El fuerte aumento en los gastos en inteligencia artificial de Cisco muestra hacia dónde se está extendiendo este tipo de inversión en el futuro.

El mayor mensaje de Cisco en su comunicado de prensa no fue simplemente el hecho de que había superado otra estimación trimestral.Según Reuters, las acciones de Cisco aumentaron en un 17%, alcanzando un nivel récord.El 14 de mayo, después de que la empresa mejorara sus expectativas en cuanto a los pedidos relacionados con la inteligencia artificial y anunciara una reestructuración destinada a invertir en tecnologías relacionadas, las acciones de la empresa subieron en valor.Terminado el 13.4% del trabajo.Es su mejor día en casi 15 años.

La reunión de Cisco demuestra que Wall Street ya no solo está interesado en comprar los chips utilizados dentro de los servidores de inteligencia artificial. Ahora, también están interesados en adquirir las redes que hacen que esos servidores sean útiles. El mercado de la inteligencia artificial se está moviendo de quien vende las GPU a quien elimina los obstáculos relacionados con dichas GPU.

Los inversores están reevaluando el negocio relacionado con la IA, pasando de considerarlo simplemente como una herramienta para acelerar procesos, a verlo como parte de una cadena de infraestructuras más amplia. Nvidia sigue siendo el líder en el área de computación, pero las cuentas de Cisco muestran que los gastos en tecnologías de IA en el ámbito cloud también se refieren a equipos que conectan los aceleradores, transportan datos entre clústeres, protegen el tráfico y conectan los centros de datos entre sí.

La carrera fue un reseteo de orden por parte de la IA.

Cisco informó que…Los ingresos de Q3 en el año fiscal 2026 fueron de 15.8 mil millones de dólares.La rentabilidad neta por acción aumentó un 12% en comparación con el año anterior. La rentabilidad neta no conforme a los estándares GAAP fue de 1.06 dólares por acción. Las expectativas de ganancias también han mejorado; Cisco prevé que…Los ingresos de Q4 del año fiscal 2026 se estiman en entre 16.7 mil millones y 16.9 mil millones de dólares.Los ingresos anuales ascendieron a 62.800 millones de dólares, hasta alcanzar los 63.000 millones de dólares.

Esos números tenían importancia, pero la reacción de las acciones estaba relacionada con el reinicio de los pedidos realizados por la IA. Cisco dijo que esto había tomado algo de tiempo.5.3 mil millones de dólares en pedidos relacionados con la infraestructura de IA, provenientes de hyperscalers, a lo largo del año hasta la fecha.Y los pedidos previstos para el año fiscal 2026 se incrementaron a 9 mil millones de dólares, desde los 5 mil millones de dólares. Aún queda un cuarto del año fiscal por completar, pero ya se ha superado el objetivo original.

Para una empresa cuya valoración se basa en los ciclos de renovación de sus activos, eso cambia las expectativas en torno a sus acciones. Una evolución positiva en las ganancias depende de si la demanda puede mantenerse durante unos cuantos trimestres más. El informe sobre pedidos relacionados con la inteligencia artificial de Cisco plantea si el equipo de red se está convirtiendo en un componente estructural dentro de los presupuestos de inversión en tecnologías relacionadas con la inteligencia artificial, los mismos que impulsan la demanda de GPU, dispositivos HBM, servidores y equipos de potencia.

Ámbito de origen: cortado a partir de… Cisco Q2, Año fiscal 2026 Y… Cisco, tercer trimestre del año fiscal 2026 Liberaciones: Basado en los pedidos de infraestructura de IA realizados por los hiperproveedores para el año fiscal 2026, hasta el tercer trimestre del mismo año. No incluye ingresos ni ganancias reconocidos.

La creación de redes ya se está convirtiendo en una parte importante del sector informático.

Los clústeres de IA no pueden escalar solamente utilizando aceleradores. A medida que los clústeres de GPU crecen, las limitaciones relacionadas con la latencia, el ancho de banda, la eficiencia energética, las interconexiones ópticas y la gestión de la seguridad se vuelven cada vez más importantes. Las cargas de trabajo de entrenamiento e inferencia requieren funciones como la conmutación, la ruta de transmisión, la telemetría, la seguridad y el control del software. De esta manera, las GPU pueden recibir datos sin tener que esperar por problemas como congestión, pérdida de paquetes o cuellos de bueye en las interconexiones.

