El activo HPC de Cipher Digital contribuyó a un aumento del 6% en las ganancias intraday, a pesar de las pérdidas en los resultados financieros. El activo ocupa el puesto 338 en cuanto al volumen de transacciones, que superó los 420 millones de dólares.

Resumen del mercado

La empresa Cipher Digital (CIFR) cerró el día 26 de febrero de 2026 con una disminución del 0.78%. Este resultado refleja una actitud mixta por parte de los inversores, debido a los cambios estratégicos y las presiones relacionadas con los resultados financieros de la empresa. La acción se negoció a un volumen de 420 millones de dólares, lo que la posicionó en el puesto 338 en términos de actividad en el mercado durante ese día. A pesar de una caída del 5% antes de la apertura del mercado, las acciones recuperaron su valor al final del día, con un aumento del 6%. Esto demuestra la volatilidad relacionada con el rebranding y la transición operativa de la empresa.

Motores clave

Rebranding estratégico y cambio operativo

El cambio de nombre de Cipher Mining a Cipher Digital indica un cambio deliberado de la minería de Bitcoin hacia la infraestructura de computación de alto rendimiento. Este paso está en línea con la estrategia de la empresa, que busca obtener ingresos a largo plazo a través de contratos de alquiler de centros de datos con empresas como Amazon Web Services (AWS) y Google. Durante el trimestre, la empresa logró obtener una capacidad de 600 megavatios de capacidad contractual, incluyendo un contrato de 15 años por 300 megavatios con AWS, y un contrato de 10 años por 300 megavatios con Fluidstack y Google. Estas alianzas son cruciales para su transición, ya que proporcionan flujos de efectivo recurrentes y reducen la dependencia de los mercados de criptomonedas, que son volátiles.

Decepcion por los resultados financieros y reacción del mercado

Los resultados del cuarto trimestre no cumplieron con las expectativas de Wall Street. Los ingresos fueron de 60 millones de dólares, en comparación con una estimación de 84.4 millones de dólares. El resultado neto ajustado fue negativo, con una pérdida de 55 millones de dólares. Esta decepción en los resultados, junto con una pérdida por acción de 0.14 dólares (en lugar de los 0.06 dólares previstos), causó cierta presión sobre las acciones. Sin embargo, el repunte del mercado del 6% después de los resultados sugiere optimismo entre los inversores respecto al giro hacia la infraestructura HPC. Los analistas señalaron que la decisión de la empresa de abandonar las empresas mineras con EBITDA bajo y concentrarse en la infraestructura HPC, aunque puede ser costosa a corto plazo, le permitirá lograr un crecimiento sostenible. KBW destacó la claridad estratégica de la empresa al tomar esta decisión. Algunos inversores, sin embargo, esperaban que se anunciaran más informes relacionados con los arrendamientos de espacio para la infraestructura HPC.

Estructura de capital y estrategia de financiación

Para financiar sus proyectos relacionados con los centros de datos, Cipher recaudó 3.730 millones de dólares a través de tres emisiones de bonos garantizados por la empresa. De esta cantidad, 1.400 millones de dólares se destinaron a la instalación de Barber Lake, y 2.000 millones de dólares a Black Pearl. La empresa también vendió una participación del 49% en tres empresas conjuntas dedicadas a la minería, por un monto de 40 millones de dólares en acciones. Estos pasos reflejan el compromiso de la dirección de la empresa para financiar el desarrollo de tecnologías HPC, sin que esto afecte a los accionistas. A pesar de los altos costos de endeudamiento (7.125% para Barber Lake y 6.125% para Black Pearl), la empresa contaba con 754 millones de dólares en efectivo y bitcoines a fecha de febrero de 2026. Esto indica que la empresa confía en poder satisfacer sus necesidades operativas sin necesidad de realizar nuevas rondas de financiamiento mediante la emisión de nuevas acciones.

Interés de los inversores y sentimiento del mercado

Al analizar los informes de resultados, se observó que el 19% del capital de Cipher estaba en posesión de especuladores, lo cual refleja cierto escepticismo hacia su historia en el área de minería de Bitcoin y los riesgos asociados a esa actividad. Sin embargo, el aumento del valor de la empresa después de los resultados financieros, del 6%, indica que hay actividad de cobertura de posiciones de especuladores y que la estrategia de HPC está ganando aceptación entre los inversores. El analista Stephen Glagola señaló que los inversores esperaban un anuncio importante relacionado con los contratos de arrendamiento, especialmente después de las actualizaciones anteriores sobre las alianzas con AWS y los esfuerzos de marketing en el sitio de operaciones. Aunque los resultados del cuarto trimestre no incluyeron nuevos contratos, la ejecución de los contratos existentes y los avances en la financiación han fortalecido la credibilidad de la empresa en el mercado.

Desarrollo de la infraestructura a largo plazo

La construcción de los centros de datos de Barber Lake y Black Pearl continúa según lo planeado. El 95% de los equipos necesarios para el proyecto ya se han obtenido para Barber Lake. La empresa se enfoca en la creación de infraestructuras especializadas para aplicaciones que requieren un alto consumo de procesamiento informático, en lugar de seguir métodos tradicionales de minería. La participación de Google en el alquiler de Fluidstack, incluyendo la posibilidad de obtener una participación accionaria, confirma aún más el valor estratégico de la infraestructura desarrollada por Cipher. La dirección de la empresa ha considerado el año 2025 como un año de transformación. Se espera que el ingreso neto operativo promedio anual sea de 669 millones de dólares entre 2026 y 2036; este número aumentará a 754 millones de dólares para el año 2035.

Conclusión

El rendimiento de las acciones de Cipher Digital refleja la tensión entre el bajo rendimiento financiero a corto plazo y la claridad estratégica a largo plazo. Aunque los fallos en los resultados financieros y las pérdidas operativas destacan los desafíos a corto plazo, el rebranding, los acuerdos de infraestructura y los aumentos de capital demuestran que existe un camino coherente hacia una estabilidad basada en la tecnología HPC. Los analistas están divididos: algunos enfatizan los riesgos relacionados con el alto endeudamiento, mientras que otros elogian este cambio como un paso necesario para aprovechar la oportunidad que ofrece el auge de la inteligencia artificial y el computación en la nube. Las próximas temporadas serán cruciales para verificar la viabilidad de esta transición, especialmente cuando la empresa logre ejecutar su capacidad contractualmente y reducir su deuda.