CLARIDAD: una lista de control determina qué es legalmente tu criptomoneda.

La propuesta llegó como un documento “vazado” el jueves: se trataba de una versión revisada de 630 páginas del proyecto de ley sobre la estructura del mercado criptográfico del Senado. Sus proponentes consideraron que esta versión reflejaba cientos de cambios destinados a ganar votos demócratas. Pero, al mismo tiempo, se dijo que esa versión “no era aún bipartidista”. Cinco días después, está previsto que el Senado vote si realmente se debe discutir ese proyecto de ley o no. La votación tendrá lugar a las 2:15 p.m. ET.15 de septiembreEso necesita…60 de los 100 votos.Nunca se ha encontrado un bar en el camino del Senado para su aprobación. El nombre formal de la ley es “Digital Asset Market Clarity Act”, o CLARITY Act (H.R. 3633). Es importante para todos aquellos que manejan o observan el sector cripto, ya que promete a la industria algo que nunca han tenido: una identidad legal que no puede ser eliminada por un cambio en la administración.

Ese es todo el punto importante. CLARITY no legaliza ni prohíbe nada. Solo establece los límites que una década de acciones de aplicación legal han ido definiendo en los tribunales, moneda por moneda: qué tokens son bienes y pertenecen a la CFTC, y qué son valores mobiliarios y pertenecen a la SEC. En el texto del Senado, la declaración clara se aplica a la CFTC; su jurisdicción exclusiva abarcaría…Mercados al contado en “commodities digitales”Mientras que los valores tokenizados permanecen bajo la jurisdicción de la SEC. Antes de la aprobación del proyecto de ley, ese estatus se determinaba caso por caso. Después de la fecha de entrada en vigor, se registra en la ley. La transición ocurre de “vendedor” a “HODLer”; los monedas que estaban en disputa pasan a ser monedas clasificadas. Todo esto se hace con una sola firma.

Nada de eso explica el número 100. Ese número es una factura. A finales de julio, la senadora Cynthia Lummis, la representante republicana que lidera el proyecto de ley, publicó un registro detallado de los costos pagados a los demócratas en el tribunal: 33 modificaciones realizadas por los demócratas en el Título I, 23 secciones nuevas relacionadas con finanzas ilícitas, 30 ventajas adicionales para la CFTC, y tres títulos completamente nuevos escritos a petición de los demócratas. En resumen, según ella, se trata de…“Más de 100 compromisos”.El borrador filtrado consta de 630 páginas, con nuevas disposiciones.Cómo las cooperativas de crédito pueden experimentar con Bitcoin y criptomonedasEste es el registro de una mayoría que compra una supermayoría: los cambios se producen mediante intercambios de monedas por votos, no como algo en sí mismo.

Aquí está la diferencia en el registro. Siete demócratas —Cory Booker, Mark Warner, Raphael Warnock, John Hickenlooper, Catherine Cortez Masto, Ruben Gallego y Angela Alsobrooks— han dicho que están dispuestos a apoyar el proyecto de ley. Sin embargo, en julio, en su declaración conjunta, dijeron que el texto revisado era…“Inadecuado”.Sus demandas reflejan las líneas de fricción que han mantenido la propuesta en el punto de disputa durante todo el año: las normas éticas relacionadas con los funcionarios que se benefician de actividades relacionadas con criptomonedas, algo que se vuelve relevante debido a los intereses empresariales de la familia del presidente; si los fiscales estatales pueden aplicar esas normas, en lugar de que sea solo el Departamento de Justicia quien lo haga; y si los nuevos medios para combatir el lavado de dinero simplemente limitan las actividades financieras descentralizadas.

Hay dos más líneas de falla que bordean el área en cuestión; ambas cortan en direcciones opuestas. El lobby bancario quiere que se establezca una regla más estricta en cuanto a las recompensas de los stablecoins, argumentando que los rendimientos obtenidos de los tokens vinculados al dólar desvían los depósitos de los préstamos locales. Además, el partido GOP no está unido.Cornyn ha suscitado preocupaciones.Es como si existiera una disposición que protege a los desarrolladores de software y a las empresas de la responsabilidad por las actividades ilegales de otros en sus plataformas. Esto significa que las autoridades encargadas de hacer cumplir la ley tienen una oportunidad para abusar de esa disposición. Por eso, las posibilidades de lograr algo positivo son cada vez más pequeñas.Galaxy Research estima que la probabilidad de que se implemente en 2026 es de aproximadamente el 10%.Una figura que abarca todo el proceso: desde la movilización del lunes hasta la reunión final con la Cámara de Representantes. No hay ni una sola lista de nombres.

Así que sea preciso en cuanto a qué es el lunes. La votación es la propuesta para comenzar los debates. Al alcanzar 60 votos, la ley pasa a ser objeto de enmiendas; luego hay una votación separada para su aprobación final. Después, se realizan negociaciones con la versión presentada por la Cámara de Representantes… todo esto antes de que el Senado tome su decisión.Hay interrupciones a principios de octubre durante las elecciones de mitad de período.Una victoria en la votación es necesaria, pero no representa el final del proceso. Perder 60 no significa que la regulación de las criptomonedas haya terminado. La SEC, bajo el liderazgo de Paul Atkins, y la CFTC ya están redactando las reglas correspondientes, así como el marco para las stablecoins.La Ley GENIUS ya es ley.La diferencia que CLARITY aporta es la durabilidad, no su existencia: una ley obliga al próximo presidente, mientras que una regla puede ser revocada por alguien más.

Esa distinción es una cuestión que depende del inversor. Si la ley se implementa, el término “activo digital” deja de ser un concepto vago y se convierte en un término con reglas específicas relacionadas con los propietarios de esos activos, las normas de custodia y las obligaciones relacionadas con el control de activos ilícitos. Se trata de un cambio en la identidad de esos activos, lo cual implica que los riesgos asociados a ellos deben evaluarse según ciertos criterios definidos, en lugar de basarse en opiniones de abogados. Bitcoin, que ya se considera como una mercancía, es el que menos cambia. La ley establece criterios, pero no nombra a quienes serán ganadores. La reevaluación de los riesgos es una predicción, con condiciones específicas, y no una promesa.

El mercado, en realidad, no considera el lunes como un día claro o oscuro. La medida de la ansiedad y la codicia en el ámbito de las criptomonedas se encuentra en un nivel de codicia; Bitcoin cotiza cerca de los $77,000, aunque ha bajado un poco durante el día, dentro del rango de 52 semanas que abarca aproximadamente los $58,000 y los $125,000. Ni el fracaso ni el éxito logran mover todo este sistema de manera como podría parecerse en los titulares… Esa es la argumentación que los patrocinadores del proyecto siguen presentando: la incertidumbre es precisamente lo que la claridad legal podría ayudar a resolver.

El hecho que podría cambiar la situación es el censo de lunes. Mira a los siete demócratas que dijeron que el texto no es suficiente. Si la mayoría de ellos vota “sí”, entonces el cambio en la identidad realmente está en juego antes de las elecciones intermedias. Si la cifra se mantiene entre los 50 y 60, significa que “más de 100 compromisos” no han servido para nada, y las criptomonedas seguirán teniendo su identidad individual, defendidas moneda por moneda en los tribunales, definidas por regla por regla por las agencias que un futuro presidente podrá modificar. El menor hecho que pueda cambiar la situación ocurre en ambas direcciones, y es el mismo número: la votación “sí” en la propuesta de proceder.