El cambio de identidad de CLARITY: La prueba de 60 votos para determinar qué significa legalmente un “token”.

El lunes a las 2:15 p.m., hora del Este, el Senado realiza una votación procedimental sobre la Ley CLARITY. Se trata de la ley más importante relacionada con la estructura del mercado de criptomonedas que haya sido aprobada hasta ahora.La moción necesita 60 votos.. Los republicanos tienen 53 escaños.Así que lo importante es la aritmética, no la retórica. Y las especulaciones sobre cuántos demócratas podrían estar involucrados en esto son simplemente parte del “marketing” de esa historia.

Vale la pena detenerse un momento para pensar en hasta qué punto han cambiado las probabilidades.Los mercados de predicciones tuvieron un porcentaje de éxito cerca del 82% al final del año en febrero.Esta semana, su participación es de aproximadamente el 22%. El reajuste de precios ocurrió antes de cualquier votación, ya que el mercado ya había decidido que el proyecto de ley probablemente no se aprueba. Ese es el contexto de todo lo que sigue. Por eso, un solo “sí” en el lunes no sería lo mismo que una ley real.

Qué cambios realmente haría la leyenda.

La Ley CLARITY es un cambio en la identidad de las criptomonedas, pero no constituye una subvención. Durante una década, la cuestión más importante en el mercado de criptomonedas en los Estados Unidos ha sido qué método se utiliza para determinar qué tipo de token es legalmente considerado como tal.La SEC consideró que la mayoría de los tokens eran valores no registrados.Y presentaron acciones de cumplimiento correspondientes; la CFTC supervisaba los derivados de mercancías, pero tenía poco impacto en los mercados al contado. Cada token importante se encontraba en una zona gris, cuyo grado de gravedad era determinado caso por caso, después de los hechos, por las medidas de cumplimiento.

La ley establece una respuesta obligatoria.Bitcoin y Ether recibirán, por primera vez, una clasificación clara como productos básicos.Sus mercados locales estarían sujetos a las regulaciones de la CFTC. Las bolsas de valores, los corredores y los comerciantes que las gestionan tendrían que registrarse ante esa entidad y cumplir con las reglas de custodia, segregación y supervisión. Los activos vendidos a través de financiamiento en el estilo de las ICO permanecerían bajo la jurisdicción de la SEC, como contratos de inversión, a menos que la red pasara una prueba de descentralización.Ninguna entidad única controla más del 20% de la oferta o del poder de voto.— y “se convierte” en una mercancía. Antes de la ley, la identidad de un token era un misterio, con la SEC actuando como fiscal, juez y jurado. Después de la ley, ese mismo token se convierte en una etiqueta, con un regulador definido y un camino claro para cambiar esa etiqueta. Lo que realmente importa es qué activos califican para serlo; el mecanismo es simplemente la ley.

Los recibos de “siete a diez demócratas”

Lea esta parte con atención, porque el titular del artículo representa una expectativa, mientras que los datos oficiales indican algo más modesto. Dos demócratas cruzaron el “aiso” en la Comisión Bancaria del Senado, con una votación de 15-9 en mayo.Ruben Gallego y Angela AlsobrooksEsa es la lista completa de las respuestas afirmativas registradas.Siete senadores demócratas han publicado una declaración conjunta en la que señalan que el borrador actual es insuficiente.Sobre ética, protección de los consumidores, finanzas ilícitas y integridad del mercado, además de una lectura esperanzadora.Los nombres Warner, Cortez Masto, Warnock, Booker y Hickenlooper son los que están más cerca de cruzar la línea.. Warnock votó en contra de que el proyecto de ley se llevara adelante en el comité.Y Stand With Crypto ha estado presionando a su oficina en Georgia con visitas de estudiantes… No es el tipo de presión que se podría considerar como una votación “cerrada”.

El lado del GOP tampoco está limpio.Rand Paul y Josh Hawley dicen que no.En términos de libertarismo y competencia, yThom Tillis ha condicionado su voto a que se utilice un lenguaje más estricto en materia de ética.Si la alianza perdió a tres republicanos y solo puede aprovechar los dos votos del comité demócrata, el camino hacia el 60% de los votos se convierte en una serie de conversiones individuales que, hasta ahora, no han ocurrido.

