El CLARITY Act y las recompensas en stablecoins: un punto de inflexión para la dominación de las criptomonedas en Estados Unidos

El mercado criptográfico de EE. UU. se encuentra en un punto de inflexión. La Ley CLARITY de 2025, un esfuerzo legislativo de referencia para aclarar las líneas de reglamentación para las criptos digitales, ha desencadenado un intenso debate sobre las recompensas de la stablecoin –un mecanismo central para la adopción de usuarios y la generación de ingresos de la plataforma. A medida que el Senado se prepara para finalizar el proyecto de ley en 2026, el resultado podría redifinir el entorno competitivo para empresas criptográficas como Coinbase y refinar la trayectoria de la dominación criptográfica de EE. UU.

El CLARITY Act: Un nuevo marco para los activos digitales

El CLARITY Act busca resolver los conflictos de jurisdicción entre la SEC y la CFTC medianteClasificar los activos digitales en tres categoríasproductos de valor digital, contratos de inversión y estables de pagos autorizados. Los estables de pagos autorizados están explícitamente excluidos de ser tratados como depósitos bancarios, una disposiciónApoyado por cooperativas de crédito y bancos.preocupado por los riesgos de rendimientos de stablecoins. Esta exclusión tiene por objetivo evitar que plataformas de criptomonedas saque depósitos de instituciones tradicionales, lo que podríaDesestabiliza los ecosistemas de préstamos locales.Hasta que, a principios de 1984, el presidente Reagan tuvo que renunciar.

El acto también…mandatos de registro y normas de conformidadPara las empresas de cambio y corredores que operan bajo la CFTC, esto representa un cambio hacia un mercado más estructurado. Los defensores argumentan que esta claridad atraerá capital institucional y fomentará la innovación. Por otro lado, los críticos advierten que esto podría obstaculizar el crecimiento que se pretende promover.

Stablecoin Rewards: $6 a $47 Millardes de Preguntas

Las recompensas relacionadas con los stablecoins se han convertido en un factor clave para el compromiso de los usuarios y la generación de ingresos para las plataformas criptográficas. Por ejemplo, Coinbase generó 1,3 mil millones de dólares en ingresos relacionados con los stablecoins en el año 2025, principalmente gracias a su programa de recompensas USDC.ofreció incentivos de 3,5 por cientoPara los clientes de Coinbase One. El conjunto más amplio de recompensas…Estimado en $6- $47 bilhãoSe basa en los intereses generados por los valores del Tesoro que respaldan las stablecoins. Esto crea un ecosistema rentable para las bolsas de intercambio.

No obstante, las restricciones propuestas a los mecanismos de rendimiento en el proyecto de Ley de CLARITY amenazan con alterar este modelo. Grupos bancarios, incluyendo la Asociación de Bancos de EE.UU., argumentan que las recompensas de las stablecoinsCrea una competencia desleal entre los competidores.con los mismos servicios bancarios tradicionales, sin las mismas garantías regulatorias. Crean una campañaExtendiendo la prohibición establecida por la Ley GENIUS.Por lo que sus rendimientos están directamente relacionados con el rendimiento de las plataformas afiliadas, eliminando así las recompensas de terceros.

La postura de Coinbase: Innovación frente a regulaciones

La posición de Coinbase ha evolucionado drásticamente. Inicialmente un partidario del CLARITY Act, el CEO Brian Armstrong ha puesto recientementeSe anunció que la empresa retiraría su apoyo.due to concerns over provisions targeting tokenized equities, DeFi, and stablecoin incentives. The company's stablecoin revenue-355 millones en el tercer trimestre de 2025-destaca el estatus económico. Si el comité bancario del Senado aprueba restricciones, Coinbase podría perder un flujo de ingresos crítico y enfrentar presión paraIncorporar mecanismos de recompensa alternativos.como activos tokenizados o modelos basados en tarifas.

El cálculo político es complejo. Coinbase, una importante donante y socio del gobierno de Trump, también forma parte de Circle.amenazó retirar apoyoSi la ley impone limitaciones amplias a las recompensas de las stablecoins, esto crea una situación de tensión entre la precaución en materia regulatoria y la necesidad de mantener la competitividad de EE. UU. en un mercado global donde rivales como China ya están presentes.ofreciendo interés sobre las monedas digitales.

Implicaciones para el mercado y el Proceso de Seguimiento

La forma final del CLARITY Act tendrá consecuencias importantes. Un enfoque restrictivo podría proteger los intereses de la banca tradicional, pero también correr el riesgo de ceder terreno a los competidores internacionales. Por otro lado, un marco más permisivo podría acelerar la adopción de criptomonedas en Estados Unidos, pero también podría generar riesgos sistémicos.Analistas estiman la probabilidad de que el proyecto de ley paseMenos del 70%, lo que refleja una creciente división entre los diferentes partidos políticos.

Para los inversores, las variables clave son:
1.Claridad regulatoriaUn marco equilibrado podría atraer capital institucional y fomentar la innovación.
2.Estructura de mercadoLamentablemente, las restricciones de desequilibrios en las monedas digitales podrían desencadenar a los usuarios a usar plataformas o jurisdicciones alternativas.
3.Con la competencia mundialSi Estados Unidos carece de flexibilidad en cuanto a las regulaciones, China y otros países podrían…dominar el espacio de los activos digitales..

Conclusión: La Punto de No Volver atrás para la Criptografía en EE. UU.

La Ley CLARITY representa algo más que una simple reforma regulatoria. Es, en realidad, una prueba de la capacidad de los Estados Unidos para equilibrar la innovación con la estabilidad. Para Coinbase y otras empresas relacionadas con las criptomonedas, las consecuencias son de carácter existencial. Para el mercado en general, el resultado determinará si los Estados Unidos seguirán siendo líderes en el área de los activos digitales, o si cederán su posición a competidores más ágiles. A medida que se acerca el año 2026, las decisiones del Senado influirán no solo en la industria de las criptomonedas, sino también en el futuro de los sistemas financieros mundiales.