Llamada de resultados de Ciena para el cuarto trimestre de 2025: Contradicciones en la trayectoria del margen bruto, cronología de los ingresos de las hyperscalers, predictibilidad de la demanda en el sector cloud y estrategia empresarial de los servicios.

Fecha de llamadaMes: DD, AAAA

Resultados financieros

• Ingresos$1.35 mil millones para el cuarto trimestre, un aumento del 20% en comparación con el mismo período del año anterior; $4.77 mil millones para todo el año, un aumento del 19% en comparación con el mismo período del año anterior.
• EPS$0.91 por acción diluida durante el cuarto trimestre, un aumento del 69% en comparación con el mismo período del año anterior; $2.64 por acción diluida para todo el año, un aumento del 45% en comparación con el mismo período del año anterior.
• Margen bruto43.4% en el cuarto trimestre, 90 puntos básicos por encima del punto medio de la guía; 42.7% para todo el año.
• Margen de operaciones13.2% en el cuarto trimestre, un aumento de 250 puntos básicos mensualmente y de 320 puntos básicos año tras año; 11.2% para todo el año, un aumento de 150 puntos básicos año tras año.

Instrucciones:

• Se espera que los ingresos para el año fiscal 2026 sean de aproximadamente 570 millones a 610 millones de dólares (crecimiento del 24%).
• Se espera que el margen bruto para el año fiscal 2026 sea del 43%, con un margen de error de ±1 punto.
• Se espera que el margen operativo ajustado para el año fiscal 2026 sea del 17%, con una variación de +1 punto o -1 punto.
• Los gastos operativos ajustados para el año fiscal 2026 se esperan que se mantengan sin cambios, en torno a los 152 millones de dólares.
• Se espera que los gastos de capital para el año fiscal 2026 sean de entre 250 millones y 275 millones de dólares.
• Se espera que se realicen adquisiciones de acciones por valor de aproximadamente 330 millones de dólares, de acuerdo con la autorización para el año 2024.
• Se espera que los ingresos en el primer trimestre se situen entre 135 millones y 143 millones de dólares. El margen bruto ajustado estará entre el 43% y el 44%, y el margen operativo fluctuará entre el 15.5% y el 16.5%.

Comentarios empresariales:

* Aumento récord de ingresos y ganancias:– Ciena informó de un cuarto trimestre fiscal récord, así como de un año completo con resultados positivos.IngresosDe…$1.35 mil millonesY…$4.77 mil millones, respectivamente. Los beneficios por acción del cuarto trimestre fueron$0.91, hacia arriba.69%En comparación con el año anterior, el EPS anual fue…$2.64, hacia arriba.45%Del ejercicio fiscal 2024 en adelante. El crecimiento de los ingresos y las ganancias se debió a la inversión continua en tecnologías de conectividad de alta velocidad, así como a la fuerte demanda por parte de clientes tanto de proveedores de servicios en la nube como de otros proveedores de servicios.

• Fuerte demanda por parte de los proveedores de servicios en la nube:
• Los pedidos provenientes de los proveedores en la nube fueron muy significativos, contribuyendo en gran medida al aumento del volumen de trabajo acumulado. Este volumen de trabajo alcanzó un nivel considerable al final del año.5 mil millones de dólaresEspañol:
• Los proveedores de servicios en la nube se centran en escalar sus redes debido al rápido crecimiento del tráfico, lo que requiere una inversión significativa en infraestructuras relacionadas con la inteligencia artificial.

• Esta demanda se debe a la falta de inversión en redes por parte de los proveedores de servicios en la nube, en el pasado, y también a la necesidad actual de ampliar las redes globales para las operaciones relacionadas con la inteligencia artificial.

• Aumento de la demanda por parte de los proveedores de servicios:

• Los pedidos de los proveedores de servicios aumentaron casi en un 50%.70%Para el año en curso, los ingresos de los tres principales proveedores de servicios aumentaron entre los años 2024 y 2025.16%Español:
• Los proveedores de servicios están reinvirtiendo en la infraestructura de transporte, después de años de mantener inventarios de equipos innecesarios. Actualmente, se centran en las redes ópticas gestionadas y en el uso de tecnologías 5G.

• La demanda se debió a la necesidad de servicios en la nube empresarial, gestados por la inteligencia artificial, así como a la demanda de servicios de infraestructura de redes por parte de las empresas de servicios de computación en la nube.

• Oportunidades de expansión en centros de datos y sus alrededores:

• Las oportunidades relacionadas con los centros de datos y sus alrededores para Ciena aumentaron tres veces entre 2024 y 2025, lo que contribuye significativamente al ritmo de crecimiento esperado en 2026.

