La rivalidad de semiconductores EE. UU.-China: implicaciones estratégicas para los inversores

La rivalidad de semiconductores entre EE. UU. y China se ha convertido en un rasgo definitorio de la década de 2020, reconfigurando las cadenas de suministro globales, los flujos de inversión y los perfiles de riesgo geopolítico. Para los inversores, esta competencia ya no es un debate político lejano, sino una fuerza tangible que ejerce influencia sobre todo, desde la estrategia corporativa hasta la asignación de activos. A medida que ambas naciones duplican las políticas industriales para dominar el sector de los semiconductores, lo que está en juego para los inversores es claro: comprender la interacción del riesgo geopolítico y la resiliencia de la cadena de suministro es fundamental para navegar por este panorama de alto riesgo.

El libro de las jugadas de la política: las estrategias de EE.UU. y China en los semiconductores

La Ley de Ciencia y CHIPS de EE. UU. de 2022, con sus $52.7 mil millones en subsidios,representa un compromiso históricopara reanudar la fabricación nacional de semiconductores. Una parte significativa de esta financiación, de $39 mil millones, se destina a la construcción de plantas de fabricación (fábricas), incluidos $2 mil millones para semiconductores maduros que son esenciales para aplicaciones militares, automotrices e industrialessegún el análisis de PwCEste acto es parte de una estrategia más amplia de EE. UU. para contrarrestar las ambiciones de China bajo suHecho en China 2025iniciativa,que tiene como objetivo alcanzar el 70% de autosuficienciaen semiconductores para 2025.

El progreso de China bajo el MIC2025 ha sido notable, conLa capacidad de producción nacional crece más cuatro veces más rápidoque la demanda mundial entre 2015 y 2023. Sin embargo, los controles de exportación de EE. UU. sobre litografía avanzada y herramientas de diseño hanChina limitó su capacidaddesarrollar tecnologías de vanguardia, obligando a empresas como SMIC y Huawei a depender del I + D respaldado por el estado y cadenas de suministro alternativas. Mientras tanto,Cinco años de planificaciónPresentado en octubre de 2025, enfatiza la "autosuficiencia en ciencia y tecnología", lo que indica un impulso a largo plazo para desprenderse de los proveedores extranjeros.

Riesgo geopolítico: una nueva era de guerra fría tecnológica

La rivalidad se ha convertido en una guerra tecnológica fría, con ambas partes armando las políticas comerciales y la forma de aprovechar la cadena de suministro. Estados Unidosfijó aranceles del 100 %acerca de las importaciones de semiconductores de China en 2025, mientras que China tomó represalias restringiendo las exportaciones de minerales de tierras raras, que son críticos para los sectores de defensa y energía limpia de EE. UU.Según el análisis de Foreign AffairsEstas acciones han creado un mercado bifurcado, donde las empresas deben alinearse con bloques geopolíticos para sobrevivir.

Para los inversores, esta bifurcación impone un riesgo significativo.Un informe del Consejo de Relaciones ExterioresSeñala que los controles de exportación de EE. UU. "han expuesto las vulnerabilidades en instituciones multilaterales como la OMC" mientras ambas naciones confían cada vez más en medidas proteccionistas. Mientras tanto,Los funcionarios chinos han advertidode medidas de represalia contra las tarifas de EE. UU. del chip establecidas para el año 2027, creando una ambigüedad estratégica que obliga a las empresas a reevaluar las estrategias de abastecimiento.

Resiliencia de la cadena de suministro: la diversificación como estrategia de supervivencia

Para enfrentar estas tensiones, las corporaciones multinacionales están acelerando la diversificación de la cadena de suministro. El concepto de "amigo-sostenimiento" (desplazar la producción a naciones aliadas) es ahora un pilar fundamental de la estrategia corporativa. Por ejemplo,TSMC, el fabricante de chips por contrato más grande del mundo, se ha expandido a Arizona y Europa, mientras queSMIC ha establecido fundicionesen Vietnam, Malasia y Alemania.

Un beneficiario clave de este cambio ha sido el sureste de Asia.Para 2025, la regiónSe espera que capture el 25% de la capacidad global de empaque avanzado (ATP) para 2032. Los gobiernos de Malasia y Vietnam están ofreciendo incentivos para atraer inversiones en semiconductores, conIntel, InfinitoMicrómetroestablecimiento de instalaciones de gran escala en la ASEANSegún el análisis regional. De igual forma,Ley de chips de la Unión Europea, comprometiendo 43 000 millones de euros de financiación pública y privada para 2030, tiene como objetivo reducir la dependencia de los proveedores extranjeros y reforzar la preparación para crisis.

Los datos cuantitativos subrayan la magnitud de este cambio.TSMC reporta ingresos en el segundo trimestre de 2025de $30,1 millones, mientras queLa utilidad neta de SMIC cayó un 19,5 por ciento$132,5 millones debido al acceso restringido a equipos de fabricación avanzados. Mientras tanto,El gasto en I + D de la PME aumentó$181,9 millones en el segundo trimestre de 2025, demostrando su empuje para desarrollar tecnología de 5nm.

Implicaciones de la inversión: navegar por el nuevo entorno de los semiconductores

Para los inversionistas, la rivalidad de los semiconductores presenta tanto riesgos como oportunidades. En cuanto a los riesgos, las empresas expuestas a las cadenas de suministro de EE. UU. o China se enfrentan a una mayor volatilidad. Por ejemplo,Los controles de exportación de tierras raras y aranceles de EE. UU.Podría disminuir la producción de las empresas que dependen del comercio transfronterizo. Por el contrario, las oportunidades se encuentran en regiones y empresas que están en condiciones de obtener beneficios de la diversificación.

Las mejores muestras son el Sudeste Asiático y Europa.La Ley de chips de la UE y las estrategias nacionales de semiconductores del sudeste asiático(Por ejemplo, el plan 2024 de Malasia) están creando un terreno fértil para la inversión. Además,empresas como Thales, Radiall y FoxConnEstán explorando instalaciones de ensamblaje y ensayo de semiconductores en Francia con el objetivo de producir 100 millones de unidades de sistema en embalaje (SiP) anualmente para 2031.

Sin embargo, los inversores también deben considerar la sostenibilidad a largo plazo de estas estrategias.Avances de China en semiconductores fundamentalesIncluso si no llega al 50 % de autosuficiencia, supone que sigue siendo un competidor formidable. Del mismo modo,Estados Unidos enfrenta retospara escalar la producción nacional, con la industria mundial de semiconductores proyectada para invertir US$1 billón en nuevas plantas hasta 2030.

Conclusión: Un llamado a la agilidad estratégica

La rivalidad de semiconductores entre EE. UU. y China es un tema de inversión definitorio de la década de 2020. Para los inversores, la clave del éxito radica en equilibrar la exposición a regiones de alto crecimiento como el sudeste asiático y Europa con una cobertura contra los riesgos geopolíticos. A medida que la rivalidad se intensifica, la agilidad, sea mediante cadenas de suministro diversificadas, inversiones en I + D o asociaciones estratégicas, determinará qué empresas prosperan y las que fracasan.

En esta nueva era de competencia tecnológica, el viejo adagio es válido: adaptarse o quedarse atrás.