El arco de un círculo: ¿Un nivel de asentamiento o una nueva fuente de ingresos?

La propuesta financiera central de Arc es simple: se trata de una cadena de bloques de primer nivel, diseñada para el uso en finanzas relacionadas con stablecoins. Los costos son predecibles y se expresan en USDC. Esto elimina la volatilidad de los tokens de gas, permitiendo así que las empresas puedan operar con costos estables, ya sea que envíen un dólar o mil millones de dólares. Este modelo está diseñado para capturar el flujo de transacciones, integrándose directamente en la plataforma full-stack de Circle. De esta manera, se crea una experiencia sin problemas para las actividades financieras en el mundo real.

Ya se están dando los primeros resultados positivos. La red se lanzó con…Más de 100 participantes en la fase de lanzamiento y diseño.Esto indica un fuerte compromiso inicial por parte de las empresas involucradas. Entre estas empresas se encuentran importantes actores de la infraestructura financiera, como Visa. Visa se ha comprometido a utilizar Arc para sus operaciones de liquidación a nivel mundial. La participación de Visa es una confirmación importante de este compromiso.3.5 mil millones de dólares en volumen anual de liquidaciones de stablecoins.Afecta al ecosistema y los planes para operar un nodo de validación una vez que la red esté en funcionamiento.

La colaboración se extiende también al mercado de capitales. Goldman Sachs actúa como socio en este proyecto, trabajando en la implementación de soluciones de liquidación programables en ese sector. Esta colaboración preliminar, junto con el lanzamiento del mercado de compras de Arc para ciertos prestamistas, indica que la red está avanzando más allá de los pagos, hacia la creación de una infraestructura financiera de base. La estructura es clara: un sistema de tarifas predecibles está atrayendo a importantes participantes para que construyan una nueva infraestructura de liquidación para la economía mundial.

El flujo de trabajo: segmentación de transacciones de alto valor y bajo volumen.

El flujo financiero de Arc está diseñado para transacciones empresariales de alto valor y bajo volumen, y no para pagos minoristas. La principal ventaja de esta red es…Costos de transacción previsibles, basados en dólares.Se trata de un proceso de liquidación determinista que se realiza en menos de un segundo. Esta combinación aborda directamente los problemas inherentes a las finanzas tradicionales: la certeza en cuanto a los presupuestos para los equipos de tesorería, y la eliminación del riesgo de liquidación en casos de transferencias de grandes cantidades de dinero. El foco inicial se centra en mercados permitidos y conformes a las normas.Mercados de capitalesY también los FX perpetuos, donde estas características son realmente valiosas.

El incentivo económico más importante es el relacionado con las regulaciones legales. El diseño de Arc…Conjunto de validadores con permisos restringidosY la gobernanza conocida, está diseñada para lograr un tratamiento más claro para el “Grupo 1” según los requisitos de Basilea III. Esta clasificación podría reducir significativamente los costos de capital de las entidades bancarias relacionadas con las stablecoins. De este modo, el cumplimiento de los requisitos se convierte en una ventaja en términos de eficiencia del capital. Para los bancos, esto es un factor clave que hace que el proceso de liquidación en la cadena de bloques sea viable a gran escala.

Esto crea un flujo claro de transacciones: importantes instituciones financieras como Visa y Goldman Sachs están probando Arc para operaciones de alto valor, ya que ofrece un sistema de liquidación eficiente y de bajo costo. La red captura los honorarios correspondientes a estas transacciones grandes y predecibles, al mismo tiempo que reduce el impacto financiero sobre los participantes. Se trata de un sistema cerrado, donde el flujo de ingresos se beneficia de ventajas regulatorias y operativas que los bloques de datos públicos no tienen.

Los catalizadores y los riesgos: la adopción frente a la fragmentación

El catalizador a corto plazo es la adopción más amplia de las tecnologías relacionadas con la gestión de efectivos y los procesos de liquidación por parte de los bancos. Para ello, es necesario que dichos sistemas cuenten con una capacidad operativa demostrada y que haya claridad en las normativas aplicables. La participación de Visa es un punto clave para demostrar esto.3.5 mil millones de dólares en volumen anual de liquidaciones de stablecoins.Y se compromete a operar un nodo validador en Arc. Esta colaboración demuestra que la red puede soportar operaciones de alta calidad y compatibles con las normas establecidas. Además, esto contribuye directamente a mejorar la eficiencia financiera.Un tratamiento más claro para “Grupo 1” según las normas de Basilea III.El éxito depende de si Arc logra capturar los flujos provenientes de los sistemas existentes, como el sistema de liquidación de Visa. No se trata simplemente de construir una nueva red aislada.

La principal amenaza es la fragmentación de los ecosistemas. A medida que otros actores construyan sus propios blockchains de nivel 1, las oportunidades relacionadas con el uso de stablecoins se ven diluidas. En un desarrollo reciente, la empresa de pagos Stripe ha revelado su propio plan para construir un blockchain de nivel 1 personalizado. Esto crea una situación en la que…Tanto Stripe como Circle están desarrollando sus propios blockchains de nivel 1.Potencialmente, esto podría dividir la atención y los recursos de la empresa en diferentes direcciones. El riesgo es que, en lugar de converger hacia un único sistema ferroviario dominante, el mercado se fragmente, lo que retrasará los beneficios que se esperan de la eficiencia financiera.

En resumen, se trata de una carrera entre la adopción y la duplicación de la tecnología. La ventaja de Arc radica en su profunda integración con USDC, así como en su diseño específico para satisfacer las necesidades de los bancos. Pero para que la red tenga éxito, es necesario que se integren rápidamente más instituciones financieras importantes, a fin de lograr una cantidad suficiente de transacciones y una validación regulatoria adecuada. La alternativa sería un mercado saturado, donde múltiples cadenas especializadas compiten por las mismas transacciones de alto valor pero bajos volúmenes. Cada una de ellas intentará demostrar que es la capa de liquidación más eficiente y conforme a las normativas vigentes.