El verdadero obstáculo del CLARITY Act no es la criptomonedas… Es el “muro de 60 votos” del Senado.

El Secretario del Tesoro, Scott Bessent, pasó el 9 de septiembre de 2026 presionando al Senado para que finalmente apruebe la Ley CLARITY. La presión es constante. La ley logró ser aprobada por el Comité Bancario del Senado esa misma semana. El siguiente obstáculo es…Un voto procedimental programado para el 15 de septiembre.– Es la última oportunidad realista para aprobar la mayor norma relacionada con criptomonedas antes de que el Senado se reúna nuevamente en octubre, para las elecciones de mitad de mandato. Bessent describió el fracaso de manera directa: “Eso enviaría un mensaje preocupante tanto a nuestros aliados como a nuestros adversarios, indicando que Estados Unidos no está dispuesto a liderar en lo que respecta al futuro de los activos digitales”.Enviaría un mensaje preocupante tanto a nuestros aliados como a nuestros adversarios.

La urgencia no se refiere a una sola moneda o a un movimiento de precios. Se trata de decidir qué conjunto de reglas –de quién– se convertirá en el estándar mundial. También depende de si el mercado estadounidense es capaz, desde el punto de vista estructural, de completar la tarea que comenzó hace catorce meses. Para un inversor de criptomonedas minoristas, entender esa estructura es más importante que analizar el tono de Bessent como señal para comprar cualquier cosa.

¿Qué es lo que realmente se resuelve en la ley?

La Ley CLARITY (la Ley sobre Claridad del Mercado de Activos Digitales de 2025) es una ley relacionada con la estructura del mercado. Su único objetivo es responder a una pregunta que toda la industria ha tenido sin respuesta durante una década: ¿cuándo un token se considera una “seguridad”, y por lo tanto está sujeta a la supervisión de la SEC? ¿Y cuándo se trata de una mercancía, y por lo tanto está sujeta a la supervisión de la CFTC? Según esta ley, la CFTC tendrá jurisdicción exclusiva sobre los mercados de “mercancías digitales”.Jurisdicción exclusiva sobre los mercados instantáneos de “commodities digitales”.Mientras que la SEC sigue desempeñando su papel en relación con los activos que realmente son valores financieros.

Hoy, esa frontera se aplica de forma individual, en cada caso por separado. La SEC, que duda de la calidad de los activos, persigue los casos relacionados con las criptomonedas uno por uno. Es decir, “regulación a través de la aplicación”, como se dice en la industria. Esto hace que todos los emisores y poseedores no sepan si lo que poseen podría ser reclasificado mañana. CLARITY quiere reemplazar ese criterio discrecional por una normativa establecida de antemano: los desarrolladores o exchanges podrían conocer las reglas de antemano, en lugar de descubrirlas durante los procesos legales. Ese es el objetivo principal. Según Bessent, “la ley duradera” es la única forma de “darle confianza a los desarrolladores y empresarios para que puedan operar en otros lugares”.La comodidad de reubicar.La palabra “reshore” significa que la actividad ya ha terminado.

El Senado es el obstáculo.

Este es el hecho estructural que el titular del artículo oculta. La Cámara de Representantes aprobó esta ley en julio de 2025, con una mayoría bipartidista de 294-134 votos.Este proyecto de ley fue aprobado en julio de 2025 por una mayoría bipartidista de 294-134 votos.Catorce meses después, sigue estancado en el Senado, detenido por un umbral de mayoría de 60 votos. Esa es la barrera que existe precisamente para evitar que se apruebe fácilmente. El líder de la mayoría, John Thune, presentó la moción de clausura antes del receso de agosto. La votación para pasar a la discusión…Se necesitan 60 votos, no una mayoría simple.Y el apoyo de los republicanos por sí solo no es suficiente para resolverlo.

