broadcom. Esto refuerza la idea de que una mayor integración de la inteligencia artificial genera una mayor demanda de silicona especializada. Un buen desempeño financiero podría proporcionar a los inversores una visión más clara sobre la trayectoria real de la adopción de la inteligencia artificial, y así reforzar la confianza en el caso positivo a largo plazo.

Amazon representa un enfoque complementario al de Azure. AWS sigue beneficiándose de la gran demanda por parte de los desarrolladores de inteligencia artificial y de las infraestructuras necesarias para el uso de esta tecnología. Su posicionamiento es significativamente diferente al de Azure. AWS funciona como una plataforma cloud más neutral, capaz de servir a casi todos los desarrolladores de inteligencia artificial, sin los mismos conflictos internos que existen en Azure. La necesidad de Microsoft de equilibrar su desarrollo interno de inteligencia artificial con la demanda de sus clientes externos ha contribuido a las limitaciones de capacidad que enfrenta la empresa. En contraste, AWS y Google Cloud podrían estar mejor posicionados para aprovechar las crecientes demandas de trabajo relacionado con la inteligencia artificial, a medida que las empresas incrementan su uso de esta tecnología. Si esta dinámica continúa, el crecimiento de AWS y Google Cloud podría compensar las preocupaciones planteadas por los resultados recientes de Microsoft, y contribuir a un ecosistema de inteligencia artificial más saludable y diversificado.

La criptografía sigue siendo el punto más débil en este entorno. Hemos enfatizado repetidamente la necesidad de ser cautelosos, y las acciones recientes del precio de Bitcoin refuerzan esta postura. Bitcoin continúa separándose de los activos tradicionales de riesgo; no responde, incluso cuando la percepción sobre las acciones mejora. Mientras que los mercados de oro y plata en declive pueden atraer a compradores, esto también desvía el interés especulativo hacia otros sectores. A pesar de que el apetito por asumir riesgos ha mejorado, Bitcoin sigue estando por debajo del nivel de 80,000 dólares. Además, ha superado una zona de resistencia clave que se mantuvo durante aproximadamente tres meses. La falta de participación de grandes capitales sugiere que la criptografía no está actualmente alineada con la narrativa de riesgo dominante.

Por el contrario, el oro comienza a estabilizarse después de dos periodos de caída pronunciada. La reciente caída del precio del oro fue causada en gran medida por la reducción del endeudamiento de las empresas, ya que las posiciones especulativas excesivas fueron eliminadas del mercado. Además, los comentarios sobre el nuevo presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, también contribuyeron a este proceso. Warsh prefiere un dólar más fuerte, apoya las reducciones de tipos de interés y también aboga por una reducción del balance de activos de las entidades financieras. Aunque la reducción del balance de activos podría limitar el aumento del precio del oro con el tiempo, no fue el principal factor que causó la caída reciente. Las posiciones especulativas excesivas jugaron un papel importante en esta situación. Técnicamente, el oro ha terminado su descenso consecutivo y ha entrado en una fase de consolidación. Por lo tanto, es más probable que haya un rebote a corto plazo. El indicador RSI ha disminuido significativamente, pasando de niveles extremos cercanos al 96 a un rango más equilibrado. El volumen de transacciones también ha disminuido gradualmente, lo que indica una normalización de los sentimientos del mercado. Desde aquí, comprar en momentos de baja podría ser la estrategia adecuada. Pero se debe tener paciencia hasta que la consolidación se complete.

En resumen, el mercado en general sigue enviando señales constructivas. Los índices de acciones siguen manteniendo estructuras técnicas alcistas; las compras de acciones continúan siendo consistentes, y los resultados financieros de los principales líderes en tecnología podrían generar sorpresas positivas que refuerzan la narrativa de crecimiento impulsado por la inteligencia artificial. La reciente caída en los precios de los software refleja un ajuste estructural, no una debilidad sistémica. Por su parte, los semiconductores siguen siendo los principales beneficiarios del aumento de la demanda de procesamiento informático. Las criptomonedas siguen teniendo dificultades para mantener su relevancia en un entorno de riesgo creciente. El oro, por su parte, está pasando de un estado de exceso a un estado de equilibrio, pero eso no representa una oportunidad inmediata. En este contexto, es importante mantenerse disciplinado. Es importante seguir las tendencias técnicas, enfocarse en las confirmaciones basadas en los resultados financieros y evitar operaciones demasiado agresivas o prematuras. Ese es el mejor camino para manejar la semana que viene.