El retraso en la implementación de la CLARITY Act: Un punto de inflexión para la regulación de las criptomonedas y el acceso al mercado

La demora en la implementación de la ley CLARITY en el año 2025 no ha frenado los avances en la regulación relacionada con las criptomonedas. Por el contrario, esto ha contribuido a crear un ecosistema regulatorio fragmentado, pero funcional. Aunque la ausencia de un marco unificado ha generado incertidumbre a corto plazo, la proliferación de iniciativas legislativas y regulatorias complementarias ha redefinido la forma en que se asigna el capital institucional y la innovación. Este cambio no es simplemente una pausa en las acciones regulatorias, sino más bien una redefinición de las prioridades, favoreciendo una clareza estructurada en lugar de una ambigüedad causada por la falta de regulaciones claras.

La fragmentación legislativa como factor que contribuye a la claridad en las leyes

El Comité Bancario del SenadoLey de Claridad en el Mercado de Activos DigitalesSe ha convertido en un sustituto de facto para la ley CLARITY, que ha quedado paralizada.Proponiendo un sistema de clasificación binaria.Para los activos digitales, se trata de “activos auxiliares” (valores mobiliarios) y “tokens de red” (mercancías). Este marco tiene como objetivo resolver los conflictos de jurisdicción entre la SEC y la CFTC.Proporcionando un proceso de certificación.Se utilizan tokens para demostrar que no se trata de valores negociables en el mercado. Aunque esto se retrasa debido a las preocupaciones de la industria, este acto indica un enfoque pragmático para equilibrar la innovación con la supervisión necesaria.

Mientras tanto,Ley GENIUSSe ha establecido un régimen federal para los stablecoins de pago.Mandato de respaldo de activos en proporción 1:1También se ha creado un sistema de licencias para los emisores de stablecoins con pagos permitidos. Esto ha contribuido directamente a la adopción de stablecoins.Volúmenes de transacciones que pueden competir con los sistemas de pago tradicionales.El enfoque del acto legal, basado en la liquidez y la segregación de activos, también ha motivado a los actores institucionales a integrar las stablecoins en los procesos de liquidación de pagos.Alineándose con los objetivos de optimización del balance general..

Agencias reguladoras: De las funciones de aplicación de la ley a las de facilitadores

La SEC y la CFTC han pasado de una estrategia de aplicación coercitiva en contraposición a una estrategia de orientación proactiva. La SEC…Proyecto CryptoPor ejemplo, la iniciativa ha introducido…Un marco de taxonomía basado en tokens.Se distingue entre mercancías, objetos coleccionables y valores simbólicos. Esto se ha combinado con…Cartas de no acción para proyectos de blockchainAl igual que en el caso del proyecto de tokenización llevado a cabo por la Depository Trust Company, esto permite reducir los riesgos de cumplimiento para las startups. De manera similar, lo mismo ocurre con las medidas adoptadas por la CFTC.Crypto SprintHa ampliado los usos permitidos de los activos digitales.Incluye la posibilidad de permitir que los comerciantes de futuros actúen en ese ámbito.Se aceptan tokens que no son valores mobiliarios como garantía.

Estos movimientos reflejan una tendencia más general: los reguladores ahora dan prioridad al desarrollo de la infraestructura del mercado, en lugar de tomar medidas punitivas. Las cartas de interpretación emitidas por el OCC, por ejemplo…Ahora, se permite que las bancos nacionales continúen operando.Se permite la custodia de activos criptográficos y la participación en redes de verificación, sin necesidad de aprobación previa. Esto se suma a la cancelación por parte de la FDIC y de la Reserva Federal de las normas restrictivas relacionadas con la supervisión de dichos activos.Esto ha normalizado los activos digitales.Como infraestructura operativa.

Flujos de inversión y estrategias empresariales en un nuevo régimen

El panorama regulatorio en constante cambio ha influido directamente en la asignación de capital. Los inversores institucionales, que antes eran cautelosos debido a la ambigüedad legal relacionada con las criptomonedas, ahora…Desplegar el capital a gran escalaSe trata de stablecoins, valores representados en tokens, y protocolos DeFi que cuentan con procedimientos claros para garantizar su cumplimiento normativo. Por ejemplo, el marco de establecimiento de stablecoins establecido por la GENIUS Act ha permitido a los bancos ofrecer estas soluciones.Soluciones de liquidez respaldadas por criptomonedasAtrae fondos institucionales que, de otra forma, habrían evitado este sector.

Mientras tanto, las empresas se están adaptando a un entorno regulatorio híbrido. Las startups están utilizando las cartas de no acción emitidas por la SEC para probar los modelos de tokenización. Por su parte, los protocolos DeFi también están adaptándose a este entorno.Implementación de medidas de lucha contra el lavado de dinero y de seguridad cibernética.Se trata de cumplir con los requisitos establecidos por el Comité Bancario del Senado. Este cambio, de una exposición especulativa a una integración operativa, es importante para lograr un mejor rendimiento.Reubicar las criptomonedas como una clase de activos funcionales.En lugar de ser algo meramente especulativo.

El camino hacia adelante: la incertidumbre como una característica, no como un defecto.

El retraso en la implementación de la Ley CLARITY ha acelerado, sin quererlo, un enfoque regulatorio descentralizado. En este contexto, los marcos regulatorios que emanan del Congreso, de la SEC, de la CFTC y de las autoridades bancarias crean un conjunto complejo de normas de cumplimiento. Aunque esta fragmentación aumenta la complejidad, también fomenta la competencia entre las agencias para innovar en materia de supervisión, lo cual, en última instancia, beneficia a los participantes en el mercado.

Para los inversores, la lección es clara: la claridad regulatoria ya no es un evento binario, sino un proceso continuo. Las empresas que logren manejar este entorno fragmentado, priorizando el cumplimiento de varios reglamentos y aprovechando las cartas de no acción, tendrán ventajas en la próxima fase de adopción de criptomonedas.