Las tres cláusulas que realmente están en disputa

Las negociaciones se han estancado en tres secciones diferentes; cada una protege un valor monetario específico. La disposición sobre ética impediría que los funcionarios y sus cónyuges emitieran o patrocinaran cualquier tipo de “token”, pero eso no impide…Un atardecer del 20 de enero de 2029Y los demócratas señalan hacia allí.Los ingresos de Trump por criptomonedas en 2025, según se informó, ascendieron a 1.4 mil millones de dólares.Y en cuanto a la ejecución de las sanciones, esta competencia está en manos del fiscal general en funciones. Se puede llamar a ese lenguaje como una “laguna legal”, con una fecha marcada en él.Elizabeth Warren ha establecido una línea clara.Dijo que no apoyaría el proyecto de ley sin una prohibición efectiva contra el presidente y los funcionarios de alto rango que obtengan beneficios de las criptomonedas.

La Sección 604 protegería a los desarrolladores de DeFi que no son custodios de sus propios activos, de cualquier responsabilidad.Los grupos de aplicación de la ley, junto con Van Hollen, Murphy y Merkley, lo consideran un punto ciego en relación con el lavado de dinero. Por eso han decidido votar a favor de cambiar esa situación.La Sección 404 permitiría que los intercambios obtuvieran ganancias sobre los saldos de stablecoins.Los grupos bancarios interpretan esto como una licencia para retirar depósitos de los bancos asegurados y transferirlos a tokens.The Independent Community Bankers of America está emitiendo anuncios de televisión.En Washington y en los estados objetivo, se opone a esta disposición. La cifra que es más importante para un accionista:El programa de recompensas USDC de Coinbase vale alrededor de 1.35 mil millones de dólares al año.Y un régimen de rendimiento de stablecoins es precisamente la norma que haría que esa cifra tuviera importancia.

Los republicanos publicaron un texto de 630 páginas actualizado el 11 de septiembre.Se añadió una exigencia de que los protocolos DeFi “no descentralizados” deben registrarse ante la CFTC, mientras se reduce la regla a las transacciones de tipo spot. Las secciones relacionadas con ética y stablecoins no cambiaron; son las partes que los demócratas consideraban innegociables. El texto cambió días antes de la votación, en las secciones que no eran objeto de disputa.

Lo que el lunes decide y lo que no decide

Un “sí” en relación con la clausura permite que la ley sea discutida y modificada; no se trata de una votación de aprobación, y incluso la aprobación por el Senado todavía requeriría un texto idéntico de parte de la Cámara de Representantes, que tiene su propio calendario.Se espera ampliamente que pasen a manos del Partido Demócrata en noviembre.Un “no” no significa simplemente la muerte de un proyecto. La consecuencia real es que…La regulación relacionada con las criptomonedas permanecerá exactamente donde está: la aplicación de las normas se hará por defecto, según cada caso en particular… Al menos hasta el año 2029.Una proyección pone…Un descenso del 10% al 25% en el corto plazo para el Bitcoin.En ese fracaso, vale la pena mantenerlo suelto… Es una predicción que lleva consigo sus propias suposiciones sobre cuánto decepción ya está prevista.

La condición para que se cumpla la interpretación “bajista” no es el resultado de las votaciones, sino más bien cómo están organizadas esas votaciones. Hay que observar los nombres de quienes votaron, y no solo el número total de votos: ¿realmente estarán Warner, Cortez Masto, Warnock, Booker y Hickenlooper en la lista de los que votaron a favor el miércoles por la tarde? Si la lista aumenta de dos a siete personas, entonces la interpretación honesta cambia y la propuesta se convierte en algo real, en lugar de ser una posibilidad remota. Si permanece en dos personas, entonces el cambio de identidad se pospone… Y Bitcoin, que ha bajado aproximadamente un 17% en el último año, incluso cuando su precio ronda los $77,000, es un mercado que ya indica que sabe lo que hace.