Los cambios estratégicos en las políticas fiscales de China y su impacto en los mercados mundiales de productos básicos

Los recientes ajustes realizados por China en las deducciones impositivas para la exportación de productos como el petróleo limpio, el aluminio y los materiales de tierras raras indican una recalibración deliberada de su política comercial, con prioridad dada al desarrollo industrial interno frente al crecimiento impulsado por las exportaciones. Estos cambios, que entraron en vigor el 1 de diciembre de 2024, tienen consecuencias de gran importancia para los mercados mundiales de materias primas, remodelando las cadenas de suministro y creando nuevas oportunidades de inversión tanto en las cadenas de valor nacionales como en redes alternativas de suministro.

Cambios en las políticas: Redirigir recursos hacia el interior del país

El Ministerio de Hacienda y la Administración Estatal de Impuestos anunciaron una reducción gradual o eliminación de los descuentos impositivos para sectores clave. En el caso de los productos petrolíferos refinados (gasolina, diésel, combustible para aviones), los descuentos se redujeron del 13% al 9%. En cuanto al aluminio, el cobre y los aceites y grasas modificados químicamente, no se realizaron cambios en las políticas relacionadas con estos productos.Perdí todos los descuentos.Esta medida se enmarca dentro de la estrategia económica general de China, cuyo objetivo es reducir el exceso de capacidad, estabilizar la demanda interna y dirigir el capital hacia las industrias de alto valor.

Por ejemplo, el sector del aluminio, que anteriormente dependía de un descuento del 13% para mantener su competitividad mundial, ahora se enfrenta a dificultades.Un aumento en el costo que equivale a varios cientos a dos mil yuanes.Por tonelada de producto exportado. De manera similar, los países exportadores de petróleo limpio son…Se proyecta que los márgenes disminuirán en 3 dólares por barril.Esto ha motivado a las empresas a buscar cuotas para las rutas de comercio de procesamiento, con el objetivo de reducir la carga fiscal. Estos ajustes reflejan un cambio desde subsidios a la exportación hacia incentivos para el mercado interno, lo que anima a las empresas a innovar y a crear valor en el mercado local.

Implicaciones en el mercado global: Aumento de la oferta y volatilidad de precios

Los cambios en las políticas ya están restringiendo las cadenas de suministro globales. Los precios del aluminio han aumentado debido a que China ocupa el 55% de la producción mundial.Se espera que los volúmenes de exportaciones a corto plazo disminuyan en un 20%–30%.Para productos de gama baja. En el sector de las tierras raras…Controles de exportación ampliados para materiales como el disprosio y el terbio– De vital importancia para las tecnologías de defensa estadounidenses – han interrumpido las cadenas de suministro, obligando a los países a acelerar la producción nacional.

Por ejemplo, el Departamento de Defensa de los Estados Unidos ha invertido en empresas como MP Materials para fortalecer sus capacidades en el procesamiento de materiales raros. Al mismo tiempo, alianzas como Noveon Magnetics y Lynas Rare Earths tienen como objetivo desarrollar tecnologías relacionadas con este sector.Cadenas de suministro de imanes domésticos escalablesSin embargo, estos esfuerzos enfrentan diversos obstáculos, entre los cuales se encuentran los altos costos de capital y las regulaciones ambientales.Subrayando los desafíos que implica separar las cosas de forma independiente.De la dominación de China.

Oportunidades de inversión: Cadenas de valor nacionales y cadenas de suministro alternativas

Las reducciones en los descuentos fiscales crean claras oportunidades de inversión en dos áreas:

1. Cadenas de valor domésticas en China
2. Petróleo limpio y aluminio.Las empresas chinas se están orientando hacia los mercados nacionales, donde la demanda de petróleo refinado y aluminio sigue siendo elevada. Por ejemplo…Proyectos financiados por el estado en áreas de infraestructura de energía limpiaPor ejemplo, la fabricación de baterías en Hungría, destaca la estrategia doble de China: apoyar la descarbonización global mientras se asegura el consumo nacional.

3. Elementos de tierras rarasEl control que tiene China sobre el 70% de la minería de tierras raras y el 93% de la fabricación de imanes, permite a las empresas nacionales beneficiarse del aumento en el apoyo estatal.Restricciones a la exportación de elementos clave como el holmio y el érbio.Ya han impulsado las inversiones en la refinación y la producción de imanes.

4. Cadenas de suministro alternativas en el extranjero

5. Iniciativas de los Estados Unidos y sus aliadosLos Estados Unidos dan prioridad al procesamiento de materiales raros en el país, y proyectos como la mina Mountain Pass de MP Materials reciben financiación federal. De manera similar, la Unión Europea también está trabajando en este ámbito.Invertir en tecnologías de reciclajePara reducir la dependencia de las importaciones chinas.
6. Diversificación estratégicaLas empresas están buscando proveedores alternativos en países como Australia y Brasil para obtener aluminio y tierras raras.Estos mercados carecen de la escala y la eficiencia en costos de China.Español:

Leveraje geopolítico y perspectivas a largo plazo

Los cambios en la política de China no son solo económicos, sino también geopolíticos. Al utilizar el control que ejerce sobre las tierras raras y el aluminio como herramientas políticas, Pekín ha aumentado su influencia en las negociaciones comerciales.Como se puede ver en el acuerdo sobre los materiales ferrosos entre Estados Unidos y China para el año 2025.Se suspendieron temporalmente los controles de exportación para estabilizar las cadenas de suministro. Sin embargo, la dependencia a largo plazo de China sigue siendo inevitable, dada su dominante posición en estos sectores.

Para los inversores, lo importante es equilibrar la exposición a las cadenas de valor nacionales de China con la diversificación en redes de suministro alternativas. Aunque se espera que haya volatilidad a corto plazo, la tendencia a largo plazo hacia la producción localizada y el control estratégico de los recursos definirá los mercados mundiales de materias primas durante la próxima década.