El CBDC de China y el cambio en las dinámicas de pagos transfronterizos

El panorama financiero mundial está experimentando un cambio drástico, ya que la iniciativa de creación de una moneda digital de banco central transfronteriza por parte de China, denominada “mBridge”, va ganando impulso. Para diciembre de 2025…La plataforma ha procesado más de 55.5 mil millones de dólares.En las transacciones, el yuan digital de China representa el 95% del volumen total de pagos. Este rápido crecimiento destaca el esfuerzo estratégico de Pekín por transformar la infraestructura de pagos transfronterizos, reducir la dependencia del dólar estadounidense y promover un sistema monetario multipolar. Para los inversores, las implicaciones son muy importantes, ya que la evolución de mBridge se relaciona con las tensiones geopolíticas, la innovación tecnológica y las diferencias regulatorias entre las distintas jurisdicciones.

El Marco Técnico mBridge: Una Innovación Técnica y Geopolítica

mBridge es una plataforma basada en cadenas de bloques, desarrollada por China, Hong Kong, Tailandia, los Emiratos Árabes Unidos y Arabia Saudita. Se trata de uno de los primeros sistemas funcionales de transferencia de dinero digital que permite el intercambio de dinero entre países.A finales de 2024, el proyecto ya había alcanzado un estado en el que el producto era viable para su uso práctico.Esta etapa permite realizar transacciones en múltiples monedas en tiempo real. El e-CNY, ahora se está transformando de un modelo de dinero digital a una “moneda de depósito digital”.Permite a los bancos comerciales ofrecer cuentas que generan intereses.Esto aumenta su atractivo tanto para los usuarios nacionales como para los internacionales. Este cambio no solo fortalece las herramientas de política monetaria de China, sino que también posiciona el yuan digital como un competidor directo de las stablecoins vinculadas al dólar, como Tether y USD Coin.

Los riesgos geopolíticos son muy altos.Al ignorar los sistemas bancarios tradicionales.mBridge reduce los costos de transacción y los tiempos de liquidación, ofreciendo una alternativa a los corredores dominados por el dólar. Por ejemplo,La participación de los Emiratos Árabes Unidos y Arabia Saudita en MBridgeEsto ha posibilitado la realización de pagos en moneda local para las transacciones comerciales, lo que podría transformar la dinámica de los precios del petróleo en el Medio Oriente. Mientras tanto…La integración de la plataforma en TailandiaEsto ha permitido que regrese al control de los sistemas financieros transfronterizos, lo cual se alinea con su estrategia económica general, que consiste en unirse a los BRICS y reducir la dependencia del dólar.

Desafiar la dominación de los dólares: Un movimiento calculado

Las ambiciones de China en materia de CBDC no son simplemente tecnológicas, sino que también tienen un carácter profundamente geopolítico.Las transacciones acumuladas del e-CNY ascienden a 2.3 billones de dólares.Para finales del año 2025, se puede observar el esfuerzo de Pekín por internacionalizar la moneda renminbi. El éxito de mBridge en este sentido es importante.Se procesaron 55.500 millones de dólares en pagos transfronterizos.Se trata de un aumento de 2,500 veces desde el año 2022. Esto destaca su potencial para erosionar gradualmente la dominación del dólar. Esto es especialmente importante en una época en la que las sanciones estadounidenses y las tensiones geopolíticas han incentivado a los países a buscar alternativas a los sistemas financieros occidentales.

Sin embargo, Estados Unidos y la Unión Europea han respondido con estrategias diferentes. Estados Unidos, bajo el gobierno de Trump, ha detenido el desarrollo de una moneda digital para el comercio minorista. En cambio…Stablecoins respaldados en dólares, con prioridad en su uso.A través de la Ley GENIUS, que establece requisitos estrictos en cuanto a las reservas necesarias para el uso de dicha ley. En cambio, la Unión Europea…Avanzando en su proyecto digital del euro.Bajo el marco de los Mercados de Activos Criptográficos (MiCAR), se da importancia a la privacidad y a la estabilidad financiera. Estos enfoques opuestos reflejan una división ideológica más amplia: Estados Unidos prefiere un modelo basado en la tecnología blockchain y dirigido por el mercado, mientras que la UE se inclina por el uso de CBDC dirigidos por el estado, con el objetivo de fortalecer la autonomía de los sistemas financieros.

