Elegir AVUV en lugar de IJS para obtener una mayor exposición a valores más altos en empresas de pequeña capitalización.

El segmento de valores de pequeña capitalización del mercado de acciones de EE. UU. ha sido durante mucho tiempo un campo de batalla para los inversores que buscan aprovechar los “factores” que impulsan los retornos a largo plazo. Para los inversores que se centran en estos factores, la elección entre estrategias activas y pasivas suele depender de un análisis delicado de los costos y beneficios. El Avantis U.S. Small Cap Value ETF (AVUV) y el iShares S&P Small-Cap 600 Value ETF (IJS) son dos ejemplos destacados de este enfoque. Mientras que el IJS ofrece la ventaja de una estrategia pasiva, la estrategia activa y basada en reglas del AVUV proporciona una mayor pureza de los factores que influyen en los indicadores clave como tamaño, valor, rentabilidad y calidad. Esto justifica su mayor ratio de gastos, especialmente para los inversores que mantienen el fondo en cuentas con beneficios fiscales.

Pureza de Factor: la ventaja estratégica de la empresa

La inversión en factores de rendimiento se basa en la precisión. La capacidad de un fondo para identificar y aprovechar los factores específicos, como el tamaño de las empresas (preferencia por empresas de pequeña capitalización), el valor de las empresas (bajos coeficientes precio-valor) y la rentabilidad (altos márgenes de operación), influye directamente en su rendimiento a largo plazo. La estrategia de gestión activa de AVUV utiliza un proceso riguroso de selección de acciones, basado en reglas claras, para identificar empresas de pequeña capitalización que combinen bajos valores con una fuerte rentabilidad.evitando de manera efectiva "redes de confusión de valores"Eso hace que los retornos disminuyan. Por el contrario, IJS sigue pasivamente el índice S&P SmallCap 600 Value Index. Este índice da importancia al tamaño y al valor de las empresas.incluyen empresas de menor calidadEsos proyectos que no alcanzan los umbrales de rentabilidad establecidos por AVUV.

Datos de análisis recientesEsto resalta esta diferencia entre los dos instrumentos. AVUV presenta una mayor carga en los factores relacionados con el tamaño y la rentabilidad, en comparación con IJS. Por lo tanto, se trata de un instrumento más adecuado para aquellos inversores que buscan incluir estas características en sus inversiones.

Mientras ambos fondos se enfocan en las valorizaciones de bajo volumen, el exclusión de las acciones de bajo desempeño de AVUVMejora su alineación.Con la investigación académica, se muestra que la rentabilidad es un desempeño crucial dentro de las estrategias de valor. Para los inversores que priorizan la pureza de la factorización, esta distinción no es trivial; es fundamental.

Análisis de costos y beneficios: Justificar el precio del producto.

AVUV'sTasa de gastos del 0.25%Es solo 3 puntos por encima del IJS.Historico: 0.18%sin embargo, datos recientes indican que los dos fondos ahoraCompartir la misma estructura de costos del 0.25%.Esta convergencia refleja la respuesta competitiva de IJS al éxito del mercado de AVUV. Sin embargo, el cálculo de costos y beneficios supera el coeficiente de gasto. En los horizontes de tres y cinco años, AVUV haLos retornos anualizados fueron del 12.31% y 12.82%, respectivamente.Estos resultados coinciden con las ventajas de largo plazo de la tregua activa del factor, donde los mayores costos iniciales se compensan por rendimientos más potentes ajustados al riesgo.

Los críticos podrían señalar los defectos de IJS.reciente 5.40% devolución a nivel de añoEl rendimiento de AVUV es del 4.96%, pero el rendimiento a corto plazo no es una medida adecuada para evaluar las estrategias basadas en factores de inversión. Los fondos pasivos como IJS están limitados por la inclusión de ciertos índices en su cartera de inversiones, lo que reduce la exposición a las acciones más débiles. Los fondos activos de AVUV eliminan este problema, y ese compromiso tiene sus beneficios a lo largo de ciclos de varios años. Para los inversores con horizonte de inversión superior a cinco años, el alto ratio de gastos de AVUV es un precio pequeño a pagar por su capacidad de acumular ganancias a través de una exposición más sólida a los factores de inversión.

Eficiencia Fiscal y Posicionamiento Estratégico

Mientras que…Los datos directos sobre la eficiencia tributaria siguen siendo escasosLa gestión activa de los fondos de AVUV probablemente genere una mayor rotación del portafolio, en comparación con la gestión pasiva de IJS. Sin embargo, este inconveniente se mitiga para los inversores que mantienen los fondos de AVUV en cuentas fiscales favorables, como las cuentas de ahorro personal o los planes de pensiones. En tales casos, el costo fiscal asociado a una mayor rotación se anula, lo que permite que la pureza del factor de AVUV se destaque sin los efectos negativos de las ganancias de capital. Por otro lado, la estructura pasiva de IJS genera, por naturaleza, una menor rotación, lo que la hace una opción más eficiente desde el punto de vista fiscal para las cuentas sujetas a impuestos. No obstante, para aquellos inversores que priorizan la exposición al factor de inversión sobre el ahorro fiscal inmediato, y quienes pueden asignar los fondos de AVUV a cuentas fiscales favorables, las ventajas estratégicas del fondo activo son claramente superiores.

Conclusión: Un caso de inclinación activa del factor

El debate entre la gestión activa y la pasiva en la inversión en acciones de bajo valor no es un juego de suma cero. Para los inversores cuyo objetivo principal es aprovechar las ventajas relacionadas con el tamaño de la empresa, su valor y su rentabilidad, la estrategia activa de AVUV ofrece una opción interesante. Su proceso de selección riguroso de empresas de calidad y con buena rentabilidad, combinado con su capacidad para superar las condiciones del mercado a lo largo de varios años, justifica su ratio de gastos, especialmente cuando se utiliza en cuentas que ofrecen beneficios fiscales. Aunque IJS es una alternativa confiable y competitiva en términos de costos, no puede compararse con la pureza de los factores utilizados por AVUV ni con su potencial de crecimiento a largo plazo. En una época en la que las estrategias pasivas dominan cada vez más, AVUV demuestra el valor duradero de la inversión basada en factores activos y reglas claras.