La Ley CLARITY y el futuro de la criptomoneda: Una victoria para Wall Street o la muerte de la innovación?

El Acto de CLARITY de 2025 es una de las principales leyes que ha nacido en el entorno digital de Estados Unidos, y tiene como objetivo resolver la ambigüedad reguladora que ha afectado la industria de criptomonedas durante años. Definiendo las fronteras jurisdiccionales entre la SEC y la CFTC, el Acto busca crear un marco estructurado para las criptomonedas, al mismo tiempo que equilibra la innovación con la protección de los inversores. No obstante, su aprobación ha desencadenado un debate caliente: ¿Representa el Acto de CLARITY una victoria esperada por la integración de criptos de Wall Street, o pone en peligro la innovación que impulsa el crecimiento del sector?

La nueva frontera de Wall Street

El Acto de CLARITY es un cambio de paradigma para las instituciones financieras tradicionales. Gracias a la clasificación de activos digitales en tres categorías: productos básicos digitales, activos de contratos de inversión, y stablecoins de pagos autorizados, el Acto proporciona claridad sobre las responsabilidades reglamentarias. Los productos básicos digitales, como Bitcoin y Ethereum, se rigen por la supervisión de la CFTC, mientras que los activos de contratos de inversión siguen siendo regidas por la supervisión de la SEC. Esta división permite a los bancos ingresar los mercados de criptografía con certeza legal, facilitando su oferta de servicios como custodia, trading y staking sin temor a abuso de reglamentación.según Arnold & PorterY luego, en septiembre de 1994, un día antes de nuestras cuatro cuotas de vacunación, una persona que era un agente de la NSA que estaba al servicio de los Estados Unidos, murió desde el interior de un avión.

El impacto de la Ley ya se nota. Morgan Stanley, por ejemplo, se abrió para solicitar las ETFs de Bitcoin y Solana en el Cuarto trimestre de 2025, señalando un cambio de distribuir productos de criptos a fabricarlos activamente.Según lo informado por The Future of Money.Idem, la reclasificación de "cuenta financiera" y "institución financiera" para incluir criptomonedas ha legitimizado los activos digitales en la mira de los reguladores, poniendo así el camino para la adopción institucionalSegún Arnold & PorterPara Wall Street, la Ley CLARITY representa una oportunidad para integrar las criptomonedas en los portafolios tradicionales. Además, este enfoque ofrece la ventaja de contar con un marco regulatorio que se asemeja a las reglas vigentes en el mercado de capitales.Como señalan Arnold y Porter.¿Y si los dejan ahí?

¿Innovación en peligro?

Sin embargo, los críticos sostienen que la categorización rígida establecida por la Ley CLARITY podría dificultar la innovación. Los proyectos más pequeños o experimentales podrían tener dificultades para cumplir con los requisitos de la ley, especialmente si no encajan perfectamente en las etiquetas de “productos digitales” o “contratos de inversión”. Por ejemplo, la prohibición impuesta por la ley de pagar intereses o rendimientos únicamente por el hecho de mantener las stablecoins en circulación podría, sin quererlo, limitar a los protocolos DeFi que dependen de tales mecanismos para obtener liquidez.según el estudio de la firma de consultoría Arnold & Porter.

Además, la legislación de iniciativas de los Senadores, el Responsable de la Innovación Financiera (RFIA) ha introducido una mayor incertidumbre. Si bien el Acta por la CLARIDAD por la Cámara, enfatiza un sistema de clasificación basado en productos básicos, la abordación de la RFIA enfocada a las revelaciones podría crear una reglamentación hípica que favorezca a las grandes instituciones sobre las empresas de nueva creación.Análisis en el documento de SSRNBrian Armstrong, director ejecutivo de Coinbase, ha criticado abiertamente las propuestas del Senado, considerándolas demasiado restrictivas. Advirtió que estas propuestas podrían “suprimir precisamente aquellas innovaciones que el Acta pretende promover”.De acuerdo con MEXC.

Acto de equilibrio

El éxito de la Ley CLARITY depende de su capacidad para equilibrar las demandas de estabilidad de Wall Street con las necesidades de flexibilidad del sector criptográfico. Por un lado, las medidas de protección de los inversores establecidas por la ley, como las auditorías obligatorias para las stablecoins y las reglas claras para el canje de recompensas, ayudan a superar fracasos pasados como el colapso de FTX.De acuerdo con la firma de consultoría legal Arnold & PorterPor otro lado, las exenciones que se otorgan para las actividades relacionadas con DeFi, como la validación de datos en la cadena de bloques y el desarrollo de interfaces de usuario, permiten que haya espacio para la innovación.Como señalan Arnold y Porter..

Sin embargo, los críticos de la ley destacan una negligencia crítica: preempiega las leyes de protección del consumidor a nivel estatal, lo que podría dejar a los inversores minoristas vulnerables en estados con reglamentos más estrictos.De acuerdo con el Woodstock Institute.Esta tensión subraya el desafío más general de crear un marco federal que no socave, sin quererlo, las medidas de protección locales.

El camino a seguir

Mientras el CLARITY Act pasa por el Senado, el sector trabaja con un ojo atento. Un modelo híbrido que incorpore elementos de los dos borradores de la Cámara y el Senado, como un sistema de clasificación basado en materias primas que se conjuga con requisitos robustos de divulgación, podría ofrecer los beneficios de ambos. De momento, la aprobación de la Ley marcaría un paso pilar hacia la ruta de los EE.UU. para convertirse en un líder mundial de la innovación en activos digitales, siempre que evite caer en los escombros de la regulación excesivacomo se discutió por el Foro Económico Mundial.

En definitiva, el CLARITY no es un “algo o nada”. Puesto que es un punto de partida –una estructura- que, si es mejorada, podría armonizar las ambiciones de Wall Street con el potencial disruptivo de las criptomonedas. ¿Priorizarán los responsables políticos la flexibilidad en comparación con la claridad?