Las divulgaciones de información sobre los productos de Cisco respaldan ese cambio. En el tercer trimestre…Los ingresos relacionados con las redes de contactos aumentaron un 25%.Las órdenes relacionadas con la red de campus aumentaron en más del 25%, mientras que las órdenes relacionadas con la conmutación en los centros de datos aumentaron en más del 40%. Estas cifras no representan una ganancia pura proveniente de la tecnología de IA, pero demuestran que el mercado de la IA está influyendo en el ciclo de actualización de las redes.

El lanzamiento de un producto en febrero también hizo énfasis en este aspecto, a nivel de arquitectura. Cisco describió…Silicon One G300 como conmutador de 102.4 Tbps.Para clústeres de IA, con los nuevos sistemas N9000 y 8000, además de herramientas ópticas y de gestión, destinadas a hiperproveedores, neocloud, proveedores de servicios y empresas.

Esto es importante para los inversores que tienen relaciones con Nvidia, ya que una mejor red de comunicación puede aumentar la eficiencia en el uso de las GPU. También es importante para Cisco, ya que el comprador ya no se trata simplemente de un director de tecnología empresarial que reemplaza equipos obsoletos en sus campus. El comprador incluye cada vez más equipos relacionados con la inteligencia artificial, con el objetivo de hacer que los clústeres de computación costosos funcionen de manera más eficiente.

La escala de las compras cambia el enfoque de la mismas. Un mayor esfuerzo en el área de capacitación e inferencia puede transformar las compras realizadas a nivel de servidores en compras a nivel de infraestructura. En ese contexto, se evalúan conjuntamente aspectos como el procesamiento de datos, la red informática, los enlaces ópticos, las políticas de seguridad, la capacidad de observabilidad y la eficiencia energética. Ese es precisamente el punto que las iniciativas de Cisco intentan impulsar para que el mercado vuelva a considerar este tema.

El número de 9 mil millones de dólares redefina la historia de crecimiento de Cisco.

Antes del último trimestre, el caso más “limpio” de Cisco era aquel relacionado con la recuperación de pedidos de productos, la renovación de los campus y las funcionalidades de observabilidad desarrolladas con Splunk. La inteligencia artificial estaba presente, pero todavía se podía considerar como un complemento útil, y no como una variable principal que determinara la calificación del producto.

El nuevo objetivo de pedidos, de 9 mil millones de dólares, es suficientemente grande como para cuestionar esa opinión. Reuters señaló que Cisco ya había tomado medidas al respecto.5.3 mil millones de pedidos relacionados con la infraestructura de inteligencia artificial.Y esto ha elevado las expectativas anuales a los 5 mil millones de dólares. En términos de mercado, se espera que la acción alcance un valor más alto relacionado con la tecnología de IA, antes de que esas órdenes se reflejen en los estados financieros de la empresa.

Las órdenes de compra son una señal más temprana que los ingresos reales; no pueden sustituirlos. Eso hace que la reevaluación de las órdenes de compra sea útil, pero sigue siendo algo frágil. Las órdenes de compra sólidas indican que las empresas de gran tamaño están adquiriendo capacidad de red. Pero los inversores todavía necesitan evidencia de que esas órdenes de compra se conviertan en ingresos, y que esos ingresos se transformen en ganancias. Además, es necesario que las ganancias se obtengan sin que el nivel de margen disminuya significativamente.

El enfoque centrado en el portafolio se convierte en parte de la evaluación del valor.

Cisco anunció este evento junto con una medida de reducción de costos. En una nota dirigida a los empleados el 13 de mayo, la empresa informó que reduciría su plantilla en el cuarto trimestre.Menos de 4,000 empleos.Menos del 5% de su total de empleados se dedica a la investigación y desarrollo en los campos del silicio, la óptica, la seguridad, y el uso de la inteligencia artificial por parte de los empleados.

El mercado valoró positivamente este mensaje, ya que lo presentó como una forma de reasignación de capital, en lugar de simplemente como una medida para reducir gastos. Pero eso no significa que las reducciones de personal sean algo positivo en absoluto. Si Cisco reduce el número de puestos de trabajo, al mismo tiempo que se invierte en tecnologías relacionadas con la inteligencia artificial, los inversores podrían valorar la eficiencia a corto plazo. Pero también exigen que se realicen mejoras en los productos, que se agilice la entrega de los mismos y que se mejore la ejecución de las tareas en aquellas áreas que son más importantes para la empresa.