Riesgos técnicos y fragmentación regulatoria

A pesar de los avances logrados, mBridge todavía enfrenta importantes desafíos técnicos y regulatorios.La seguridad del blockchain sigue siendo un tema de preocupación.Especialmente, los sistemas descentralizados son vulnerables a ataques cibernéticos y a riesgos operativos.El Journal of Global Information Management señala lo siguiente:La fragmentación regulatoria entre las diferentes jurisdicciones dificulta la coordinación a nivel mundial. Esto crea oportunidades de arbitraje y aumenta los riesgos sistémicos. Por ejemplo, mientras que China regula estrictamente su ecosistema de CBDC, otros países no lo hacen de la misma manera.Stablecoins privados, como los que provienen de JD.com.Además, el Grupo Ant podría reintroducir riesgos de intermediación, lo que socavaría el control del estado sobre la política monetaria.

La retirada del Bank for International Settlements (BIS) de mBridge a finales de 2024 destaca aún más estas tensiones.La BIS cambió su enfoque hacia el Proyecto Agorá.Se trata de una iniciativa de tipo CBDC liderada por Occidente, lo que indica un reajuste estratégico en la gobernanza financiera mundial. Esta divergencia resalta la dificultad de lograr un consenso sobre los estándares de pago transfronterizos, especialmente cuando los países dan prioridad a la soberanía sobre la interoperabilidad.

Oportunidades en un sistema financiero multipolar

Para los inversores, mBridge representa tanto riesgos como oportunidades. El éxito de la plataforma en Asia y el Medio Oriente demuestra la viabilidad de las CBDCs para reducir los costos de transacción y mejorar la inclusión financiera. Por ejemplo…La estrategia digital del dirham de los EAULanzado en el año 2024, su objetivo es expandir las transacciones de CBDC en India para mediados de 2025, utilizando la infraestructura de mBridge. De manera similar…La participación de Tailandia ha permitido que…Para agilizar el comercio transfronterizo con China, sin necesidad de pasar por los intermediarios tradicionales.

El surgimiento de mBridge también indica un cambio hacia la formación de bloques financieros regionales. A medida que China, los Emiratos Árabes Unidos y Arabia Saudita profundizan su colaboración en materia de monedas digitales, están creando una infraestructura financiera paralela que podría competir con los sistemas basados en el dólar. Esta tendencia está en línea con la Iniciativa del Cinturón y la Ruta (BRI).Las liquidaciones en moneda local se utilizan cada vez más.Esto permite evitar las sanciones impuestas por Estados Unidos. Para los inversores, esto representa oportunidades a largo plazo en el área de la infraestructura blockchain, las plataformas de pago transfronterizos y los corredores comerciales regionales.

Conclusión: Cómo navegar en el nuevo orden financiero

La iniciativa de mBridge de China en materia de monedas digitales es una fuerza clave en la reconfiguración de la infraestructura financiera mundial. Aunque esta iniciativa cuestiona el dominio del dólar, también conlleva nuevos riesgos, como la fragmentación regulatoria y las vulnerabilidades en materia de ciberseguridad. Las respuestas políticas contrastantes de Estados Unidos y la Unión Europea, que favorecen a las stablecoins frente a las monedas digitales, reflejan un conflicto ideológico más amplio sobre el futuro del dinero. Para los inversores, lo importante es equilibrar su exposición al creciente ecosistema de monedas digitales de China, mientras se protegen contra las incertidumbres geopolíticas y técnicas. A medida que mBridge continúa evolucionando, es probable que sirva como modelo para un sistema financiero multipolar, donde las monedas digitales regionales coexistan con los tradicionales corredores financieros basados en el dólar.