La “desaceleración” de CLARITY que hizo que el precio de Bitcoin cayera un 4%… y le devolvió todo a su estado original en solo dos sesiones.

Bitcoin ha vuelto a superar los 80,000 dólares al momento de escribir este texto.Reclamando un máximo de dos semanas el viernes.Eso es aproximadamente un 7% más que el mínimo diario de $74,984 que registró el martes, en el momento en que el Senado no logró aprobar la Ley para la Clarificación del Mercado de Activos Digitales. Se trata de una iniciativa que lleva años en fase de desarrollo por parte de la industria de criptomonedas, con el objetivo de establecer un marco legal para la estructura del mercado.La votación para la clausura fue de 49-50 en contra del proyecto de ley.Faltan oncezones para alcanzar los 60 votos necesarios.

Los titulares de los medios lo calificaron como un golpe importante. Pero el precio de las acciones, en este caso, no estuvo de acuerdo con eso. La respuesta fue: una disminución de aproximadamente el 4%, desde unos 78,000 dólares hasta 74,984 dólares, en el punto más bajo, y todo esto ocurrió en dos sesiones de negociación. Nuestra pregunta es: ¿qué significa esto? La respuesta es que la reacción del precio fue mínima, y no duró mucho tiempo.

¿Por qué el voto no cambió en nada?Comience con el número más importante, que en realidad no es el precio en absoluto. Antes de que el Senado votara,Los mercados de predicciones indicaban que las posibilidades de que la ley se convirtiera en ley eran aproximadamente el 5%.Un evento binario, para el cual el mercado ya ha estimado una probabilidad de error del 95%, no es algo sorprendente cuando realmente ocurre ese error. La votación no aportó casi ninguna nueva información, por lo que no había nada nuevo que se pudiera valorar nuevamente.

Eso deja que los 4% reales sean simplemente un evento de liquidez, y no un cambio en la visión. La falla provocó una cascada de ventas forzadas.Más de 117,000 comerciantes fueron liquidados en un período de 24 horas, por un valor total de aproximadamente 659 millones de dólares.Y las transacciones de los ETFs relacionados con Bitcoin registraron unos 450 millones de dólares en salidas netas el 15 de septiembre; se trata del mayor monto de salidas en un solo día desde el 25 de junio. La apalancamiento se disipa, lo que provoca caídas de precios, y luego se invierte todo cuando la corriente de capital se detiene. Eso es exactamente lo que ocurrió.

Lo que realmente se perdió fue la permanencia, no la regulación.Tan importante como lo que el voto no logró hacer es lo que no logró eliminar. La SEC y la CFTC mantienen su autoridad, sin importar nada. En marzo, las agencias designaron conjuntamente 18 activos, incluyendo Bitcoin, Ether, Solana y XRP, como bienes digitales. Las stablecoins ya están incluidas en la ley GENIUS. El día después del voto, jueves, la SEC demostró esto.Conceder una exención condicional de cinco años para el comercio de ciertas acciones tokenizadas.El CEO de Coinbase dijo que ahora considera que la disputa está resuelta y espera que la SEC y la CFTC continúen con las regulaciones correspondientes.

Entonces, ¿qué es lo que realmente perdió la industria? La durabilidad. Una ley requiere otro acto del Congreso para ser derogada; una regla establecida por una agencia puede ser modificada por el próximo presidente sin necesidad de ningún voto en el Senado. Como dijo uno de los ejecutivos de criptoactivos, esa es toda la diferencia que el mercado ignora: la ley fue creada con el objetivo de tener larga vida, pero lo que se perdió fue esa durabilidad, no las reglas actuales.

El rebote era el resultado de la apalancamiento sobre la apalancamiento.El movimiento hacia arriba de los 80,000 dólares fue “en gran medida técnico”, según los análisis. Se trata de una situación de cobertura corta, con muchos posicionamientos de llamadas, y además, hay entradas de fondos ETF. Los activos relacionados con las acciones han contribuido a este movimiento, tal como indican sus balances. La estrategia de MSTR ha aumentado más del 16% hasta ahora; Coinbase, por su parte, ha subido casi un 12%. Ambos valores superan al valor del token. Tenga en cuenta el nivel desde el cual comienzan estas fluctuaciones: a pesar de todos los signos positivos, COIN sigue bajando aproximadamente un 14% en el año, y un 42% en el último año. MSTR, por su parte, está estable en el año, pero ha bajado aproximadamente un 54% en doce meses. Es un resultado positivo después de una caída significativa.

En otras palabras, todo este incidente es una lección sobre cómo distinguir entre el cambio de precio y el precio en sí. La magnitud del acontecimiento (“un golpe histórico”, pero sin importancia real) y la magnitud del precio (4%, con dos rondas de trading) son dos dimensiones diferentes del mismo evento. Lo que no debería confundir a nadie es que estamos en septiembre.Se supone que el mes de Crypto sangrará.Y el token sube durante la semana, a pesar de que hay un proyecto de ley que no se aprueba y una Reserva Federal firme en su postura.

El riesgo residual que vale la pena considerar en este caso no es el voto en sí; eso ya está calculado. Es el costo de revertir las normas establecidas por una agencia futura. Es la diferencia entre una norma que una futura dirección de la agencia podría eliminar discretamente y una ley que necesitaría otro acto del Congreso para ser implementada. Observe los $80,000 como la línea que el mercado acaba de recuperar. Con la ganancia que se obtuvo, ese mismo flujo puede devolverlo tan rápidamente como apareció.