El ciclo solar de China: cambios en las políticas y la reorientación de las inversiones en el sector energético

El mercado solar de China acaba de completar un ciclo dramático. En el año 2025, el mercado alcanzó un nuevo punto máximo, pero posteriormente, con cambios en las políticas gubernamentales, se espera una fuerte caída en el mercado. El país logró instalar una cantidad récord de paneles solares.315.07 GW de capacidad fotovoltaica nueva.El año pasado, se registró un aumento de casi el 14% en comparación con el año 2024. Este incremento permitió que la capacidad solar instalada alcanzara los 1.2 TW AC para finales del año, lo cual representa un paso importante hacia los objetivos energéticos a largo plazo del proyecto. Sin embargo, este éxito ha provocado una respuesta política que determinará la próxima fase del desarrollo de este proyecto.

El catalizador fue un cambio fundamental en la forma en que se fijan los precios de la energía solar. Comenzó…1 de junio de 2025El gobierno implementó nuevas reglas de precios basadas en el mercado para las energías renovables, en lugar del sistema anterior de tarifas de conexión. Este cambio tiene como objetivo integrar aún más la generación de energía solar en el mercado eléctrico. Se espera que esto reduzca significativamente los ingresos de los proyectos relacionados con esta industria, además de frenar la carrera por invertir en este sector. El impacto fue inmediato: las instalaciones mensuales disminuyeron significativamente después de que el país pasara al mecanismo de subasta.

Este desaceleración causada por la política actual está preparando el camino para un cambio cíclico claro en el mercado. La Asociación de la Industria Fotovoltaica de China proyecta que habrá una adición de 180 a 240 GW de capacidad en 2026, lo cual representa una disminución significativa con respecto al récord de 2025. A pesar de que el mercado ha superado los récords, las nuevas regulaciones ya han comenzado a modificar los planes de inversión. El foco se está trasladando desde la simple adición de más capacidad, hacia la garantía de que la flota existente y la futura puedan generar rendimientos estables en un mercado competitivo. Esto marca el ingreso del mercado a una nueva fase cíclica, donde la sostenibilidad económica y la integración en la red de energía tendrán prioridad sobre la mera expansión de la capacidad.

El desajuste entre la capacidad y la red, y la respuesta de la infraestructura

El crecimiento excesivo de la capacidad solar ha generado una tensión fundamental: la velocidad de aumento de la capacidad es mucho mayor que la capacidad del sistema eléctrico para absorber esa cantidad de energía. Esta desviación es el principal desafío en el actual ciclo energético de China. La situación es tan crítica que se ve obligada a implementar medidas de infraestructura masivas para resolver este problema.

La magnitud del cambio en la capacidad de generación de energía es histórica. La energía solar está destinada a…Por primera vez este año, la capacidad de producción de carbón superará los límites establecidos.Se trata de un hito importante que demuestra el dominio de las energías renovables en los nuevos proyectos de construcción. Para finales de 2026, se proyecta que las fuentes no fósiles representarán el 63% de la capacidad total instalada. La generación solar, por su parte, alcanzará los 1,2 TW. Sin embargo, esta rápida expansión, impulsada por los objetivos del “Dual Carbon”, ha causado problemas en las redes de transmisión y distribución. El resultado es un sistema sometido a grandes presiones: la generación excesiva de energía solar puede ser difícil de utilizar de manera eficiente, lo que amenaza la viabilidad económica de los proyectos que se están construyendo.

Para resolver este problema, China está invirtiendo capital sin precedentes. La empresa estatal China State Grid ha anunciado que…El plan de 4 billones de yuanes (574 mil millones de dólares) tiene como objetivo mejorar la red eléctrica entre los años 2026 y 2030.Esto representa un aumento del 40% en las inversiones comparadas con el período anterior de cinco años. En promedio, se trata de unos 800 mil millones de yuanes al año. Los fondos destinados a estas inversiones se utilizarán para fortalecer la red de transmisión de energía a larga distancia, especialmente aquellas líneas que transportan electricidad desde las regiones interiores, ricas en recursos, hasta los centros costeros donde se demanda energía. El objetivo es aumentar la transmisión de energía entre provincias y regiones en un 30% con respecto a los niveles del final de 2025.

Este aumento en la infraestructura es la respuesta directa al desequilibrio entre la capacidad de generación y la red eléctrica. Se trata de las inversiones planificadas necesarias para aprovechar al máximo la capacidad solar ya instalada y para continuar con la expansión de las capacidades eólicas y solares. Sin esta modernización de la red, los beneficios económicos y ambientales que resultan de la utilización de las energías renovables se verían significativamente limitados. El ciclo actual pasa de la simple adición de capacidad a una fase en la que se prioriza la integración y el uso eficiente de estas energías, siendo la inversión en la red un factor clave para lograr esto.

La normalización del ciclo global y los cambios en los precios de las mercancías

La desaceleración causada por las políticas de China está actuando como un catalizador para la normalización del ciclo solar en todo el mundo. Por primera vez en dos décadas, el mercado enfrenta la posibilidad de una disminución en las inversiones en este sector durante el año en curso. Este cambio se debe a la magnitud del auge reciente en China, lo cual ha marcado una nueva tendencia en el mercado mundial. BloombergNEF proyecta que, después de alcanzar un nivel récord…En 2025, habrá 372 GW de energía solar instalada en China.Las instalaciones en ese área cairán a 341 GW en el año 2026, lo que representa una disminución del 14%. Esta caída es suficientemente importante como para que el total de las instalaciones mundiales disminuya en un 0.9%, lo cual marca un raro caso de estabilización en la tendencia de crecimiento a largo plazo.

