El cambio estratégico de China en la obtención de chips para inteligencia artificial y las implicaciones para Nvidia y las alternativas nacionales

El panorama mundial de los semiconductores está experimentando un reajuste significativo, ya que China acelera su esfuerzo por lograr la autosuficiencia en la producción de chips para inteligencia artificial. Esto está transformando las cadenas de suministro y reconfigurando la dinámica competitiva entre las empresas estadounidenses y las chinas. Con los controles de exportación en Estados Unidos cada vez más estrictos y Pekín aplicando políticas rigurosas de substitución interna, las consecuencias para empresas como Nvidia y los nuevos fabricantes de chips chinos son profundas. Este análisis examina cómo las tensiones geopolíticas están provocando una división en el mercado de chips para inteligencia artificial, las presiones de valoración sobre los actores clave, y la trayectoria a largo plazo del esfuerzo de China por lograr la soberanía tecnológica.

La política de China en favor de la independencia tecnológica en el desarrollo de chips para la inteligencia artificial

La estrategia de China para localizar su cadena de suministro de chips de IA se ha intensificado en 2025, debido a una combinación de restricciones a las exportaciones por parte de los Estados Unidos y políticas industriales respaldadas por el estado.Según un informe de Reuters.Los centros de datos financiados por el estado ahora no pueden utilizar chips de IA extranjeros, incluidos los de Nvidia y AMD. Este límite se impone con el objetivo de priorizar alternativas nacionales, como la serie Ascend de Huawei y los circuitos integrados específicos para aplicaciones desarrollados por Cambricon. Esta prohibición forma parte de una normativa más amplia que exige que los fabricantes de semiconductores obtengan el 50% de su equipo de producción de proveedores nacionales cuando expandan su capacidad.Como se detalla en Digitimes.Español:

El gobierno también está incentivando la adopción de estas soluciones a través de subsidios energéticos para los centros de datos que utilizan chips nacionales, incluso si estas soluciones son…Menos eficientes en términos de energía que sus homólogos extranjeros.Sin embargo, las dificultades persisten: la producción de chips de inteligencia artificial por parte de Huawei sigue siendo una fracción de la demanda nacional. Además, SMIC, el principal fabricante, también enfrenta problemas en este ámbito.Se enfrentan a obstáculos debido a los controles de exportación en los Estados Unidos.Sobre equipos semiconductores avanzados. Mientras tanto, China…Sustituyendo la memoria de alta capacidad por memoria DDR5 producida localmente.Una alternativa con menor rendimiento, pero más accesible.

El dilema de la valoración para Nvidia

La posición de Nvidia en el mercado de chips de IA ha sido tanto fortalecida como limitada debido a los cambios en las políticas estadounidenses. En diciembre de 2025, el gobierno de Estados Unidos…Exportaciones condicionadas aprobadas de los chips de IA H200 de NvidiaA China se le exige el pago de una tarifa del 25% al Tesoro de los Estados Unidos. Este cambio en la política ha reactivado el optimismo de los inversores. Restinglion estima que el valor razonable de las acciones de Nvidia es de 235 dólares, lo cual supera significativamente el precio de cierre del 10 de diciembre, que era de 185,55 dólares. Sin embargo…Un análisis de flujos de efectivo descuentados sugiere un valor justo más bajo.Con un valor de $164.25, hay preocupaciones relacionadas con una sobrevaloración del precio, dada la incertidumbre en la demanda.

La situación se complica aún más debido a la prohibición impuesta por China en septiembre de 2025 sobre los chips de IA desarrollados por Nvidia.De hecho, impidió que las empresas nacionales pudieran comprar dichos productos.Los productos de la empresa no cuentan con la aprobación gubernamental necesaria para su comercialización. Aunque la reducción de las restricciones a la exportación en los Estados Unidos revitalizó temporalmente la posición de mercado de Nvidia, las perspectivas a largo plazo siguen siendo inciertas debido a los esfuerzos agresivos de Pekín por promover alternativas nacionales.Los analistas de Goldman Sachs realizan proyecciones.Que las exportaciones de chips de inteligencia artificial chinos podrían aumentar de 143,000 unidades en 2025 a 2.1 millones para el año 2030, lo que indica una posible pérdida del dominio de los Estados Unidos en este campo.

