Elegir entre el VTI y el ITOT para la exposición total de mercado de largo plazo: un análisis estratégico de la diversificación, la liquidez y el AUM

En el reino de las inversiones a largo plazo, la búsqueda de una amplia exposición al mercado a menudo se basa en la interacción estrecha de diversificación, liquidez y escala. Dos fondos que cotizan en bolsa (ETFs, por sus siglas en inglés) que dominan este espacio, el Vanguard Total Stock Market (VTI) y el iShares Core S&P Total U.S. Stock Market (ITOT), ofrecen ratios de gastos y perfiles de rendimiento casi idénticos. No obstante, sus diferencias estructurales en los activos bajo administración (AUM, por sus siglas en inglés), las participaciones y las métricas de liquidez revelan diferencias críticas que merecen una revisión más detallada. Para los inversores que priorizan la estabilidad de la cartera y la eficiencia operacional, estos factores pueden inclinarse decididamente hacia una opción en detrimento de la otra.

Diversificación: amplitud vs. precisión

Tanto VTI como ITOT tienen como objetivo captar el mercado bursátil de EE. UU., pero sus metodologías de índice divergen en formas sutiles pero importantes.VTI rastrea el Índice de Mercado Total de EE. UU., que cubre aproximadamente 3.598 acciones, incluyendo empresas de capital mínimo. Por el contrario, ITOT sigue el Índice de Mercado Total de S&P, que incluye alrededor de 2.497 acciones pero excluye a las empresas de capital mínimode acuerdo con los datosEsa distinción significa que VTI ofrece una diversificación ligeramente más amplia, en particular, en el extremo inferior del espectro de la capitalización de mercado. Para los inversores que buscan reducir al mínimo el riesgo idiosincrático, esta cobertura ampliada puede incrementar la resiliencia durante las recesiones específicas del sector.

Liquidez: el eje invisible de la eficiencia

La liquidez, que se pasa por alto con frecuencia a favor del costo o los rendimientos, es una piedra angular de la eficiencia del portafolio. A partir de 2025,El monto de activos bajo administración (AUM) de VTI supera los $560 mil millones, lo que supera el valor de ITOT, que es de 79.960 millones de dólares. Esta disparidad se traduce en una liquidez superior que permite una ejecución de operaciones más suave, en especial para órdenes más grandes. En periodos de estrés del mercado, como la volatilidad registrada el 21 de abril de 2025,El spread de oferta y demanda de VTI se amplió a 0.56%, frente al 2,15 % de ITOT. Si bien ambas ETN mantienen normalmente amplios diferenciales en condiciones normales, el mayor tamaño de VTI ofrece un bastión de protección frente a las conmociones de liquidez y asegura una ejecución de las operaciones más predecible.

AUM: Un indicador de estabilidad

Los activos bajo administración no son simplemente una medida de popularidad; reflejan la capacidad de un fondo de capital variable para absorber las conmociones del mercado y mantener la integridad estructural. La dominación de VTI en AUM —más de siete veces la de ITOT— subraya su rol como referencia de mercado. Un AUM mayor está correlacionado con una mayor liquidez, mayores spreads y una mayor confianza institucional.Para inversores de largo plazo, esta escala reduce el riesgo de interrupciones operativas, como errores de rastreo o restricciones repentinas de liquidez, que pueden erosionar los rendimientos con el tiempo.

Costo y rendimiento: un empate casi perfecto

Ambos fondos de inversión exigen una tasa de gastos del 0,03 % y sus rendimientos históricos han sido casi indistinguiblessegún la investigaciónSin embargo, la paridad de costes no niega las ventajas de la superioridad estructural. Los inversores deben reconocer que, si bien las comisiones son una necesidad crítica, no son el único factor determinante del éxito a largo plazo. Los beneficios combinados de la superior liquidez y diversificación —ambos inherentes a VTI— pueden superar las diferencias marginales de costes, en particular en entornos volátiles.

Conclusión: Un caso para la VTI

Para la mayoría de los inversores, la elección entre VTI y ITOT en última instancia gira en torno al equilibrio entre la reducción de costos marginales y las ventajas estructurales. Aunque ITOT puede resultar atractivo para quienes priorizan la simplicidad o la familiaridad con el índice S&P, la mayor cobertura del mercado, la mayor liquidez y la mayor posición de patrimonio neto de VTI lo posicionan como la opción más sólida en cuanto a la estabilidad a largo plazo de los portafolios. En una era marcada por la incertidumbre macroeconómica y la fragmentación de los mercados, los beneficios incrementales de la escala y la diversificación de VTI no solo son ventajosos, sino que son imprescindibles.