Regulador chino pide que termine la guerra de precios en el sector de entregas de alimentos

La Administración Estatal de Regulación del Mercado (SAMR, por sus siglas en inglés) de China ha instado a Ele.me, Meituan y JD.com de Alibaba a adoptar prácticas competitivas "razonables" y a frenar los descuentos excesivos en medio de una guerra de precios en aumento en el sector de la entrega de alimentos. El regulador enfatizó la necesidad de una competencia justa y del cumplimiento de las regulaciones vigentes. Las empresas se han visto criticadas por sus descuentos agresivos y posibles pérdidas, con analistas de JPMorgan Chase advirtiendo que las acciones podrían mantenerse bajo presión por tres a seis meses.

La Administración Estatal de Regulación del Mercado (SAMR, por sus siglas en inglés) de China ha exhortado a Ele.me, Meituan y JD.com de Alibaba a adoptar prácticas de competencia "racional" y detener los descuentos excesivos en medio de una guerra de precios en el sector de la entrega de alimentos. La autoridad reguladora hizo hincapié en la necesidad de una competencia justa y el cumplimiento de las reglas vigentes. Se ha criticado a las empresas por sus descuentos agresivos y sus posibles pérdidas; los analistas de JPMorgan Chase advirtieron que las acciones podrían mantenerse en presión durante tres a seis meses.[1].

La guerra de precios que comenzó en febrero de 2025 ha visto a las tres compañías invertir fuertemente en subsidios para impulsar su participación en el mercado. JD.com se comprometió a invertir 10 mil millones de yuanes para mejorar la calidad de los restaurantes, mientras que Alibaba invirtió 50 mil millones de yuanes en su plataforma Taobao Shangou, incluyendo 100 días de ventas de "Super Sábados". Meituan también se unió a la competencia, reduciendo las tarifas y ampliando sus servicios de entrega rápida para abarcar una gama más amplia de productos.[2].

Los descuentos agresivos han impulsado significativamente los volúmenes de pedidos diarios, que se dispararon de unos 100 millones a principios de este año a más de 250 millones el fin de semana pasado. No obstante, la sostenibilidad de esta estrategia sigue siendo un motivo de preocupación. Wang Puzhong, director comercial local de Meituan, criticó abiertamente esta tendencia, describiéndola como "irracional" y advirtió de posibles pérdidas significativas para las empresas involucradas.[3].

La intervención del Ministerio de Industria y Tecnología de la Información se produce en un momento en el que las autoridades reguladoras de China hay tomado una posición firme en contra de las prácticas anticompetitivas. El regulador ha citado a las empresas para abordar estos problemas, enfatizando la necesidad de una competencia leal y de respetar las leyes vigentes. La revisión del año 2025 de la Ley contra la competencia desleal (AUCL) introduce una jurisdicción extraterritorial y penas más duras por las violaciones, lo que indica una modificación de la regulación hacia una ejecución más estricta[1].

Para los inversores, la clave es equilibrar el crecimiento a corto plazo con la resiliencia a largo plazo. La posición estable de Meituan en la entrega de alimentos le ofrece ventajas defensivas, pero su margen estrecho y los riesgos regulatorios lo convierten en una apuesta de alta volatilidad. El conocimiento logístico de JD.com es valioso, pero su dependencia financiera de los beneficios clave de la venta al por menor podría limitar su flexibilidad. El ecosistema diversificado de Alibaba y las reservas de efectivo lo sitúan como una apuesta más segura a largo plazo, aunque su capacidad de innovar con beneficios en el comercio inmediato continúa siendo esencial[1].

El resultado de esta guerra probablemente dependerá no solo del poder financiero sino de la capacidad de alinearse con las prioridades reglamentarias en evolución de China. Las empresas que puedan pasar de estrategias centradas en el volumen a ecosistemas impulsados por el valor, a la vez que sobrellevan obstáculos administrativos, emergirán más fuertes. Para los inversores, es esencial priorizar firmas con flujos de ingresos diversificados, estados de cuentas sólidos y marcos de cumplimiento proactivos.

Referencias:
[1] https://www.ainvest.com/news/china-food-delivery-price-war-regulatory-clampdowns-implications-commerce-giants-2507/
[2] https://finance.yahoo.com/news/autoridad-chinés-presiona-a-empresas-de-alimentos-091048799.html
[3] https://www.benzinga.com/markets/tech/25/07/46513732/partys-over-china-tells-alibaba-meituan-jd-to-stop-bleeding