Claridad a un precio: la fortuna familiar que actúa como puente entre las criptomonedas y las reglas establecidas.

El lunes, el Senado realiza una votación procedimental para decidir si puede terminar el debate sobre la Ley Clarity, el proyecto de ley que regula la estructura del mercado de activos digitales y que es la legislación más importante para la industria de las criptomonedas en la última década. La ley clasificaría los tokens como valores o materias primas, dividiría la supervisión entre la SEC y la CFTC, y permitiría que los bancos posean, gestionen y comercien con ellos. La aprobación formal debería ser algo sencillo: la industria ya ha invertido mucho tiempo en esto.Decenas de millones de dólaresY más de un año se ha tardado en redactar el texto. En cambio, hay dudas al respecto, y la causa no es la estructura del mercado. Hacia finales del sábado, Politico informó que Donald Trump…Habrá reuniones con asesores el viernes para decidir si es posible llegar a un acuerdo ético que les permita ganar los votos necesarios para llevarlo a cabo.Mencionando a dos personas que están familiarizadas con las conversaciones mantenidas en privado.

El compromiso debe ser algo que sea realmente importante para ellos. Los demócratas en el comité bancario del Senado estiman que las empresas de criptomonedas de la familia de Trump generaron…Más de 1.4 mil millones de dólares en ingresos en 2025Más de la mitad de los aproximadamente 2,2 mil millones de dólares que reveló para ese año provienen de diversas fuentes: 635 millones de dólares en regalías por las criptomonedas de las marcas, 527 millones de dólares por las ventas de tokens por parte de World Liberty Financial, la empresa familiar de criptomonedas, y 263 millones de dólares en participaciones en las empresas que las poseen. Sin embargo, la cláusula de ética establecida por los republicanos no sirve de mucho. Prohíbe a los funcionarios emitir o patrocinar tokens, pero permite que quienes ya tienen esos tokens continúen teniéndolos, y permite que las empresas sigan creando nuevos tokens bajo el nombre y la imagen del presidente.Errores en enero de 2029Los demócratas que tienen una mayoría republicana minoritaria no pueden satisfacer las necesidades de la gente.DesmantelamientoEn cambio, la Casa Blanca ha rechazado hasta ahora.

La situación de estancamiento es importante para los inversores, debido a la distancia entre los dos mercados que participan en este evento. Los precios de las criptomonedas ya han completado su proceso de valorización; pero el mercado de los billetes aún no lo ha hecho. Bitcoin ha aumentado aproximadamente un quinto en un mes, hasta alcanzar unos 80,000 dólares, pero aún así…En el año pasadoY los 2.9 mil millones de dólares que entraron en el fondo iShares Bitcoin durante ese mismo período representan una expectativa que el Senado aún no ha cumplido. El mercado propio del legislador ha empeorado.Las probabilidades de éxito en el Polymarket son de casi el 82% en febrero; se mantienen cerca del 25%. Galaxy Research estima que las posibilidades son de aproximadamente una décima parte.Disminuyó de un 75% en mayo.

La distancia entre un instrumento que sirve para motivar y uno que simplemente obstaculiza el funcionamiento del sistema no es algo trivial; es una cuestión de negociación. Los asignadores institucionales tratan a las leyes como algo permanente, pero no lo hacen con las directrices emitidas por las agencias gubernamentales, que podrían ser revocadas por la próxima administración. Por eso pagan por esa permanencia. Una ley completada permitiría a los bancos, bolsas de valores y custodios desarrollar sus negocios basándose en la suposición de que las reglas no cambiarán. Pero la claridad que ofrece la Ley de Claridad es condicional, y su acuerdo ético consiste en una adaptación personal a un cambio futuro, junto con una exención de responsabilidades anteriores. Las reglas están escritas por alguien que tiene sus propios 1.4 mil millones de dólares en juego – es la regulación de un “rentier”. Eso es un acuerdo, pero no un acuerdo de principios. Y su durabilidad es precisamente lo que los asignadores valoran como algo permanente.

El plazo para la entrega es de dos semanas. La votación procedural del Senado se lleva a cabo…En pocas horas desde la próxima decisión sobre las tasas de la Reserva Federal.Y las elecciones de mitad de período se celebrarán en noviembre. Si la ley fracasa en este congreso, Cynthia Lummis, su principal defensora republicana, advierte que la próxima oportunidad real de negociación…No llegará hasta el año 2030.Por supuesto, los reguladores no están inactivos: la SEC y la CFTC están creando sus propias reglas para las criptomonedas. Además, la ley sobre las stablecoins, el “Genius Act”, ya es ley. Sin embargo, las directrices pueden cambiarse, y una ley sobre las stablecoins no tiene efecto alguno sobre los cientos de otros tokens. Solo una ley es algo difícil de derribar.

Por eso, la reunión de fin de semana no es un evento sin importancia en Washington. El compromiso que se ofrece: cuánto de la fortuna familiar debe ceder el legislador para lograr que se establezca esa normativa, es la medida más clara de cuán duradero puede ser el nuevo régimen de criptomonedas. Una claridad como esta, que no cuesta nada al legislador, vale menos para los bancos e inversores, quienes deben determinar su valor. El mercado ya ha tomado una decisión; la Senата aún no ha dado su respuesta.