Por eso, la votación del 15 de septiembre es crucial, más que algo rutinario.La votación del 15 de septiembre puede ser decisiva.El Senado se retiró el 8 de agosto, volvió a reunirse el 14 de septiembre, y nuevamente se suspende durante la temporada de campañas de medio período, a principios de octubre.Se retrasó el 8 de agosto y se volvió a interrumpir la campaña electoral para las elecciones de mitad de mandato.Si la propuesta procedimental falla el día 15, la ley queda efectivamente sin efecto para ese año. Un nuevo Congreso en 2027 tendría aún menos tiempo y prioridades diferentes. Una institución basada en una mayoría casi unánime está optimizada para la estabilidad, no para responder rápidamente a amenazas competitivas que se desarrollan rápidamente. El calendario electoral es, precisamente, el aliado de esa amenaza.

Compara el precedente que lo demuestra.puedeYa está listo. La ley GENIUS –la ley sobre las criptomonedas estables, que precede a la ley CLARITY– fue aprobada por el Senado con una mayoría de 68-30 en junio de 2025.El Senado aprobó la medida con una mayoría de 68-30 en junio de 2025.Resultó que un proyecto de ley relacionado con criptomonedas podía superar el obstáculo de los 60 votos necesarios para su aprobación. En cambio, la regulación de las criptomonedas es más complicada, ya que afecta tanto al mercado de valores como al de materias primas. Además, la disputa relacionada con los rendimientos de las stablecoins es precisamente el tipo de conflicto que puede retrasar la aprobación de un proyecto de ley: los bancos quieren cerrar las brechas que permiten que terceros ofrezcan recompensas por los saldos de stablecoins inactivos, mientras que la industria de criptomonedas sostiene que dichas recompensas son necesarias para poder competir en el sector de pagos.Recompensa por los saldos de stablecoins inactivosDos industrias, incentivos opuestos, ningún acuerdo.

Qué significa “quedarse atrás” en la práctica

“Bessent dice: ‘Estados Unidos puede liderar, o no puede’”.América liderará o América no lo hará.Es fácil considerar eso como retórica, pero la brecha competitiva es real. La regulación MiCA de la UE ya no es algo futuro: el período de transición ha terminado, y a partir del 1 de julio de 2026, las empresas que no cuenten con autorización deben dejar de servir a clientes en la Unión Europea.El período de transición ha terminado y el 1 de julio de 2026.La UE ahora cuenta con un régimen completo y permanente para los activos digitales. Los Estados Unidos tienen una ley sobre stablecoins y un proyecto de ley sobre la estructura del mercado, pero no logran aprobarlos en ninguna votación procedural durante un año electoral.

Para el lector por defecto, lo que importa son ambos lados del libro mayor. Por un lado, la claridad regulatoria es, sin duda, el mayor factor que permite al sector funcionar adecuadamente: es la condición necesaria para que los bancos, los custodios y las instituciones financieras puedan poseer estos activos, sin temor a una reclasificación en el futuro. Hasta que esa claridad no exista, un pool de capital significativo permanecerá fuera del sistema financiero. Ese es el aspecto positivo en el que Bessent está apostando, y por eso la disputa sobre quién se beneficia y dónde queda la línea divisoria vale mucho dinero.

El riesgo es que se estén leyendo noticias sobre la urgencia, en lugar del mecanismo real para resolver el problema. La declaración de Bessent en septiembre no logra hacer que la ley avance; sin embargo, 60 votos en el Senado sí logran hacerlo. El único factor importante es si la propuesta de clausura de la sesión se aprueba el 15 de septiembre, y específicamente si unos pocos demócratas se separan de la coalición, como indica el voto de 68-30 en favor de las stablecoins. Si se aprueba, la ley pasará a ser modificada y reconciliada con la versión presentada por la Cámara de Representantes. Pero si no se aprueba, toda la situación volverá a ser como antes de las elecciones, y el mayor factor que influye en este sector será otra persona.

El ritmo de la institución, y no la tecnología o alguna empresa en particular, es la variable que los inversores deben observar. El rendimiento es secundario en este caso: lo que realmente se apuesta por es el hecho de si un organismo encargado de establecer normas, cuyo ritmo es lento, puede superar a una competencia que se dedica a establecer estándares sin esperar.