La Ley CLARITY es un proyecto de ley relacionado con criptomonedas que en realidad es una forma de guerra de juegos de azar. Se necesitan 60 votos para que pueda aprobarse.

Los republicanos del Senado publicaron otra versión modificada de la Ley CLARITY el jueves. Las nuevas modificaciones afectan dos aspectos poco atractivos relacionados con las criptomonedas: las finanzas descentralizadas y los mercados de predicción. En términos de titulares, esto parece algo trivial, pero no lo es. Lo realmente importante es el calendario: el Senado votará el lunes para decidir si realmente comenzará a discutir el proyecto de ley. Se trata de una prueba procedural que debe ser respetada.60 votosY el texto actual revela cuán cerca estuvo este sector de caer en ruinas. Si usted posee o tiene acceso a alguna inversión en criptomonedas, esto es lo más cercano que tiene el sector a una normativa federal única. El destino del sector depende de las decisiones que se tomen esta semana.

Qué haría realmente la ley de presupuesto.

La Ley CLARITY (la Ley de Claridad en el Mercado de Activos Digitales) es un intento del sector por reemplazar una década de regulaciones fragmentadas por una ley integral. La pregunta fundamental es sencilla y importante: ¿qué entidad regulatoria federal es responsable de regular cada token? Si un activo se considera “valiosa” (según la Securities and Exchange Commission) o “mercancía” (según la Commodity Futures Trading Commission), y si una bolsa, corredor o empresa de custodia debe registrarse ante alguna de estas entidades, todo esto determina cosas como los requisitos de capital, las obligaciones de divulgación de información y quién puede acceder a los fondos de los clientes.

Sin esa ley, esas respuestas solo han surgido a través de litigios y cambios en las reglas aplicadas por las agencias responsables – en otras palabras, mediante la regulación por parte de las autoridades competentes. La ley fue aprobada por la Cámara.294–134 en julio de 2025, con la ayuda de 78 demócratas.Y el Comité Bancario del Senado aprobó una versión 15–9 en mayo. El último obstáculo es de carácter procedimental, pero decisivo: la votación para cerrar la discusión el 15 de septiembre requiere 60 votos para que comience el debate. Si fracasan en eso, el proyecto de ley queda efectivamente sin posibilidades de ser aprobado durante el año.

El umbral de los 60 votos

Esas son las consideraciones aritméticas que hacen que esta semana sea tensa. Los republicanos tienen 53 escaños, por lo que no pueden aprobar el proyecto de ley por sí solos. Se espera que algunos de ellos se vayan del partido: Rand Paul por razones libertarias, Josh Hawley porque prefiere a los grandes proveedores de tecnología financiera en lugar de a los bancos. Eso obliga a los partidarios del proyecto de ley a obtener al menos diez votos de demócratas, cuando en la comisión solo hay dos demócratas que han votado a favor. Un grupo de siete demócratas ha firmado una declaración conjunta, indicando que su apoyo está condicionado a que se resuelvan los problemas relacionados con la ética y la protección de los consumidores.

El mercado que existe específicamente para fijar los precios de estas predicciones ya ha hecho su llamado.Las posibilidades de que la Ley CLARITY sea aprobada en 2026 disminuyeron de aproximadamente el 82% en febrero a alrededor del 16% a finales de agosto.Galaxy Digital redujo su estimación interna a aproximadamente el 10%. Es por eso que existe esta versión revisada esta semana: se trata de una serie de concesiones de último momento, con el objetivo de obtener unas pocas votos antes del lunes.

una guerra de juegos de azar oculta dentro de un documento criptográfico

Los cambios en el titular son técnicos, pero reveladores.Los protocolos DeFi no descentralizados deberían registrarse ante la CFTC. Las protecciones relacionadas con DeFi en este proyecto estarían limitadas a transacciones en efectivo y valores digitales.Una excepción que mantiene los contratos de apuestas de tipo “evento” fuera de ese nuevo marco cómodo. También se aclara la autoridad relacionada con las criptomonedas en las cooperativas de crédito. Se puede observar cómo el DeFi se acerca cada vez más, ya que eso es lo que indica todo.

