La Ley CLARITY y la liderazgo en el área de criptomonedas en EE. UU.: Un momento crucial para la reforma de la estructura del mercado

El sector de las criptomonedas en los Estados Unidos se encuentra en una encrucijada. La Ley CLARITY, un pilar fundamental para la reforma de la estructura del mercado de activos digitales, ha motivado a todos los actores del sector y a los reguladores. Sin embargo, su aprobación retrasada en el Senado ha creado un vacío de incertidumbre. A diciembre de 2025, la ley sigue estancada en negociaciones partidistas, con propuestas concurrentes como la Ley de Innovación Financiera Responsable, que amenazan con cambiar su forma final. Para los inversores, esta situación regulatoria no es simplemente una cuestión de políticas; es un punto de inflexión estratégica que podría redefinir los flujos de capital, la adopción institucional y la competitividad global de los Estados Unidos en el ámbito de las criptomonedas.

Estancamiento legislativo y fracturas entre los interesados

El objetivo principal de la Ley CLARITY es resolver el conflicto de jurisdicción entre la SEC y la CFTC, clasificando los activos digitales en tres categorías. Este enfoque cuenta con amplio apoyo por parte de la industria. Al asignar la supervisión regulatoria a la CFTC para los bienes digitales y a la SEC para los contratos de inversión, la ley pretende eliminar el efecto “regulatorio” que ha frenado la innovación.Según Arnold y Porter.Sin embargo, el proyecto de ley revisado del Senado, liderado por el senador Tim Scott, incluye disposiciones controvertidas. Entre ellas, se amplía la autoridad de la SEC sobre los “activos auxiliares”, y se imponen restricciones a las acciones tokenizadas.Como detallado por Akin Gump.Estos cambios han provocado una reacción negativa por parte de importantes empresas como Coinbase, que retiró su apoyo, debido a sus preocupaciones sobre la posible debilitación de la estructura del mercado.Según Investor’s Business Daily.

La sesión de debate pospuesta por el Comité Bancario del Senado destaca la dificultad que existe para conciliar intereses divergentes. Mientras que empresas como Ripple y Kraken abogan por un marco de regulación equilibrado, las instituciones financieras tradicionales y los defensores de los consumidores han insistido en una mayor protección de los inversores.Según informa FinTech Weekly.Esta fragmentación destaca una tensión más general: los Estados Unidos deben encontrar un equilibrio entre fomentar la innovación y reducir los riesgos relacionados con la manipulación del mercado y los delitos financieros.

Fuga de capital y hesitación institucional

Los retrasos en la regulación ya han causado cambios significativos en el comportamiento de los inversores. En solo una semana, a finales del año 2025, 952 millones de dólares se retiraron de los fondos relacionados con las criptomonedas. Esto se debió a la incertidumbre que generaba la Ley CLARITY y los riesgos políticos generales, lo que llevó a que los inversores optaran por estrategias de protección contra los riesgos.Según Yahoo FinanceLos inversores institucionales, quienes actualmente destinan solo el 7% de sus activos gestionados a las criptomonedas, han cobrado una mayor cautela. Según una encuesta realizada por Goldman Sachs, el 35% de los inversores institucionales considera que la ambigüedad regulatoria es uno de los principales obstáculos para la adopción de las criptomonedas.Como informa Bitget.Sin embargo, el 71% de ese mismo grupo planea aumentar las asignaciones relacionadas con criptomonedas en el transcurso de los próximos 12 meses, si se logra una mayor claridad en las reglas y normativas aplicables.De acuerdo con Bitget..

Los riesgos son altos. La Ley CLARITY es considerada, en gran medida, como el “factor más importante” para liberar miles de millones de dólares en capital institucional.Como señalan las notas de BitgetSin un marco claro, las empresas estadounidenses corren el riesgo de ceder terreno a jurisdicciones como la UE (bajo el reglamento MiCA) y Hong Kong, las cuales están en proceso de establecer sus propios reglamentos regulatorios.Según Bitget.Esta carrera global por el liderazgo en el ámbito de las criptomonedas no se trata solo de políticas, sino también de atraer capital, talento e innovación.

Implicaciones estratégicas para los inversores

Para los inversores, el resultado de la Ley CLARITY determinará tres aspectos estratégicos importantes.

1. Arbitraje regulatorio y competencia globalLos retrasos en los Estados Unidos crean oportunidades para que las empresas se dirijan a mercados más predecibles. Sin embargo, esto también puede llevar a la fragmentación del ecosistema criptográfico mundial, complicando el cumplimiento de las normas transfronterizas y reduciendo la liquidez. Los inversores deben considerar el valor a largo plazo de la estructura del mercado estadounidense, en comparación con las ganancias a corto plazo que podrían obtener en otros lugares.

2. Exposición específica por sectorLa clasificación de los bienes digitales y los contratos de inversión en la ley cambiará significativamente las dinámicas del sector. Por ejemplo, los emisores de stablecoins enfrentarán un mayor escrutinio bajo la ley GENIUS.Según Foley…Mientras que las plataformas DeFi podrían enfrentar dificultades en términos de cumplimiento con las regulaciones propuestas por el Senado en materia de lucha contra el lavado de dinero.Tal como detallado por McMillan.Los inversores deben dar prioridad a los activos y empresas que estén en línea con el marco definitivo establecido por la ley.

1. Esquemas de tiempo para la adopción institucionalLa aprobación o no aprobación de esta ley determinará si la integración de las criptomonedas en el sector financiero tradicional se acelerará o se retrasará. Los activos reales que se tokenizan, los fondos cotizados en bolsa relacionados con criptomonedas y las soluciones de custodia institucional están preparados para beneficiarse de una mayor claridad regulatoria.Como informa WisdomTreePor el contrario, una situación de incertidumbre prolongada podría retrasar estas innovaciones por años.

El camino a seguir

La discusión en el Senado sobre las disposiciones relacionadas con la CFTC del Acta CLARITY, en enero de 2026, representa un atisbo de esperanza.Según Baker McKenzie.Sin embargo, resolver las tensiones entre las empresas de criptografía y las instituciones tradicionales requerirá un compromiso. Por ejemplo, las recompensas de las monedas estables y los modelos de gobernanza en el ámbito de DeFi siguen siendo motivo de controversia. Los legisladores intentan equilibrar la innovación con la mitigación de los riesgos sistémicos.Como señalan Baker McKenzie….

Los inversores también deben reconocer que la Ley CLARITY forma parte de un conjunto más amplio de reformas. Las regulaciones relacionadas con las stablecoins establecidas en la Ley GENIUS, así como la reevaluación de las normas de prudencia relacionadas con las criptomonedas por parte del Comité de Basilea…Según TrmLabsTambién son igualmente críticos. Un enfoque fragmentado podría socavar el potencial del Acta para crear una estructura de mercado coherente.

Conclusión

La Ley CLARITY no es simplemente un proyecto legislativo. Es una prueba de la capacidad de Estados Unidos para liderar en la era de los activos digitales. Para los inversores, la resolución de esta ley determinará si Estados Unidos se convertirá en un centro de innovación o seguirá siendo un país rezagado en esta carrera global. Mientras el Senado busca encontrar una solución adecuada a estos problemas, lo que está claro es que la claridad regulatoria no es un lujo, sino una necesidad. Los próximos meses determinarán el futuro del sector criptográfico. Los inversores deben prepararse para un mundo donde las reglas del juego ya estén definidas.