• El crecimiento se debió a que los proveedores de servicios en la nube invirtieron en clústeres de entrenamiento de datos para IA distribuidos, lo que implicó la necesidad de soluciones de conectividad de alta capacidad y baja latencia.

• Margen bruto y gestión de los gastos operativos:

• El margen bruto ajustado en el cuarto trimestre fue43.4%Excediendo el límite superior de la guía.90 puntos básicosEspañol:
• Ciena logró una disminución nula en su costo operativo durante el año fiscal 2026. Esto se debió a inversiones en nuevas oportunidades comerciales, a un mayor volumen de ingresos y a una mejor combinación de software. Además, se logró mejorar los precios de sus productos mediante negociaciones constructivas con los clientes.

Análisis de sentimientos: Español:

Tono generalPositivo

• Excelente desempeño, con ingresos trimestrales y anuales récord; demanda acelerada por parte de proveedores de servicios en la nube; se espera una demanda sólida y duradera; confianza en las oportunidades que ofrece la inteligencia artificial para liderar el mercado; mejoras en las previsiones financieras para 2026 debido a la demanda acelerada; perspectivas positivas para el crecimiento continuo y ganancias en cuanto a cuota de mercado.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Ruben Roy (Stifel)¿Qué parte de los nuevos casos de uso (que se apliquen en diferentes escalas, DCOM) están incluidos en la guía fiscal actualizada para el año fiscal 2026, en comparación con el crecimiento existente?
  RespuestaTodas las nuevas oportunidades están incluidas en la guía de desarrollo. Los ingresos provenientes del área circundante al centro de datos se triplicarán, pasando de ser bajos, en dígitos singulares, a ser bajos, pero en dígitos dobles, en términos porcentuales con respecto al total de ingresos.

• Pregunta de Ruben Roy (Stifel)¿Puede proporcionar más detalles sobre la evolución de las victorias obtenidas con los nuevos hiperproveedores, incluyendo métricas relacionadas con ingresos o ancho de banda?
  RespuestaVarios proveedores de servicios de alto rendimiento han adoptado esta arquitectura. El número de transacciones es de cientos de millones, pero la cuantificación específica no es uniforme, ya que la demanda de tráfico para el entrenamiento apenas comienza a aumentar.

• Pregunta de Simon Leopold (Raymond James)¿Cuál es el cronograma esperado para que los dos nuevos hiperproveedores alcancen un impacto significativo en las cifras de ventas? ¿Y cuál es el ritmo de desarrollo a largo plazo de estos proyectos?
  RespuestaSe espera que los ingresos provenientes de los tres proveedores de servicios de alto rendimiento comiencen en el ejercicio fiscal 2026. Se proyecta que la mayor aumento en los ingresos ocurrirá en los años 2027 y 2028, a medida que la infraestructura se vuelva más eficiente.

• Pregunta de Simon Leopold (Raymond James)¿Puede usted desglosar el 10% de los ingresos que los clientes revelaron para el cuarto trimestre?
  RespuestaLos tres clientes que representaban el 10% del total incluían a un proveedor de servicios en la nube de los Estados Unidos, otro proveedor internacional de servicios en la nube, y AT&T. En conjunto, estos clientes representaron poco menos del 44% de los ingresos del cuarto trimestre.

• Pregunta de Atif Malik (Citi)¿Hay una aceleración en la adopción de los productos Nubis (CPO, NPO), como se esperaba anteriormente?
  RespuestaEl número de oportunidades de negocio ha aumentado desde la adquisición. Los productos de reentrenamiento lineal presentan una oportunidad en el año 2026, mientras que los productos ópticos están más relacionados con los años 2027 y siguientes.

• Pregunta de Atif Malik (Citi)¿Qué es lo que impulsa esta perspectiva de un margen operativo sostenible del 17%, aparte de la integración de láseres?
  RespuestaLa reducción de costos se logrará gracias al aumento en el número de dispositivos de 800 Gbit (mejora en la eficiencia de producción), además de las ventajas obtenidas gracias a las negociaciones con los clientes. Se espera que estos beneficios se hagan realidad a finales del año fiscal 2026.

• Pregunta de George Notter (Wolfe Research)¿Cuáles son los principales obstáculos en la provisión de suministros y qué se está haciendo para superarlos?
  RespuestaLa principal limitación radica en los componentes fotónicos y ópticos; se necesita un aumento en los gastos de capital (~50%), con el fin de asegurar el suministro adecuado y expandir la capacidad para satisfacer las necesidades hasta el año 2026 y durante todo 2027.