Sin embargo, la situación global no es uniforme en términos de contracción económica. La desaceleración en China se ve compensada por el crecimiento vigoroso en otros lugares. Se proyecta que las capacidades de mercado fuera de China superarán los 300 GW en 2026. Este número destaca la resiliencia y la diversificación del mercado. Esta dinámica está generando un cambio estructural: el ciclo económico está pasando de una fase de hipercrecimiento, en la cual China dictaba el rumbo del mundo, a una fase de expansión más equilibrada, aunque más lenta. La normalización también está impulsada por un cambio fundamental en las economías de la cadena de suministro.

La presión financiera que enfrenta la industria, un síntoma típico del ciclo de exceso de capacidad, parece estar disminuyendo, pero sigue siendo elevada. Las pérdidas en todo el sector solar de China han disminuido.46.7% en términos intertrimestralesEn el tercer trimestre, la cifra alcanzó los 6,422 mil millones de yuanes. Esto demuestra que, aunque los esfuerzos del gobierno por controlar la excesiva capacidad de producción están teniendo efectos positivos, el sector sigue operando bajo una gran presión. Los esfuerzos por establecer precios basados en el mercado y reducir la producción están obligando a una consolidación dolorosa de las capacidades no eficientes.

Esta consolidación se traduce directamente en precios más altos de los productos básicos. Los cambios en las políticas gubernamentales de China están marcando el fin de la era en la que los costos de los módulos solares eran extremadamente bajos. Un nuevo informe indica que tres factores: la consolidación de la producción de polisilicio, las reducciones en la producción por parte de los proveedores y la cancelación de los descuentos en los impuestos de exportación, contribuirán a aumentar los precios de los módulos solares en aproximadamente…9% en el cuarto trimestre de 2025Esto ocurre después de un período en el que los precios cayeron hasta niveles históricamente bajos, de 0.07 a 0.09 dólares por vatios. Este cambio es una clara señal de que el ciclo económico está pasando de un estado de competencia destructiva a uno en el que hay disciplina en la oferta y costos de producción más altos.

En resumen, la política de China está acelerando el proceso de reconfiguración del ciclo global. Esto implica una corrección en los precios, un ajuste en las dinámicas de la cadena de suministro y una reevaluación de las expectativas de crecimiento. Aunque la situación inmediata para el año 2026 es de estabilización global, el camino a largo plazo apunta a una expansión más sostenible, aunque menos explosiva. La normalización ya está en marcha.

Catalizadores, riesgos y el ciclo a largo plazo

El ciclo solar ahora se desplaza por un camino complejo, donde la inversión en infraestructura y la claridad de las políticas gubernamentales determinarán la próxima fase de crecimiento. El principal catalizador para una recuperación sostenida es el ritmo de las inversiones en redes y sistemas de almacenamiento de energía. Sin esto, el riesgo de cortes en la generación de energía solar debido a la congestión en la red podría debilitar aún más los beneficios económicos de los proyectos, y dificultar la implementación de nuevos proyectos.Un plan de 4 billones de yuanes (574 mil millones de dólares), destinado a mejorar la red eléctrica.Es la respuesta esencial para superar este obstáculo. La ejecución exitosa de esta estrategia en los próximos años determinará si se puede utilizar efectivamente esa capacidad solar, y si el mercado puede pasar de una fase de consolidación forzada a una fase de crecimiento estable e integrado.

Sin embargo, el principal riesgo a corto plazo radica en la contradicción entre las políticas aplicadas al sector del carbón. Mientras que la generación de energía solar continúa creciendo, China, al mismo tiempo, aprueba una cantidad récord de nuevas instalaciones de producción de carbón. Los desarrolladores han presentado propuestas para…Solo en el año 2025, se construirán 161 gigavatios de nuevas centrales eléctricas que utilicen carbón.Además, hay otros 291 GW de capacidad que ya están permitidos o en construcción. Esta “fiebre del carbón” amenaza con socavar la transición hacia las energías limpias, aumentar los costos del sistema y crear un gran riesgo de que los activos no se utilicen adecuadamente. Esto introduce una gran incertidumbre, ya que la continua expansión de este tipo de combustible, que es intensivo en carbono, podría distorsionar las señales del mercado y retrasar la implementación completa de la dominación de la energía solar.

Mirando hacia el futuro, parece que el ciclo a largo plazo será de normalización y recuperación gradual. Después de una posible desaceleración global en 2026, BloombergNEF proyecta un retorno al crecimiento en 2027, con un aumento en la capacidad instalada hasta los 688 GW. Sin embargo, esta trayectoria depende de la resolución de las tensiones actuales. El papel de China como principal impulsor de ese crecimiento mundial dependerá completamente de si su cambio de política conduce a una industria estable y basada en el mercado, con el apoyo de las mejoras en la red eléctrica prometidas. El mercado actual se encuentra en una fase de espera, esperando que esos factores catalíticos surjan y que el riesgo de sobrecapacidad en el sector del carbón se maneje adecuadamente. La próxima etapa del ciclo estará determinada por la integración, no solo por la instalación de nuevas capacidades.