Esa separación no tiene nada que ver con las criptomonedas, sino que se trata de una guerra entre industrias distintas por los mercados de predicciones. Plataformas como Kalshi y Polymarket permiten que las personas compren contratos basados en los resultados de eventos como partidos deportivos, elecciones o noticias de actualidad. Es un negocio muy grande.Solo Kalshi generó aproximadamente 16.8 mil millones de dólares en volumen en mayo; las dos plataformas juntas generaron más de 24 mil millones de dólares al mes.Las empresas de juegos y las naciones tribales argumentan que se trata de apuestas deportivas disfrazadas de “intercambios financieros”. Se trata, en realidad, de una forma de evadir las leyes estatales y tribales relacionadas con el juego, ya que las apuestas deben realizarse en lugares autorizados y gravados. Dado que los mercados de predicción están sujetos a la regulación de la CFTC, estas plataformas pueden afirmar que la ley federal prevalece sobre las reglas estatales relacionadas con el juego.

Los grupos de juegos tribales consideran que las plataformas de predicción son “la mayor expansión de la industria de juegos de azar” en la historia de los Estados Unidos, sin la aprobación de los votantes. Además, están haciendo lobby contra la ley CLARITY, a menos que esta ley prohíba los contratos relacionados con deportes y casinos, y que preserve explícitamente las leyes relacionadas con los juegos tribales. Por su parte, la industria de predicción ha formado una coalición para luchar contra esto.Contrató a exmiembros del Congreso para promover la preemisión federal..

Así que lo que parece ser una medida seca relacionada con la registración en DeFi, en realidad es una concesión en una lucha por ver quién puede obtener una parte de las ganancias y quién está encargado de establecer las reglas. Un proyecto de ley diseñado para dar claridad legal a las criptomonedas se ha convertido en un lugar donde casinos, bancos, bolsas de cambio y autoridades judiciales exigen su participación en el mismo sistema financiero.

¿Qué cambios implica el voto para usted?

No hay señales claras de compra o venta en un voto procedimental; deben considerarse como cambios en las probabilidades, y no como decisiones definitivas. Pero los riesgos son reales, ya que la certeza regulatoria es la fuerza que determina si las instituciones grandes pueden tratar a las criptomonedas como una clase de activos normales. Un estatuto permanente es algo que las reglas de las agencias, por más amigables que sean, no pueden lograr: sobreviven a la próxima administración y no pueden ser revocadas por cambios en el personal. Ese es el caso más largo de éxito para las bolsas de criptomonedas cotizadas; los negocios relacionados con los stablecoins son lo que el proyecto de ley aborda directamente. Si fracasa, significa que el estado actual continuará: la aplicación de las normas será fragmentada y reversible. Analistas reconocidos han proyectado una disminución del 10-25% en el valor de Bitcoin en el corto plazo si el proyecto de ley fracasa. Es un riesgo significativo para un mercado donde Bitcoin se negocia alrededor de $76,000, dentro de un rango de 52 semanas de aproximadamente $58,000 a $125,000.

Por supuesto, los precios de las criptomonedas están sujetos a muchos factores que pueden influir en sus precios. Con las probabilidades ya cercanas al 16%, es posible que el mercado haya tenido en cuenta todo este decepción. La votación es una variable, pero no la única razón para esta situación.

Lo que ocurra el lunes, la lección más importante es esta: la regulación de las criptomonedas en Estados Unidos ya no se basa en argumentos ideológicos. Se trata de un conjunto de industrias competidoras –casinos, naciones tribales, bancos, bolsas de cambio– que se disputan un único espacio dentro del sistema monetario. La legislación relacionada con las criptomonedas se ha convertido en el “mapa” en el cual se establecen sus límites. La división del mercado de predicciones es la señal más clara de que estas disputas se resuelven dentro de la legislación relacionada con las criptomonedas. Para un inversor, lo importante esta semana no es el precio, sino si 60 senadores se alinearán en el mismo bando el lunes. Si no lo hacen, la incertidumbre que existe no es simplemente una fluctuación del mercado, sino la resolución de las disputas regulatorias, que se pospone una vez más… y esa situación dura mucho más que cualquier día de negociación.