El CLARITY Act y sus implicaciones para los mercados de activos digitales en los Estados Unidos

El mercado de activos digitales de EE. UU. ha luchado con la ambigüedad reglamentaria durante mucho tiempo, una barrera que impide la participación e innovación institucional. El Digital Asset Market Clarity Act of 2025 (CLARITY Act) busca resolver esto estableciendo un marco unificado para los activos digitales, delimitando las jurisdicciones entre la Comisión de Valores y Bursatrices (SEC) y la Comisión de Comercio de Futuros de Comercio (CFTC). Si se aprueba esta iniciativa legislativa, podría catalizar las corrientes de capitales institucionales y legalizar los activos digitales como componente principal de la financiación moderna.

Un marco para la claridad: Categorización de los activos digitales

La Ley CLARITY introduce un sistema de clasificación de tres niveles para los activos digitales:Mercancías digitalesAunque en principio está pensado para tareas de monitoreo o mantenimiento en el entorno contiguo, se ha convertido en una herramienta de alta precisión que puede utilizarse para tareas que son completamente distintas, como la plena realización de las tareas de la medicina de ataque.Activos del contrato de inversiónyPagos en stablecoins permitidos. tal como se define en la leyLas “commodities digitales”, definidas como activos que están “inherentemente vinculados a un sistema de cadena de bloques”, están sujetas a la supervisión de la CFTC. En cambio, los activos relacionados con contratos de inversión, que cumplen con los criterios del Test Howey, no están sujetos a dicha supervisión.Están regulados por la SECSe permiten pagos en monedas estables, vinculadas a monedas fíaticas, y utilizadas para transacciones entre pares.Están exentos de las leyes de valoresEsta estructura elimina el enfoque de “regulación por medio de la aplicación de leyes”, que ha sido un problema constante en la industria.Proveé certeza legalPara los participantes en el mercado.

Una innovación crítica es la exención de la ley de activos transferibles entre pares de la clasificación de valores.Reduciendo los riesgos legales.para protocolos descentralizados. La Ley también tiene como objetivo, a través de la obligación de elaborar reglamentación conjunta entre la SEC y la CFTC,Hacer que los estándares sean uniformes.para la clasificación de activos, la desclasificación de tokens no conforme y la aplicación de la conformidad uniforme. Este enfoque de colaboración resuelve conflictos de jurisdicción que han fragmentado históricamente la supervisión,Crear un entorno regulador cohesivo.La temperatura de los objetos que se encuentran en contacto con el agua puede alcanzar los 40 °C.

Desbloqueando la participación institucional

El impacto más transformador del Ley de CLARIDAD reside en su potencial para integrar a los bancos tradicionales en los mercados de activos digitales. Al permitir que los bancos se registren como corredores, por intermediarios o administradores de activos digitales, la LeyAlinea de actividades relacionadas con criptomonedas.con los marcos de lucha contra el lavado de dinero (AML) y de conocimiento de cliente (KYC) existentes. Esto elimina un gran obstáculo para las instituciones, que hasta ahora se mostraban por desalentarse a buscar contactos con criptomonedas debido a las incertidumbres que existen en cuanto a la conformidad.

Los precedentes históricos resaltan la importancia de una regulación clara para fomentar la adopción institucional de las stablecoins. La aprobación en 2025 de la Ley de Orientación y Establecimiento de Iniciativas de Innovación Nacionales para las Stablecoins en los Estados Unidos (GENIUS Act), que estipula que las stablecoins deben tener un soporte de reserva de 1:1 con respecto al valor nominal de las mismas…que provocó un incremento del 40% respecto al año anterior.La emisión de stablecoins podría alcanzar los 280 mil millones de dólares para septiembre de 2025. De manera similar, la regulación de los mercados de criptoactivos en la Unión Europea, que entrará en vigor en 2025…reglamentos harmonizados de criptomonedasA través de los estados miembros, se fomenta la confianza en las instituciones. Estos ejemplos ilustran cómo los marcos estructurados reducen los riesgos percibidos, permitiendo que las instituciones asignen capital con mayor seguridad.

Los datos de la SSGA indicanEl 68% de los inversores institucionales ya están invirtiendo o planeando invertir en ETPs de Bitcoin. Además, el 86% tiene algún tipo de exposición a activos digitales o planea hacerlo en el año 2025. Las disposiciones de la ley CLARITY –en particular, su aplicación sobre las leyes estatales relacionadas con los activos digitales–Podrían acelerar esta tendencia.Esto se logra mediante la creación de un estándar federal que supere las regulaciones estatales contradictorias.

Legitimación del mercado y consecuencias más amplias

La claridad regulatoria establecida por la Ley CLARITY está destinada a legitimar los activos digitales como una clase de activos estratégicos. Al permitir que los bancos ofrezcan servicios de custodia y sistemas de negociación alternativos para los activos digitales, esta ley contribuye a que estos sean reconocidos como un recurso valioso.llena el vacíoEntre las finanzas tradicionales y la innovación basada en la tecnología blockchain, esta integración ya es evidente en el aumento de los activos del mundo real que se pueden representar mediante tokens, así como en las plataformas de finanzas descentralizadas (DeFi).adoptando cada vez másPor parte de los actores institucionales.

No obstante, todavía quedan retores. La legislación del senado en competencia genera incertidumbre, como lo haceEl tiempo necesario para completar el proceso.para que las agencias finalicen las reglas después de su promulgación. Sin embargo, la versión que aprobó la Cámara de Representantes del Acto de Seguridad Jurídica Claro representa un paso significativo hacia la resolución de disputas de jurisdicción y hacia el fomento de un entorno estable para la innovación.

Conclusión

El marco reglamentario del CLARITY Act aborda una importante limitación en el mercado de las criptomonedas: la ambigüedad legal. Al categorizar los activos, clarificar los papeles de la agencia y permitir la participación institucional, el Acto planta la base para que las criptomonedas logren la aceptación general. Como lo demostraron los reguladores globales como la UE con la implementación del MiCA, una supervisión estructurada está relacionada con el crecimiento y la legitimidad del mercado. Si es adoptado, el CLARITY Act podría situar a EE. UU. como líder en la siguiente etapa de innovación financiera, transformando las criptomonedas de una nicha de especulación en una piedra angular de los portafolios institucionales.