Alternativas domésticas: Progreso y brechas persistentes

Las fabricantes de chips chinas como Huawei, Cambricon y SMIC han logrado avances con el apoyo del estado, pero todavía existen diferencias significativas. La serie de chips Ascend de Huawei se ha convertido en el estándar para los chips de inteligencia artificial en China.Se espera que sus productos de próxima generación tengan un ritmo de desarrollo más lento.Año tras año, están por lo menos una generación por detrás de sus homólogos estadounidenses. Mientras tanto, Cambricon ha experimentado un aumento en los ingresos, pero aún así…Carece del ecosistema de software necesario.Para competir con la plataforma CUDA de Nvidia, que sigue siendo un factor importante para los desarrolladores.

Iniciativas respaldadas por el estado, comoAñadir los chips de Huawei y Cambricon a las listas de adquisiciones gubernamentalesSubraya el compromiso de Pekín con la autosuficiencia. Sin embargo, los desarrolladores siguen siendo reacios a adoptar alternativas nacionales, debido a las limitaciones en términos de rendimiento y a la inadecuación de las herramientas utilizadas.Como señaló el Consejo de Relaciones Exteriores.El déficit en chips de IA de China, comparado con la capacidad computacional de Nvidia para el año 2025, sigue siendo considerable. Se estima que la producción de Huawei representa solo el 5% de la producción global de Nvidia.

Reajustes geopolíticos y las valoraciones de los semiconductores

La rivalidad tecnológica entre Estados Unidos y China está influyendo cada vez más en las valoraciones de los semiconductores, a través de cambios en la cadena de suministro impulsados por políticas gubernamentales.Los controles de exportación de los Estados Unidos han redirigido 50 mil millones de dólares.Hasta el año 2026, las corrientes comerciales se dirigirán hacia Europa y el sudeste asiático, lo que reducirá la exposición de las empresas estadounidenses a China, al mismo tiempo que acelerará la producción doméstica en China. A pesar de estas restricciones…China mantiene la mayor capacidad de producción de semiconductores.En volumen, en 2024, se exportaron casi tres veces más chips que a Taiwán.

Para los inversores, la pregunta clave es si las políticas industriales de China pueden reducir la brecha en los resultados entre las empresas chinas y las empresas estadounidenses. Aunque las inversiones apoyadas por el estado en empresas como ChangXin Memory Technologies y la CPU C930 basada en RISC-V de Alibaba demuestran progreso,El camino hacia la verdadera autosuficiencia sigue siendo arriesgado.Con obstáculos técnicos y económicos. La reciente reducción de las restricciones a la exportación de chips H200 por parte del gobierno de Trump.Complica aún más la situación.Potencialmente, esto retrasará la transición de China hacia soluciones completamente nacionales.

Conclusión: Un futuro dividido

El cambio estratégico de China en la obtención de chips para inteligencia artificial refleja un reajuste más amplio de las cadenas de suministro mundiales, impulsado por las tensiones geopolíticas y el objetivo de lograr la soberanía tecnológica. Mientras que Nvidia enfrenta volatilidad en sus valoraciones a corto plazo debido a las fluctuaciones políticas, su dominio a largo plazo se ve amenazado por las políticas industriales agresivas de Pekín y las crecientes capacidades nacionales de China. Para los inversores, el sector de semiconductores se está convirtiendo en un campo de alta incertidumbre, donde las decisiones geopolíticas influyen directamente en los resultados del mercado. Mientras China se esfuerza por alcanzar sus objetivos de inteligencia artificial para el año 2030, es probable que el mercado se divida en dos partes: una donde los ecosistemas estadounidenses y chinos operan de forma paralela, con las dinámicas de valoración influenciadas por las prioridades nacionales, y no únicamente por factores comerciales.