El margen de ganancias es otra limitación. El margen bruto de Ganancias de Cisco en el tercer trimestre, sin considerar los criterios no GAAP, fue…66.0%La tasa de participación en el mercado ha disminuido, pasando del 68,6% del año anterior. Esto ocurre a pesar de que los ingresos y las pedidos han mejorado. La demanda en el ámbito de la inteligencia artificial puede contribuir al crecimiento, pero una combinación de hardware, los costos de los componentes y los precios competitivos pueden seguir limitando las posibilidades de crecimiento.

La actividad de lectura se extiende más allá de Cisco.

El informe de mercado de AP capturó la situación general del mercado: las acciones en los Estados Unidos alcanzaron nuevos máximos, ya que Cisco se unió a otras empresas que registraron ganancias superiores a lo esperado. Gargi Pal Chaudhuri, de BlackRock, dijo que los resultados financieros han demostrado que…Un mercado liderado por la IA, donde los efectos se extienden rápidamente..

En el caso de la cadena de suministro de IA, Cisco señala un segundo grupo de beneficiarios y pruebas que deben realizarse. Los fabricantes de conmutadores, los proveedores de componentes ópticos, los vendedores de silicio para Ethernet, las plataformas de seguridad, los proveedores de funcionalidades de observabilidad y los proveedores de interconexiones en centros de datos se encuentran todos cerca de los puntos de estrangulamiento que aparecen después de la compra de la GPU.

La reunión de Cisco no es un evento bursátil aislado, si los gastos de capital relacionados con la inteligencia artificial continúan aumentando. Esto indica que los inversores buscan el siguiente punto de restricción en toda esta estructura: el ancho de banda dentro del clúster, la energía y el sistema de enfriamiento del rack, los enlaces ópticos entre los sistemas, así como las medidas de seguridad relacionadas con el tráfico de datos generado por la inteligencia artificial. Además, se necesita un software capaz de indicar a los operadores dónde se encuentra el punto donde el rendimiento de los sistemas está disminuyendo.

Eso no significa que todas las acciones relacionadas con redes o tecnologías de visualización merezcan una reevaluación del tipo de Cisco. La conclusión más precisa es que el mercado está dispuesto a pagar por pruebas de que el gasto en AI genera ingresos adicionales. Las empresas que pueden demostrar un aumento en los pedidos, en el volumen de trabajo en curso, en la conversión de ingresos y en los márgenes de ganancia estables, tendrán más posibilidades de éxito que aquellas empresas que solo venden “oportunidades de inversión”.

Los próximos test consistirán en la conversión de ingresos y en la evaluación de la calidad de los márgenes de beneficio.

La rueda de prensa de Cisco ya incluye una perspectiva más ambiciosa relacionada con la infraestructura de IA. A corto plazo, es probable que esta acción impulse a los inversores hacia otros sectores que podrían beneficiarse de la tecnología de IA, como las redes, las comunicaciones ópticas, el suministro de energía, el enfriamiento, la seguridad y la infraestructura de centros de datos. Cuanto más fuerte sea la presión para obtener resultados concretos, más importante será distinguir entre los pedidos confirmados y aquellos casos en los que se trata simplemente una exposición general.

A medio plazo, el sector relacionado con la infraestructura de IA debería pasar de la compra de contenidos a la prueba de las posibilidades de conversión de esos contenidos en productos reales. Para que haya más avances, es necesario que el objetivo de 9 mil millones de dólares parezca razonable, y no simplemente como un número recién revelado. El riesgo de pérdidas aumentaría si los pedidos disminuyeran, si las implementaciones por parte de las hyperscalers se retrasaran, si los clientes en la nube redujeran su inversión en tecnologías de IA, o si la presión sobre el mix de hardware ejercida sobre la margen bruta aumentara.

A largo plazo, el equipo de red podría pasar de ser un costo de apoyo a convertirse en un obstáculo para el rendimiento del sistema, si el gasto en capital fijo de las GPU continúa aumentando. Ese es el aspecto positivo para la revalorización de Cisco. Por otro lado, existe un aspecto negativo igualmente importante: los beneficiarios de la tecnología de inteligencia artificial podrían perder rápidamente sus ventajas, si los pedidos requirieran más tiempo para ser procesados, si los márgenes disminuyeran, o si los resultados obtenidos por los competidores no fueran suficientes para confirmar los efectos positivos de esta tecnología en la infraestructura general.

Cisco ha brindado a los inversores un nuevo punto de referencia en el mercado de la inteligencia artificial. Los movimientos de las acciones indican que Wall Street ya no se concentra únicamente en el aspecto tecnológico. La próxima fase dependerá de la conversión de ingresos, de la calidad del margen y de la confirmación por parte de los competidores, y no únicamente de los titulares de los artículos relacionados con la tecnología.