CLARITY Act: Los números detrás de las medidas de protección para los desarrolladores

Ahora, la propuesta tiene un camino claro hacia adelante, con el apoyo de un fuerte flujo legislativo. Fue aprobada por la Cámara de Representantes el verano pasado, con una mayoría abrumadora.294-134 votosEsto demuestra un sólido apoyo bipartidista. Esa acción eliminó el primer obstáculo importante, lo que allanó el camino para que el Senado pueda considerar esta cuestión.

La senadora Cynthia Lummis, la principal responsable de la redacción del proyecto de ley en el Senado, ha establecido un cronograma concreto para la próxima fase del proceso. Espera que la legislación se pueda implementar lo antes posible.Avance hacia el Comité Bancario del Senado para finales de abril.Se espera que la votación en la sala se realice más adelante, en el año 2026. Este cronograma depende de que se logre un compromiso bipartidista, que sigue siendo el principal obstáculo que todavía hay que superar.

El punto clave es la divulgación de información sobre las rentabilidades de las stablecoins. Los líderes del sector, incluido el director ejecutivo de Coinbase, Brian Armstrong, han estado negociando para encontrar un lenguaje que proteja los programas de recompensas existentes en las stablecoins, al mismo tiempo que evite cualquier terminología que pueda amenazar los depósitos bancarios tradicionales. Como señaló Lummis, el objetivo es evitar cualquier lenguaje que considere las recompensas criptográficas como equivalentes a los productos bancarios. La finalización de este compromiso es el factor clave para que la ley pueda ser presentada ante el Senado.

El “Developer Safe Harbor”: Un catalizador directo para las actividades en la cadena de bloques.

El elemento más innovador de la Ley CLARITY es la Sección 15H, la cual establece condiciones claras y seguras para los desarrolladores que no son custodios de valores. Esta disposición elimina directamente la necesidad de registro de valores en el caso de actividades como las mencionadas anteriormente.Reenvío transacciones, operación de nodos o desarrollo de herramientas de custodia automática.Al codificar estas protecciones legales, el proyecto de ley resuelve años de inestabilidad regulatoria que habían obstaculizado el desarrollo de nuevos proyectos. Esta claridad es un catalizador importante para el desarrollo de proyectos relacionados con DeFi e infraestructuras. Al disminuir la incertidumbre legal, los desarrolladores tendrán más facilidad para crear y implementar nuevos protocolos, lo que podría aumentar la actividad en la cadena y los flujos de tokens relacionados. Además, esta disposición ordena que la SEC clarifique las reglas aplicables a las actividades relacionadas con DeFi, reduciendo así las barreras de entrada para los nuevos participantes.

El esfuerzo legislativo se alinea con un cambio simultáneo en las medidas de aplicación de la ley. En agosto de 2025, el Departamento de Justicia anunció que…Ya no se persigue a los desarrolladores de software por cobrar tarifas de transmisión de dinero sin licencia.Se trata de plataformas descentralizadas. Este paso, al fortalecer la idea de “un entorno seguro para los innovadores con buenas intenciones”, genera un poderoso mensaje conjunto por parte del Congreso y el Departamento de Justicia. Juntos, establecen un marco favorable a la innovación, lo cual podría acelerar el flujo de capital hacia los ecosistemas en cadena.

El compromiso del stablecoin: un cambio en el flujo de liquidez y rendimiento

La parte más controvertida de la Ley CLARITY es la disposición relativa a los rendimientos de las stablecoins. La industria está haciendo todo lo posible para proteger los programas de recompensas existentes, ya que estos son un factor clave para el flujo de capital en los protocolos DeFi. Estas recompensas, que suelen estar relacionadas con ciertas actividades o procesos de staking, son fundamentales para mantener la competitividad en el mercado de rendimientos que ofrecen las plataformas criptográficas.

Un posible compromiso sería permitir incentivos basados en la actividad, al mismo tiempo que se restringen las recompensas de tipo pasivo. Este cambio podría dirigir importantes flujos de capital desde los productos bancarios tradicionales hacia los productos de rendimiento criptográfico. Para tener una idea más clara, la industria bancaria depende de cientos de miles de millones en ingresos por concepto de intereses y tarifas. Por lo tanto, esto representa una amenaza competitiva directa.

El senador Lummis ha reconocido esta tensión, afirmando que el objetivo es…Protege las recompensas de las stablecoins y evita que los depósitos en los bancos comunitarios se desplacen hacia otros lugares.El lenguaje utilizado en la redacción del proyecto de ley determinará si este acelerará el cambio hacia las criptomonedas, o si intentará contenerlo dentro de un marco regulado. El resultado será una señal importante sobre hacia dónde se espera que fluya la liquidez.