• Pregunta de George Notter (Wolfe Research)¿Cuáles son los tiempos de entrega promedio actuales?
  RespuestaLos plazos de entrega varían según el producto; estos son más largos, pero se están gestionando a través de inversiones en capacidad. Se espera que los plazos de entrega se reduzcan para lograr el objetivo de crecimiento del 24% anual, y eso podría ocurrir a finales de 2027.

• Pregunta de Tal Liani (Bank of America)¿Qué motivó el aumento tan significativo en las expectativas de crecimiento, de un 8% a aproximadamente 24%? ¿Y ahora tienen una mejor visión de lo que está sucediendo?
  RespuestaLa proximidad con los clientes de las hyperscalers nos permitió obtener información sobre la demanda de forma temprana, lo que llevó a pedidos significativos (78 mil millones de dólares en 2025) y a ventas completadas en el primer trimestre. El hecho de que los proveedores de servicios en la nube reconocieran que la red era un elemento clave para la prestación de servicios, ha contribuido a una visibilidad duradera de la demanda.

• Pregunta de Tal Liani (Bank of America)¿Seguirá el margen bruto un patrón cíclico similar al de los ciclos anteriores, teniendo en cuenta la combinación entre soluciones en la nube y aquellas que se pueden instalar directamente en los dispositivos?
  RespuestaSe espera que el margen de ganancias crezca de manera constante a lo largo de varios años, en lugar de experimentar fluctuaciones cíclicas pronunciadas. Este crecimiento se debe al reconocimiento del valor que ofrece la empresa a sus clientes y a las inversiones continuas en redes de comunicación. Se prevé una mejora gradual a lo largo del tiempo, y se espera salir del año 2026 en mejor situación que en la primera mitad del mismo año.

• Pregunta de Samik Chatterjee (JPMorgan)¿Son nuevas nubes que se extienden a escala mundial? ¿Y cuáles son las implicaciones de ello?
  RespuestaLa escalabilidad actual está impulsada por grandes hiperespectadores; nuevos hiperespectadores podrían surgir más adelante. Las implementaciones iniciales involucran sistemas de nueva generación y componentes modulares, lo cual representa un obstáculo para obtener márgenes rentables. Sin embargo, se espera que los márgenes mejoren con el aumento del volumen y la rentabilidad.

• Pregunta de Samik Chatterjee (JPMorgan)¿Qué visibilidad existe para el año fiscal 2027? ¿Seguirá válido el plan de crecimiento a largo plazo?
  RespuestaEl índice de crecimiento a largo plazo del 8-11% anterior ya no se considera válido; el foco se centra en el año 2026. Se espera que el impulso de crecimiento continúe hasta 2027, gracias a oportunidades a nivel multianual en áreas como las victorias empresariales y las nuevas oportunidades relacionadas con los centros de datos.

• Pregunta de Timothy Long (Barclays)¿Puede usted escalar la oportunidad de DCOM y su papel en el proceso de integración dentro del centro de datos?
  RespuestaDCOM con Meta es una oportunidad de varios años, con un valor de cientos de millones. La expansión hacia nuevos centros de datos y las colaboraciones con otros hiperescaladores nos permiten acceder a estos centros de datos, además de otras iniciativas como Nubis, lo que nos permite expandirnos en esa dirección.

• Pregunta de Timothy Long (Barclays)¿Qué tan sostenible será el negocio de las compañías de telecomunicaciones y los operadores móviles en los próximos años?
  RespuestaSe espera un crecimiento sostenible, de un dígito o menos, ya que los proveedores de servicios reinvierten en el sector del transporte, después de años de insuficiente inversión. La demanda impulsada por la inteligencia artificial también contribuye a este crecimiento, junto con las conexiones internacionales y las que se encuentran en América del Norte.

• Pregunta de Ryan Koontz (Needham)¿Cómo ha cambiado la combinación de productos en el segmento de la nube durante los últimos 12 meses?
  RespuestaLa combinación de tecnologías ha cambiado significativamente hacia sistemas lineales (por ejemplo, para escalabilidad), dispositivos de 800 Gbps y DCOM. Este enfoque basado en arquitecturas no fue completamente considerado en la planificación anterior.

• Pregunta de Ryan Koontz (Needham)¿Qué restricciones de la industria (suministro de fibra, permisos, mano de obra) enfrentan los clientes que utilizan servicios en la nube?
  RespuestaLas estrechas relaciones con los proveedores de fibra (por ejemplo, Corning) están ayudando a aumentar la capacidad de servicio. La organización de servicios ópticos de Ciena participa cada vez más en la facilitación del despliegue de estas soluciones, lo que representa una oportunidad de crecimiento.